“IPO遲遲不開閘，我們的計劃投資項目可就要泡湯了。”一位正籌劃公司上市事宜的企業(yè)負(fù)責(zé)人向證券時報記者大吐苦水。如今，A股IPO“堰塞湖”巨大，830家擬上市公司排起長龍，而深陷產(chǎn)能過剩的LED企業(yè)正面臨著進退維谷的尷尬。

據(jù)報道，“前幾年光景好，業(yè)績節(jié)節(jié)高升，財報看起來漂亮，符合高成長性的指標(biāo)，而且每股收益高，股票也能賣個好價錢?，F(xiàn)在行業(yè)正進入調(diào)整期，已經(jīng)上市的公司都難以保證業(yè)績增長，像我們這種沒有資金優(yōu)勢的企業(yè)更遑論高成長?！边@位LED企業(yè)老總?cè)缡钦f。

近幾年，在政府節(jié)能減排政策的推動下，各地方政府紛紛上馬節(jié)能項目，LED行業(yè)由此分得一杯羹。全國各地大大小小LED企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，部分有實力的企業(yè)更是借勢登陸資本市場，A股市場LED板塊急速壯大。

然而，近一兩年來，由于前期投資過熱，同質(zhì)化競爭慘烈，價格戰(zhàn)紛起，全行業(yè)進入微利時代。多數(shù)LED企業(yè)開始出現(xiàn)盈利下滑的勢頭，甚至部分公司還因資金鏈斷裂而出現(xiàn)老板跑路、企業(yè)倒閉等狀況。

即便資金實力較為雄厚的上市公司，情況也不容樂觀。據(jù)研究所統(tǒng)計，25家LED重點上市公司中，今年三季度營收同比增長的有15家，占總數(shù)的60%，比上半年下降10.83%；凈利同比增長僅有10家，占總數(shù)的40%。上述25家上市公司中，業(yè)績下滑比較嚴(yán)重的多為上游芯片以及下游顯示屏應(yīng)用企業(yè)，中游封裝企業(yè)整體業(yè)績也略微下降，產(chǎn)業(yè)鏈中僅有LED照明應(yīng)用這一環(huán)節(jié)實現(xiàn)盈利增長。

目前，證監(jiān)會披露正處于排隊上市階段的LED企業(yè)約為5家，多數(shù)為LED下游應(yīng)用制造商。除此之外，還有若干實力較強的企業(yè)完成改制，正處于輔導(dǎo)期。記者近日參與一次LED行業(yè)大會中，與會的300多家LED企業(yè)中過半數(shù)為股份制公司。一位業(yè)界人士認(rèn)為，按照現(xiàn)在的形勢，許多LED企業(yè)未來幾年很難登陸A股市場。

然而，上市與否對于企業(yè)個體和對行業(yè)整體影響卻不完全一致，甚至相互矛盾。一方面，在行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈的情況下，企業(yè)個體只有不斷壯大自身產(chǎn)能形成規(guī)模優(yōu)勢，才能立于不敗之地，此時通過上市募資擴產(chǎn)是不二法門；另一方面，企業(yè)通過上市募資用于擴產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)整體產(chǎn)能膨脹，進一步加劇競爭。

“從目前市場形勢來看，無論是資本市場還是公司基本面，LED企業(yè)上市都不是一個非常好的時機。從項目投資的情況來看，現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)從上游芯片到封裝都供過于求，放一放也是有利于行業(yè)健康發(fā)展的?！鄙綎|浪潮華光股份有限公司總經(jīng)理鄭鐵民表示，行業(yè)并購也許是成本較低的可替代IPO的發(fā)展方式。

當(dāng)然，企業(yè)謀求上市地位并非完全為了“圈錢”。例如，正籌劃上市的元暉光電有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時報記者，公司品牌在海外市場具有影響力，海外業(yè)務(wù)營業(yè)額占比較高，公司擬在內(nèi)地上市以擴大品牌影響力，謀求國內(nèi)市場的一席之地。