一度，最風(fēng)光是多晶硅;最悲慘也是多晶硅。

申銀萬國證券認為，當(dāng)前光伏正面臨著兩大歷史性的拐點：第一是從歐洲市場轉(zhuǎn)向中美日市場;第二是從政府補貼逐漸轉(zhuǎn)向平價上網(wǎng)。在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來，盡管今年以來多晶硅等產(chǎn)品價格一度有所回升，但未來出現(xiàn)大幅度上升的可能性不大，而一些公司依然在擴大產(chǎn)能中，在供求關(guān)系沒有本質(zhì)改變之前，光伏行業(yè)的復(fù)蘇之路依然坎坷。

多晶硅或不會大幅上升

浙商證券研究報告認為，歐盟對中國太陽能產(chǎn)品的反傾銷預(yù)計6月初裁定，目前，硅片與組件行業(yè)悲觀預(yù)期仍然強烈，雙反將導(dǎo)致沒有贏家，屆時多晶硅價格可能再次上漲，但是對中國的光伏行業(yè)來說，不同細分子行業(yè)景氣度將出現(xiàn)分化。如果考慮到中國對歐盟多晶硅采取反制措施導(dǎo)致的多晶硅價格上漲，那么多晶硅相關(guān)企業(yè)將率先受益。

另一方面，國內(nèi)應(yīng)對政策充足，且隨時待發(fā)。中國光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能巨大，涉及各地政府、銀行、就業(yè)群體等關(guān)鍵方，“救市”幾乎是政府的必然選擇——方法主要為兩種：一是以提高補貼等方式擴大國內(nèi)市場需求，二是對海外多晶硅等產(chǎn)品采取“報復(fù)”措施，在被“關(guān)門”之時國內(nèi)政策發(fā)力的概率很高。

新疆一家知名光伏上市公司高管《第一財經(jīng)日報》稱，多晶硅價格年初有所上升，但也出現(xiàn)小幅度回落，目前多晶硅的形勢依然很不明朗，未來復(fù)蘇之路依然充滿艱險，預(yù)計今年總體來說多晶硅價格不會有大幅上升，只會有小幅度的反彈。

另一方面，目前中國和歐盟之間的談判依然有變數(shù)，如果雙方都實施反傾銷的話，會使得價格上漲;然而，如果雙方都沒有相應(yīng)措施，多晶硅價格就不可能上升太多，而新能源發(fā)展的出路在于價格逐步走低，最終低于傳統(tǒng)能源才有真正存在的價值。

擴產(chǎn)并未停止

盡管2012年光伏行業(yè)在2012年陷入了低谷，但不少企業(yè)擴張產(chǎn)能的步伐并沒有停下來。特變電工在2012年年報中稱，公司光伏產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟建設(shè)項目1.2萬噸多晶硅建設(shè)項目將于2013年中期建設(shè)完成，投入試運行，項目能否實現(xiàn)規(guī)模效益，較好實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)品的降成本目標，仍存在一定風(fēng)險。受國際市場低迷影響，國內(nèi)光伏產(chǎn)品產(chǎn)能過剩嚴重，市場競爭加劇，光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)營仍將面臨較大的壓力。

中國有色工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會稱，2012年底，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能已經(jīng)達到19萬噸/年。從地域上來看，國內(nèi)23個省都存在多晶硅項目或在建項目。

另一方面，由于歷史上的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等各方面的原因，地方政府依然要“拯救”江蘇浙江的企業(yè)，這對整個行業(yè)而言反而起不到真正徹底“洗牌”的效果，實際上這對整個行業(yè)發(fā)展都不利，如果過去規(guī)劃好的產(chǎn)能不會被叫停，光伏企業(yè)還是依然要面對供應(yīng)過剩的局面，要最終恢復(fù)盈利也并不容易。

上述新疆光伏企業(yè)高管認為，其實很多光伏企業(yè)的產(chǎn)能布局很早就確定，既然已經(jīng)投產(chǎn)，所以未來依然要按部就班實施，事實上本身由于污染較大和耗電較多，多晶硅的生產(chǎn)目前在東南沿海地區(qū)的布局并不合理，而西部的企業(yè)由于有著電力成本較低等優(yōu)勢，其實是發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)更好的選擇，這需要中央政府全方位的規(guī)劃協(xié)調(diào)。

申銀萬國認為，保利協(xié)鑫公布的第一季度經(jīng)營情況，售出了3702 噸多晶硅，比預(yù)計的2000噸多出了85%，第一季度的經(jīng)營業(yè)績沒有重大改善，因為高于預(yù)期的多晶硅出貨量意味著多晶硅板塊虧損更嚴重，也有著比預(yù)期低的產(chǎn)能使用率。此外，特變電工1.2萬噸多晶硅產(chǎn)能在7月開工，這對保利協(xié)鑫而言是一個重大的風(fēng)險，因為目前資本市場認為保利協(xié)鑫是中國多晶硅行業(yè)中的幸存者，申銀萬國維持保利協(xié)鑫跑輸大市的評級。

分化、剝離、并購

江蘇某光伏行業(yè)上市公司內(nèi)部人士稱，“未來行業(yè)內(nèi)部可能會出現(xiàn)分化，部分企業(yè)可能很快就會宣布破產(chǎn)。”

與此相伴隨的是已上市公司對光伏相關(guān)業(yè)務(wù)的大范圍剝離。以光伏產(chǎn)業(yè)作為主營業(yè)務(wù)之一的航天機電從去年下半年開始逐漸剝離相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn);萬家樂也擬退出曾經(jīng)被寄予厚望的光伏行業(yè);川投能源則將虧損的光伏產(chǎn)業(yè)包袱甩給大股東……

“這些公司尚且可以將相關(guān)業(yè)務(wù)進行剝離，但是對于主營業(yè)務(wù)就是光伏行業(yè)的公司而言，則不得不繼續(xù)面對行業(yè)的寒冬?！鄙鲜錾鲜泄緝?nèi)部人士對記者表示，“部分行業(yè)內(nèi)的中小型公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)邊緣”。但是該人士也表示，在行業(yè)的整體低迷的情況下，“金太陽”財政補助被要求全面進行清算可能會促成行業(yè)內(nèi)的并購重組潮來臨，這對行業(yè)龍頭公司長期來說可以說是個利好消息，但關(guān)鍵是要能在這一輪寒冬中活下來。