王如晨
調(diào)研機(jī)構(gòu)isuppli中國(guó)高級(jí)分析師顧文軍去年跟人打了個(gè)賭。他說(shuō)，自己有輸?shù)舻目赡堋?br /> 他說(shuō)，去年在無(wú)錫，他和中國(guó)工程院院士、微電子技術(shù)專家許居衍打了個(gè)賭。許居衍說(shuō)，中國(guó)內(nèi)地5年內(nèi)必定出現(xiàn)超過(guò)10億美元的芯片設(shè)計(jì)公司，他說(shuō)5年內(nèi)絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)。
不會(huì)出現(xiàn)的原因，在他看來(lái)，主要在于中國(guó)企業(yè)數(shù)量雖多，但都是小企業(yè)，2006年左右，大陸近500家設(shè)計(jì)企業(yè)的收入總和不敵臺(tái)灣地區(qū)聯(lián)發(fā)科一家。
“每當(dāng)長(zhǎng)到一定程度，要么被海外巨頭收購(gòu)，要么‘躲進(jìn)小樓成一統(tǒng)’，滿足于現(xiàn)狀?！彼麑?duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)。
不過(guò)，最近一個(gè)動(dòng)向顯示出，他打的賭很有可能會(huì)輸?shù)簟?br /> 靠并購(gòu)?fù)黄茽I(yíng)收天花板
這主要是中國(guó)內(nèi)地企業(yè)發(fā)起的三項(xiàng)最新并購(gòu)案。其中兩起是中國(guó)納市3G第一股展訊接連收購(gòu)Mobile Peak(摩波彼克)與泰景。其二，8月8日，瀾起科技宣布收購(gòu)杭州摩托羅拉芯片設(shè)計(jì)部，并獲得摩托羅拉相關(guān)芯片所有技術(shù)授權(quán)。
展訊的收購(gòu)，可能讓顧文軍在4年內(nèi)輸?shù)?。?cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，展訊營(yíng)收為2.97億美元，由于下半年一般為市場(chǎng)旺季，展訊今年有望成為中國(guó)內(nèi)地第一家超過(guò)6億美元的芯片設(shè)計(jì)公司。
而它收購(gòu)的泰景科技，將有望貢獻(xiàn)不小營(yíng)收。泰景是全球第一大手機(jī)模擬電視芯片公司，2008年?duì)I收已在1億美元左右；而它收購(gòu)的摩波彼克，總交易額為3260萬(wàn)美元，展訊沒(méi)有披露摩波彼克具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但強(qiáng)調(diào)摩波彼克業(yè)務(wù)成長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，有望為公司今明兩年智能手機(jī)業(yè)務(wù)突破發(fā)揮巨大作用。
過(guò)去一年，借助產(chǎn)品與運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新，展訊成長(zhǎng)迅猛。剛剛發(fā)布的今年第二季財(cái)報(bào)顯示，展訊營(yíng)收同比增長(zhǎng)124.2%，環(huán)比增長(zhǎng)16.9%。即便不計(jì)算泰景與摩波彼克的營(yíng)收貢獻(xiàn)，如果2011年?duì)I收達(dá)6億美元，2015年之前要超過(guò)10億美元營(yíng)收目標(biāo)，展訊的年均成長(zhǎng)幅度只要達(dá)到20%即可。如按過(guò)去幾年展訊成長(zhǎng)速度，實(shí)現(xiàn)幾率很高。
“我何嘗不希望自己輸?shù)裟兀俊鳖櫸能娬f(shuō)，如果不靠收購(gòu)、整合，完全獨(dú)立發(fā)展，將很難實(shí)現(xiàn)飛躍，他期望借助產(chǎn)業(yè)變革之機(jī)實(shí)現(xiàn)整合。
不過(guò)，華為旗下海思半導(dǎo)體一位人士不太同意顧文軍的看法。他援引iSuppli 2010年的調(diào)研數(shù)據(jù)稱，海思半導(dǎo)體去年的營(yíng)收已達(dá)8億美元，公司并沒(méi)有像同行那么多并購(gòu)行為，超過(guò)10億美元。
顧文軍表示，上述海思的數(shù)據(jù)出自他的調(diào)研，由于海思半導(dǎo)體訂單主要來(lái)自母體華為，這種成長(zhǎng)更像是關(guān)聯(lián)交易，而展訊則是從聯(lián)發(fā)科手中奪取的訂單，它的快速規(guī)模化，更具有指標(biāo)意義。
小巫見(jiàn)大巫
“跟海外巨頭的整合比，我們的并購(gòu)，無(wú)論質(zhì)量還是數(shù)量，都是小巫見(jiàn)大巫?！鳖櫸能姳硎?。
他援引數(shù)據(jù)說(shuō)，2011年前7個(gè)月，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)僅設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)就發(fā)生了80多起并購(gòu)案。其中62起并購(gòu)整個(gè)公司案，約20起并購(gòu)產(chǎn)品線與細(xì)分業(yè)務(wù)案。這一過(guò)程中，全球前5大芯片設(shè)計(jì)公司全部參加了并購(gòu)大戰(zhàn)。
比如，高通在今年上半年先后收購(gòu)了Atheros、Rapid Bridge、GestureTek，其中，僅Atheros便動(dòng)用資金31億美元；博通則先后收購(gòu)了Provigent、SC Square、Innovision，動(dòng)用了大約4億美元；Marvell則收購(gòu)了Solarflare的產(chǎn)品線；聯(lián)發(fā)科以4.6億美元收購(gòu)了雷凌、匯頂科技；Nvidia3.67億美元收購(gòu)了Icera。
讓他感到遺憾的是，這80多起并購(gòu)案中，號(hào)稱“不差錢”的中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)僅有4例。除上述三例還有新進(jìn)半導(dǎo)體對(duì)Auramicro的收購(gòu)。但事實(shí)上，新進(jìn)半導(dǎo)體算不上獨(dú)立的設(shè)計(jì)公司。
上海一家設(shè)計(jì)企業(yè)高層對(duì)本報(bào)說(shuō)，國(guó)家有錢，不等于企業(yè)“不差錢”。數(shù)據(jù)顯示，展訊收購(gòu)Mobile Peak 48.44%股權(quán)，花了3260萬(wàn)美元，收購(gòu)泰景花了100萬(wàn)美元。新進(jìn)半導(dǎo)體收購(gòu)Auramicro，花了560萬(wàn)美元。與境外巨頭相比，資本實(shí)力差距很大。
顧文軍表示，盡管展訊等少數(shù)企業(yè)開始有了一定規(guī)模，但過(guò)去10年，本土設(shè)計(jì)企業(yè)仍沒(méi)能從“量”過(guò)渡到“質(zhì)”，未來(lái)想超越更加艱難。
他說(shuō)，現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已成寡頭競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)600多家設(shè)計(jì)公司大多是單一產(chǎn)品、單一市場(chǎng)，不是被價(jià)格戰(zhàn)殺死，就是被大公司整合。眼下外部環(huán)境似乎更不明朗。人力成本上升、人民幣升值、稅收加重等因素，已導(dǎo)致下游終端企業(yè)出貨不暢。
即便是從聯(lián)發(fā)科口中不斷奪食的展訊，也面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，其主力產(chǎn)品基帶芯片價(jià)格已跌破2美元，正面臨持續(xù)成長(zhǎng)難題。收購(gòu)泰景雖能提升它的營(yíng)收，但也只能帶來(lái)短期效益，因?yàn)椋┚霸吞幱谝粋€(gè)逐漸衰退的手機(jī)電視模擬芯片市場(chǎng)。