在短短七日內(nèi)，大摩兩度下調(diào)臺積電目標(biāo)價!

據(jù)了解，大摩之前率先調(diào)降臺積電投資評等，并將臺積電目標(biāo)價下調(diào)至239元新臺幣，在該券商22日新出的大中華半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)報告，二度下調(diào)臺積電目標(biāo)價，下調(diào)至214元新臺幣，修正幅度高達15.4%。

臺積電作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊，為何大摩會大調(diào)該公司目標(biāo)價?

大摩認為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣遭遇逆風(fēng)有兩個原因：

一是加密貨幣淘金熱已消失，在過去一周，比特幣的價格下跌了29%，跌到4522美元。挖礦公司的利潤受到擠壓，對16nm挖礦專用ASIC需求已降至零，對7nm挖礦ASCI的需求也產(chǎn)生了影響。

臺積電的另一個關(guān)鍵客戶英偉達，占臺積電2018年收入的約6~7%，也提到加密貨幣挖礦市場的疲軟，需要大約一至二個季度來消化庫存，這對于臺積電明年上半年的16nm及12nm晶圓需求將不利。

智能手機需求是另一個影響半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵因素，2018年全球智能手機出貨量，預(yù)測可能會年減3%，今年將是智能手機年出貨量「衰退」元年。

晶圓代工業(yè)指出，中美貿(mào)易戰(zhàn)沖擊客戶端轉(zhuǎn)趨觀望，加上蘋果新iPhone銷售不佳傳出砍單、非蘋果陣營智能手機需求也疲軟、加密貨幣價格慘跌等因素影響，第四季度以來，市場需求下滑，接單已出現(xiàn)驟然降溫的變化。

其中，晶圓代工12英寸、8英寸廠第2、3季產(chǎn)能利用率均告滿載，主要是反映硅晶圓材料成本上漲及需求旺盛，也陸續(xù)對客戶調(diào)漲代工價格，但僅相隔不到數(shù)月，最近部分12英寸廠產(chǎn)能利用率已下滑到8成左右。

投資者普遍認為，最近的iPhone訂單削減已經(jīng)反應(yīng)在半導(dǎo)體個股的股價上，未來有待三鏡頭、AI、AR等新功能出現(xiàn)，帶動智能手機新的消費需求。