王煜全



電信以前的壟斷背景造成了公眾的不良印象，因此總認(rèn)為電信運(yùn)營商壟斷、落后、不夠
市場化，應(yīng)該進(jìn)一步對運(yùn)營商揮動拆分的手術(shù)刀。



于是出現(xiàn)了一個怪現(xiàn)象：凡是說中國電信運(yùn)營商不好的論調(diào)總是容易受到大家的追捧。
比如電信價格應(yīng)該再放開，南北電信應(yīng)該再拆分，小靈通必死等等。可是，冷靜地回顧歷
史，我們不得不由衷地為中國運(yùn)營商所取得的成績叫好。



別的不說，和銀行業(yè)、航空業(yè)等同樣在逐步打破壟斷的行業(yè)比起來，電信業(yè)的服務(wù)水平
不知好了多少倍。比如購物時信用卡莫名其妙地刷不了，滿世界找個提款機(jī)取現(xiàn)金還要額外
多交手續(xù)費(fèi)，我聽到的最荒唐的一個事是“沒有牽引車把飛機(jī)托離停機(jī)位”，坐飛機(jī)的人因
此而多等了一個半小時。為了保險，下次坐飛機(jī)建議大家自帶飛行員。



國外的電信水平也高不到哪里去。在美國，超市里手機(jī)經(jīng)常沒信號，而跑到另外的州就
有可能漫游到了另一個運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)上。我們公司的老總每天上班的一條非常繁華的高速公
路上有一小段距離就是沒有信號，因此他每天開車到這里，如果在打著電話就一定要解釋：
“前面馬上沒信號了，我再給你打過來?！蔽乙矄栠^我們在美國總部的同事，國外的運(yùn)營商
為什么不補(bǔ)上這些網(wǎng)絡(luò)缺陷，他們的回答是，由于競爭太激烈，這些可以承受的用戶抱怨就
不會被解決。原來過度競爭也不一定是好事。



相比中國人要幸福得多，電梯里如果沒信號大家就一定會抱怨，特別在《手機(jī)》上映之
后，大家恍然大悟：原來所謂“您要的電話無法接通”，根本不是人家運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)的問題，
而是接電話的人做了手腳。



我們的運(yùn)營商的確還有很多可改進(jìn)之處，但與其責(zé)怪運(yùn)營商，不如去問問監(jiān)管者，他們
如果能夠不再既當(dāng)裁判又當(dāng)教練，把權(quán)力更多地下放給運(yùn)營商，就可令他們做得更出色。



幸運(yùn)的是這件事正在發(fā)生：四大運(yùn)營商有三家都已經(jīng)上了市，剩下的一家——中國網(wǎng)通
也在加快上市的步伐。



上了市確實(shí)不一樣。你和已經(jīng)上市了的運(yùn)營商談?wù)劸湍芨杏X到，他們討論更多的話題已
經(jīng)從計(jì)劃建設(shè)變成了預(yù)算壓力、競爭壓力和股東權(quán)益。特別是在資本運(yùn)作層面上，運(yùn)營商上
市后，變得如虎添翼了。項(xiàng)目融資、增發(fā)、債券、回購母公司資產(chǎn)，運(yùn)營商越來越自如運(yùn)
用。



不過惟一的缺憾是，如果沒做過大規(guī)模并購，就不算懂得資本運(yùn)作。世界上優(yōu)秀的企
業(yè)，當(dāng)然包括大型電信運(yùn)營商，無不是靠并購實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張和全球化。而缺乏國際并購經(jīng)驗(yàn)
可以說是中國企業(yè)的一大缺憾。



現(xiàn)在這個缺憾正在被惟一沒有上市的網(wǎng)通所彌補(bǔ)，先是網(wǎng)通控股經(jīng)過激烈爭奪收購了亞
洲環(huán)球電信，現(xiàn)在就更精彩了，中國網(wǎng)通正在與大名鼎鼎的小超人李澤楷擁有的香港電訊盈
科討論并購。如果并購能夠成功，必將成為中國運(yùn)營商資本運(yùn)作和國際化的范例。



從戰(zhàn)略層面上講，中國網(wǎng)通與電訊盈科存在天然的優(yōu)勢互補(bǔ)：內(nèi)地電信公司規(guī)模大，市
場廣闊；香港電訊公司的管理、技術(shù)先進(jìn)，與國際接軌好，而且內(nèi)地和香港在地理和經(jīng)濟(jì)上
聯(lián)系緊密，在電信業(yè)有很大的合作空間。香港電訊盈科同網(wǎng)通集團(tuán)的合作在戰(zhàn)略上、營運(yùn)成
本、資本開支及管理上都有實(shí)現(xiàn)顯著的協(xié)同效益的潛力，將加強(qiáng)雙方的戰(zhàn)略地位。



從資本層看，雙方的合作將增加中國網(wǎng)通對國際資本市場的吸引力，而香港電訊的現(xiàn)金
流和贏利能力也會進(jìn)一步完善網(wǎng)通上市的投資故事。



從管理的角度，電訊盈科作為香港的主導(dǎo)電信運(yùn)營商，擁有先進(jìn)的管理體制、專業(yè)化的
管理團(tuán)隊(duì)和市場化的經(jīng)營理念，雙方的合作可以將通過將電訊盈科的這些優(yōu)勢逐步引入國
內(nèi)，可以促進(jìn)網(wǎng)通集團(tuán)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并有助于推進(jìn)國內(nèi)電信行業(yè)的改革。



因此，雖然媒體上對此時吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)、褒貶不一，雖然我也經(jīng)常公開批評中國電信業(yè)
存在的諸多問題，但是，對于網(wǎng)通收購電訊盈科部分資產(chǎn)，我要大聲叫好！




摘自　財(cái)經(jīng)時報(bào)