中興通訊7月19日發(fā)布的董事會公告顯示?公司董事會初步
計劃于2002年第四季度發(fā)行境外上市外資股?并在香港聯合交易所主板上市。本次發(fā)行后H股所占
總股本的比例最多不超過發(fā)行后總股本的30%。資料顯示?今年7月份以來?中興通訊A股表現不
佳。公司股價已由本月初約24元下滑至20.5元附近?公司股票已于18、19日連續(xù)停牌兩天。


作為境內純A股上市公司發(fā)行H股募資?這在中國證券
市場中尚屬首例。中興通訊高級副總裁、財務總監(jiān)韋在勝指出，此次發(fā)行是公司由立足于國內市場
發(fā)展到國內國際兩個市場并重發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。據了解，此次發(fā)行后可使中興通訊成為到境外發(fā)行
外資股的國內首家A股公司。


作為中國通信設備制造業(yè)的重要開拓者，十幾年來，
以大型數字程控交換機的開發(fā)、應用為起點，以自主掌握核心技術為原動力，以通信設備制造為主
業(yè)，通過不斷創(chuàng)新，中興通訊逐漸實現了由單一產品到移動、數據、光通信等多元化產品，由技術
追隨型企業(yè)到自主創(chuàng)新型企業(yè)的轉變，在主導產品和技術水平上已達到國際標準，奠定了在國內通
信設備領域的領先地位。


同時，中興通訊充分重視國際市場拓展，把開拓國際
市場作為公司的重要戰(zhàn)略之一。通過產品出口、工程承包、合資生產、合作運營等手段，產品已銷
售到亞太、中東、北美、東歐、拉丁美洲、非洲等40多個國家和地區(qū)。


韋在勝說，中興通訊選擇在海外資本市場上市融資并不完
全是一個資金的問題。從產品和市場看，中興目前涉及的主要行業(yè)(移動通信、數據通信、光通信)
中產品線都比較完整，和市場同步，公司沒有出現投資失敗或者浪費的情況，并且，去年盈收增加
接近一倍的情況下，應收賬款和存貨都在下降，中興通過引進6西格瑪管理流程，讓公司的流程得
以優(yōu)化。從財務上看，目前中興通訊很健康，不存在資金短缺的危機。


但是他認為，像中興這樣的高技術公司，在研發(fā)上需
要巨額投入，但投資回報期需要三到五年時間，由于中國的會計制度把研發(fā)經費計入管理費用，因
此在基本面上中興的管理費用頗高。


目前在中興主要的研發(fā)投入在3G，但中國的3G進程目
前還不明朗，從3G產品獲得迅速回報還不現實，去年中興業(yè)績增長迅速，今年第一季度報表也很好
看，但今年整個通信市場受電信拆分影響，運營商的整個投資規(guī)模有了很明顯的萎縮，今年頭5個
月電信業(yè)固定資產投資僅有518.3億元，比去年同期下降了35.7%，這對產業(yè)鏈下端的通信制造商
都有很大的影響，中興在業(yè)內還算受影響最小的企業(yè)之一。


發(fā)行H股的主要目標是加快推進國際化戰(zhàn)略，通過參與
國際資本市場，吸引國際一流人才，真正實現包括市場國際化、資本國際化、人才國際化的全面的
國際化戰(zhàn)略。通過在香港上市，不僅使公司及時取得發(fā)展所需的資金，建立有效的國際資本市場融
資渠道，而且有利于在國際上樹立中興的良好品牌和信譽，增強在國內外市場的競爭力；同時將股
東群體擴大到國際投資者，有利于建立更加透明和有效的公司治理制度，從而增強公司的綜合實
力。


選擇近期在海外上市對公司來講是十分有利的。從國
際通訊市場情況看，北美、歐洲等發(fā)達地區(qū)通訊市場已趨于飽和，競爭日益激烈，而許多發(fā)展中國
家通信比較落后，通信基礎設施建設和傳統(tǒng)技術設備方面，仍然存在巨大的潛在市場。國際通信設
備巨頭企業(yè)近幾年由于對寬帶及數據業(yè)務等高端設備業(yè)務寄予期望過大，投入較多的資金，但這些
領域在現階段還不能獲得收益支撐，國外巨頭企業(yè)被迫進行自身調整。


