“上市募資9.09億元，4年花掉8.54億元，累計虧損2.8億元”，這就是2009年12月登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司天龍光電所交出的業(yè)績答卷。

記者發(fā)現(xiàn)，為了規(guī)避兩年連續(xù)虧損，天龍光電關聯(lián)方存在向上市公司進行利益輸送的嫌疑。

公司主營光伏設備生產，主要產品包括單晶硅生長爐、單晶硅切斷機和單晶硅切方滾磨機等光伏設備，覆蓋了人工晶體生長和加工的多個工序。

巧施財技規(guī)避虧損

2013年11月1日，天龍光電與上海超日太陽能科技股份有限公司（下稱“上海超日”）簽訂《合作生產經營協(xié)議》，約定上海超日提供全資子公司上海超日（洛陽）太陽能公司（下稱“洛陽超日”）及上海超日（九江）太陽能公司（下稱“九江超日”）的廠房、部分生產設備、技術工藝，公司負責購買生產所需的原輔材料，并提供部分流動資金，雙方進行為期兩年的合作生產經營。

天龍光電與上海超日合作生產能有什么好處呢？天龍光電認為，通過合作經營的方式可以充抵部分應收款。根據協(xié)議，上海超日提供的廠房、設備總資產價值為人民幣77291萬元。雙方自愿共同承擔上述廠房、設備的折舊費6623萬元/年，各自承擔50%，即人民幣3312萬元/年。其中天龍光電承擔的折舊費從上海超日對公司的應付款中沖減。

公司預計，該協(xié)議執(zhí)行后，隨著太陽能市場的轉暖，公司對超日太陽應收賬款的可回收性將增加，對已提取的特別壞賬將根據業(yè)務進程進行估算，預計將影響特別壞賬減少計提3000萬-4000萬元。2013年度公司對超日應收賬款預計減少276萬元，應收賬款收回部分預計將減少計提的壞賬準備110.40萬元。

截至公告日，公司對上海超日應收款余額1.15億元（含洛陽超日、九江超日），2012年末公司對上海超日累計壞賬計提8921.97萬元。

更為蹊蹺的是，上述公告不到1個月，天龍光電便將合作經營權轉讓給關聯(lián)方，關聯(lián)方存在向天龍光電利益輸送的嫌疑，以規(guī)避上市公司連續(xù)兩年虧損。

2013年11月22日，天龍光電公告稱，公司擬與關聯(lián)方常州華盛恒能光電有限公司（下稱“恒能光電”）簽訂《委托經營協(xié)議》，將與上海超日約定的合作生產權益委托給恒能光電，包括且不限于采購、生產、研發(fā)、銷售、資金等活動，合作期間生產出的產品所有權歸恒能光電。

根據協(xié)議, 恒能光電向公司支付管理費3600萬元/年，兩年合計7200萬元。

天龍光電如此操作，不僅可以收回每年的折舊費用，還不用承擔洛陽超日、九江超日的虧損，可謂一箭雙雕。

ST超日2013年半年報披露的數據顯示，洛陽超日和九江超日分別虧損5437.96萬元、581.75萬元，兩家公司平均每個月就虧損超過千萬元，而天龍光電2013年全年凈利潤僅600萬元。如果不將上述合作經營權轉讓給關聯(lián)方，天龍光電2013年全年將會虧損。

值得注意的是，天龍光電2012年就已經虧損5.11億元，如果2013年、2014年繼續(xù)虧損，天龍光電將被暫停上市。

根據2012年修訂的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，被暫停上市的創(chuàng)業(yè)板上市公司，恢復上市的難度遠大于主板公司。

新規(guī)明確表示，不支持創(chuàng)業(yè)板公司通過“借殼”恢復上市，因連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復上市的盈利判斷標準。

巨額資金打水漂

天龍光電2009年12月登陸創(chuàng)業(yè)板，募集資金9.09億元，不過其募投項目收益并不理想。

根據記者統(tǒng)計，截至2013年上半年，天龍光電募集資金共使用8.54億元，不過其所產生的收益為負，累積虧損高達2.8億元，遠未達到預計收益。

其中，有幾家子公司連續(xù)幾年發(fā)生虧損，江蘇中晟半導體設備有限公司2011年至2013年上半年累計虧損1.16億元，上海杰姆斯電子材料有限公司2012年至2013年上半年累計虧損5560.18萬元，新鄉(xiāng)市華盛天龍數控設備有限公司2010年至2013年上半年累計虧損1761.25萬元，常州天龍光源材料科技有限公司2012年至2013年上半年累計虧損135.55萬元。

值得注意的是，上海杰姆斯電子材料有限公司、新鄉(xiāng)市華盛天龍數控設備有限公司、常州天龍光源材料科技有限公司，為天龍光電通過對外收購形成的子公司，收購合計形成賬面商譽5337.19萬元。

不過，距離收購還不到一年，天龍光電便于2012年年末對上述商譽全額計提了減值準備，巨額投資打了水漂。

不止于此，記者還注意到，天龍光電投入募集資金形成的巨額“專有技術”恐怕也是竹籃打水一場空。

財報顯示，天龍光電2011年年末“無形資產-專利技術”較期初大增7553.64萬元至8073.64萬元，主要原因是江蘇中晟、新鄉(xiāng)華盛天龍、上海杰姆斯新增專利技術。

2012年，這三家子公司經營狀況都不好，天龍光電當年末對專有技術計提減值準備2570.83萬元。

截至2014年第一季度，天龍光電的基本面仍沒有好轉跡象，賬面上的專有技術或面臨進一步減值的風險。

天龍光電4月8日晚間發(fā)布2014年一季度業(yè)績預告，預計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0萬元-500萬元，上年同期這一數據為虧損1063萬元。

天龍光電表示，公司2014年一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損，其中非經常性損益對凈利潤影響金額約為-5萬元；此外，光伏行業(yè)受產能過剩的影響，整體需求萎縮，導致公司經營狀況不佳。

業(yè)績不佳的背后，天龍光電控股股東2013年以來開始大額甩賣自家股票。Wind資訊顯示，控股股東常州諾亞科技有限公司2013年累計減持1900萬股，套現(xiàn)額高達1.19億元。

對于投資者而言，壞消息不止于此。天龍光電3月14日晚間公告稱，公司接控股股東常州諾亞科技有限公司、馮金生通知，公司控股股東和實際控制人可能發(fā)生變更。該股權轉讓事宜尚在洽談中，尚存較大不確定性，目前仍未復牌。

合同進展涉嫌信披違規(guī)