9月26日，許繼電氣發(fā)布公告，因籌劃重要事項，公司股票自當日起停牌。“許繼電氣停牌是為謀劃重組。”電氣設備行業(yè)一位分析師告訴記者，許繼電氣是“大集團、小公司”，一直有重組和資產(chǎn)注入預期。對于停牌是否為謀劃重組，許繼電氣證券部人士并未否認，她向記者強調(diào)：“由于是重大事項，依照監(jiān)管要求會將信息封閉在2-3人的范圍內(nèi)，董事長和總經(jīng)理是知情者，關于具體事項，我們并未接到通知。”

關于許繼電氣可以獲得哪些資產(chǎn)，這位電氣設備行業(yè)分析師表示，許繼集團本身就有不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以注入，同時，實際控制人國家電網(wǎng)也會對旗下電氣設備資產(chǎn)進行規(guī)劃和梳理。

2009年11月，許繼電氣曾經(jīng)提出過定向增發(fā)方案，以15.18元/股向許繼集團發(fā)行不超過11.1億股，受讓福州天宇電氣股份有限公司97.85%股權(quán)、許繼電源有限公司75%股權(quán)、許繼軟件技術有限公司10%股權(quán)和超高壓直流輸電換流閥等七項資產(chǎn)。不少機構(gòu)看好這次增發(fā)方案。廣發(fā)證券研報表示，換流閥是許繼集團最優(yōu)質(zhì)的輸變電業(yè)務，資產(chǎn)注入后將增厚2010年每股收益0.26元。

2010年8月，許繼電氣撤回發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請，并表示國家電網(wǎng)旗下的中國電力科學研究院(下稱“電科院”)已于2010年5月28日控股許繼集團，需要對方案進行進一步的統(tǒng)籌規(guī)劃，在對許繼集團原有資產(chǎn)和新注入資產(chǎn)進行系統(tǒng)的梳理、整合后，擇機啟動相關工作，以實現(xiàn)許繼集團的整體上市。作為輸變電領域的骨干企業(yè)，許繼集團在特高壓直流輸電招標中大有斬獲，這部分業(yè)務盈利能力較強，國家電網(wǎng)旗下也可能有電氣資產(chǎn)納入此次資產(chǎn)注入方案。不過，許繼電氣的重組注定將是錯綜復雜，變數(shù)頗多。三年來，許繼集團實際控制人經(jīng)過三次更迭。2009年1月，平安信托收購許繼集團100%股權(quán)完成過戶，許繼集團實際控制人由許昌市政府變更為平安信托。平安信托在支付近10億元收購成本之外，又向許繼集團提供20億資金。2009年7月，電科院收購許繼集團60%股份，國家電網(wǎng)成為實際控制人。

國家電網(wǎng)控股許繼集團后，直接控制主體也經(jīng)過了三次改變。許繼集團的直接控制人由電科院轉(zhuǎn)到中電裝備，再轉(zhuǎn)到目前由國家電網(wǎng)直接持有。平安信托所持許繼集團20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給許繼控股，剩余20%股權(quán)置換成1989萬股許繼電氣。這部分股票目前市值3.4億元，遠低于平安信托的投資成本。

國家電網(wǎng)擁有國電南瑞、許繼電氣和平高電氣三家電氣設備上市公司。國電南瑞主營二次設備，平高電氣主營一次設備，許繼電氣的營收中，一次設備和二次設備都有。如何解決三者之間的同業(yè)競爭，成為許繼電氣此次重組必須直面的難題。國電南瑞已于9月24日停牌。

“由于國家電網(wǎng)旗下電氣資產(chǎn)錯綜復雜，許繼電氣停牌時間估計會很長，重組方案也會很復雜。”上述電氣設備行業(yè)分析師最后告訴記者。