臺積電 (2330)將于明(25日)召開法說會，揭露Q3財報并釋出Q4展望。法說會前夕，大和 ( Daiwa )出具最新報告，預(yù)估臺積電Q3 EPS可望達1.89元的高檔，毛利率、營益率則將來到48.5%、36.5%的高標，優(yōu)于公司原先預(yù)期的46-48%、34-36%水準。而關(guān)于外界關(guān)注，臺積電究竟何時能吃下蘋果A7處理器訂單？對此大和則預(yù)測，2014年A7處理器就可貢獻臺積電約6%的營收 (金額約12億美元)，而臺積電則可望拿下蘋果A7處理器40%的訂單。也因此大和持續(xù)看好臺積電于先進制程的優(yōu)勢，將其目標價由89.5元調(diào)高至91.8元。
惟展望后市，大和則指出，Q3確定將成為臺積電全年營運的最高峰，估計其Q4營收因半導(dǎo)體客戶進行庫存調(diào)整的關(guān)系，將出現(xiàn)10%的回落。而在臺積電Q4毛利率表現(xiàn)方面，大和則預(yù)估，將會大幅滑落至41.7%左右。
整體而言，大和認為，臺積電Q4的稼動率將出現(xiàn)較大幅度的修正，不過28 奈米的產(chǎn)能仍能維持在每月6萬8千片晶圓的水準，而28奈米部分的稼動率則將由Q3的105%略為下修至90%，先進制程Q4稼動率仍相對持穩(wěn)。
而雖臺積電2014年可望大啖蘋果A7訂單，惟大和進一步分析，三星于20奈米制程的進程可望和臺積電相仿，量產(chǎn)時間點約會落在2013年底；此外，為了穩(wěn)住蘋果訂單，三星也很可能透過降價來與臺積電競爭，加上三星目前于先進制程動作相當(dāng)積極，預(yù)估將在2013年Q3就會推出22奈米的HKMG(高介電金屬閘極)制程，而2013年底更將接棒推出20奈米制程，因此三星對臺積電的威脅仍不能小覷。整體而言，對蘋果來說，同時保有三星和臺積電2個合作伙伴來分散風(fēng)險，絕對是對其最有利的方式。關(guān)于臺積電2013年的資本支出，大和則預(yù)估將會達到100億美元水準，2014年甚至還會再向上，來到105億美元的高檔。而隨著臺積電持續(xù)擴張于先進制程的產(chǎn)能，大和也估計，其28奈米的月產(chǎn)能可望從今年底的6萬8千片晶圓成長至11萬片晶圓。此外，為了承接蘋果A7處理器的訂單，臺積電于20奈米部分也將積極擴產(chǎn)，大和預(yù)估2014年Q1，臺積電就會將20奈米制程的產(chǎn)能擴充至每月1萬片以上。