張望
“廈門兩家國有創(chuàng)投準備同時轉讓擬上市公司股權?！?月8日，知情者向本報記者透露，“國有創(chuàng)投將擬上市公司股權提前轉讓給第三方，在于避免上市后因劃轉帶來的收益銳減甚至顆粒無收?！?br /> 知情者透露，即將被轉讓的是擬上市公司?；圻_股權。
“所持股權轉給第三方，只是規(guī)避國有股轉持義務的變通方式，實際還是地方國資所有?！鄙鲜鲋檎弑硎?，“不然就要與計劃中的IPO盛宴失之交臂?！?br /> 始于2009年的國有股轉持社?；鹫撸庥鲈絹碓蕉嗟陌刀申悅}式規(guī)避。廈門?；圻_果蔬供應鏈有限公司(下稱福慧達)國有股權的騰挪，或許是地方國企與社保基金利益博弈暗戰(zhàn)的一個樣本。
上市前夜“凈身出戶”
據(jù)廈門市國資委和廈門產權交易中心公告，廈門高新技術風險投資有限公司(下稱廈門高新風投)和廈門創(chuàng)翼創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱創(chuàng)翼創(chuàng)投)，擬分別轉讓所持2.2472%和4.1198%的?；圻_股權。
資料顯示，上述轉讓方的母公司是廈門市國資委獨資的海翼集團。而?；圻_已被列入2011年福建省重點上市后備企業(yè)名單。
“?；圻_國有股權轉讓計劃9月份完成，年內實現(xiàn)股份制改造，準備明年沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO?！鼻笆鲋檎哒f。
?；圻_注冊資本2586萬元，2010年營業(yè)收入53216.39萬元，凈利潤3864.78萬元，總資產46635.15萬元，所有者權益16759.18萬元。
目前，公司股東結構除董事長鄭曉玲持股67.0439%，自然人鄭興仁、鄭曉萍分持7.7882%與1.947%，余下為中國-比利時直接股權投資基金和上海德暉聲遠投資各持股7.4906%，上海佳依佳信息持有1.8727%，作為第五和第六大股東的廈門高新風投與創(chuàng)翼創(chuàng)投，各持4.1198%和2.2472%。
通過計算可知，上述5家投資機構合計所持23.2209%股權的投資額約6005萬元。按持股比例折算，創(chuàng)翼創(chuàng)投和廈門高新風投的投資額分別約1000萬與580萬元。
產權交易信息公告顯示，創(chuàng)翼創(chuàng)投和廈門高新風投所持?；圻_股權的轉讓底價，分別是1475.87萬元與805.03萬元。而此次股權交易，?；圻_凈資產評估值為35823.88萬元，較審計后賬面值翻倍有余。
此次評估基準日為2010年底，采用的是收益法評估。這表明?；圻_的成長性及預期收益水平相當出色。
“海翼集團不會傻到將到手的巨額收益拱手出讓，只是不想充當社?；鸬摹x工’而影響自身收益，就只得假借第三方的轉讓名義，實現(xiàn)左手換右手。”上述知情者表示，“當然，不排除此時轉讓存在利益輸送?！?br /> 悖論是，此番轉讓所持?；圻_股權如若為左手換右手，則海翼集團是在明修棧道暗渡陳倉，以規(guī)避社保基金轉持政策；若將此等優(yōu)質股權賣給與海翼集團毫無關系的第三方，且低于標的股權的IPO發(fā)行價，無疑很難回避賤賣導致國有資產流失的質疑。
而此次股權交易為書面競價方式，有限責任公司其他股東或中外合資企業(yè)的合營他方，未放棄行使優(yōu)先購買權，買方必須在合同簽訂后5個工作日支付全部轉讓款。
根據(jù)公告，購買人要在今年9月15日至21日辦理意向購買登記手續(xù)。
對于此次轉讓擬上市公司股權，海翼集團有關人士表示，具體原因不便向外界透露。
地方國資的利益糾葛
實際上，作為國內首家提供果蔬供應鏈管理服務的?；圻_，原計劃2010年3月份改制，預計最早當年第三季度提交創(chuàng)業(yè)板上市申請。
?；圻_改制和上市申請計劃延后，原因或許就在于國有股轉持社?；鸬恼摺?br /> 2009年6月19日，國務院決定實施國有股轉持，要求凡在境內證券市場首次公開發(fā)行股票并上市的含國有股的股份公司，均須按實際發(fā)行股數(shù)的10%，將股份公司部分國有股轉由社保基金持有，國有股東持股數(shù)量少于應轉持股數(shù)的，按實際持股數(shù)轉持。
盡管去年10月，財政部等四部委下發(fā)有關豁免國有創(chuàng)投和基金國有股轉持義務的通知，并于今年3月出臺相關細則，但豁免轉持義務條件嚴苛，獲得豁免的國有創(chuàng)投極少。
“廈門高新風投和創(chuàng)翼創(chuàng)投在豁免無望后，只得選擇隱身幕后的變通方式?！鼻笆鲋檎叻Q，“這是地方部門政績和業(yè)績考核的必然結果，規(guī)避則能獲取資產證券化的巨額收益，被社保基金轉持就等于此前投資大多打水漂，對于地方國資和其負責人來說，于公于私都有利益沖動?！?br /> 本報記者了解到，廈門高新風投和創(chuàng)翼創(chuàng)投2010年2月入股福慧達，彼時，上海德暉投資作為項目牽頭人，聯(lián)合中國-比利時直接股權投資基金、上海佳依佳、廈門高新風投和創(chuàng)翼創(chuàng)投，5機構投資逾6000萬元。
“為規(guī)避社?；疝D持，廈門高新風投和創(chuàng)翼創(chuàng)投已在逐步處理此前所投擬上市企業(yè)股權。”上述知情者表示，“作為2011年福建省重點上市后備企業(yè)——廈門雅迅網(wǎng)絡股份有限公司發(fā)起人之一，廈門高新風投也在選擇退出?！?br /> 業(yè)內人士指出，現(xiàn)有政策背景下，許多地方國有創(chuàng)投企業(yè)，紛紛提前轉讓擬上市公司股權，以增加國有股認定難度和模糊化國有產權，不僅違背充實社?；鸬某踔?，也產生新的利益輸送通道。