而中興通訊由于密切跟蹤國內外市場的變化，正確處
理了產品技術的先進性與市場需求之間的關系，以市場需求為導向進行技術、產品開發(fā)，在所有國
內外廠商中發(fā)展勢頭是比較好的。中興通訊此時進入海外資本市場，是希望抓住其他電信廠商調整
的機遇，加快開拓海外市場，實現跨越式發(fā)展。


現在是在低潮中尋找機會，目前國際通信市場一片低
迷，國際電信巨頭在經歷了輝煌后陸續(xù)陷入泥沼，AT＆T、英國電信等老牌運營商最先陷入困境，
然后沃達豐、DOCOMO等運營新貴也出現了空前的虧損，環(huán)球電訊等企業(yè)接連破產，而如今世界通
信的巨額假賬丑聞和申請破產對于低迷的產業(yè)來說更是雪上加霜。在目前的華爾街，通信業(yè)也不被
看好。因此，在通信產業(yè)如此不景氣的情況下，中興通訊以通信概念登陸國際資本市場，應該不在
最好的時機。 韋在勝承認，目前資本市場對于通訊股票不太有利，從非常看好迅速轉為非常不看
好，資本市場有“極端”的表現。但是目前全球通信業(yè)的低谷是因為歐美市場的不景氣所致，但長
遠看來全球通信業(yè)還有很大增長潛力。在大多數發(fā)展中國家，通信產業(yè)才剛剛起步，移動電話還是
奢侈品，這和中國20世紀90年代初期很相似，因此在這些國家的市場機會很大。


他說，作為公司來講，我們考慮的是近期、中期和遠
期股東投資價值的一個增值過程，那么我們需要跟投資者取得一個共同的理念，我們考慮的是未
來，中期、遠期更大的增值，以及我們業(yè)務的發(fā)展。我認為這是一種投資理念，也可能大家認同這
種理念，也可能不認同。我想通過這一輪的波折，我覺得也會在很多問題上，我們會跟大多數投資
者取得非常好的一致。


他提出H股的發(fā)行，應該說在目前整個通信市場、整個
行業(yè)低迷的狀況下，是一個異軍突起的過程，我們認為在整個行業(yè)不景氣這樣的范圍內，還是存在
很多的發(fā)展機遇，特別是一些發(fā)展中國家，他們的市場應該說還存在非常大的空間，而我們現在如
何使我們的技術產品很快成為一種動能，變成占據市場的力量，我們需要一個國際資本的支持，這
個國際資本市場的建立，實際上在很大一個程度上也會帶動人才國際化，有了資金，有了人才，你
就不用發(fā)愁去占據更多的國際產品市場，所以這是我們整體策略的一部分。對于此次H股發(fā)行，我
們更加看中的是它在建立國際資本市場平臺的過程當中，是一個重要的步驟，支撐我們公司整體走[!--empirenews.page--]
向國際化，變成一個國際的跨國經營公司。


關于本次H股發(fā)行，公司已經按照國內外有關的法律法
規(guī)對計劃中的本次發(fā)行做了相應的信息披露。在公告之前，由于公司受國內外政策限制，不能進行
任何相關信息披露，可能會引起一些投資者的猜測，從而會對公司股票表現有一定影響?，F在，投
資者逐步了解了我們的意圖，相信這樣的溝通是有益的。造成公司股價下跌的因素可能還有其他方
面，包括近期國內外股市大市的波動，及有關國內外通訊設備制造商的市場消息及傳聞等的影響，
公司在此不便對股價波動原因作出過多猜測。公司認為本次發(fā)行充分考慮股東利益和公司長遠發(fā)展
利益，公司的財務結構，以及公司未來擴展海外市場的機遇。


摘自《通信信息報》