3月10日，中國聯(lián)通(600050，SH)股價大跌3.18%，帶動大盤單邊下挫，當日上證綜指下跌30.56點，跌幅為近5個月之最。

　　市場普遍認為，中國聯(lián)通股價大跌，涉及三個原因：一是受到聯(lián)通業(yè)績下降傳聞的影響；二是此前度困擾聯(lián)通的分拆事件；三是機構投資者套利心態(tài)。

　　國聯(lián)安基金公司的王先生表示，聯(lián)通業(yè)績已不是秘密，香港的一些研究機構已經(jīng)調(diào)整聯(lián)通的全年業(yè)績預期，每股收益和去年大致相當(0.12元)。

　　國內(nèi)的研究機構也紛紛作出調(diào)整，華夏證券最近的研究報告也將中國聯(lián)通全年業(yè)績預期下調(diào)到0.118元／股。

　　此外，國內(nèi)一家券商的研究報告也稱，2月28日，聯(lián)通副總裁佟吉祿在參加“電信業(yè)政策通報會”時，曾私下向一些分析師表示聯(lián)通2004年業(yè)績不甚理想，低于公司原來的預期。

　　早在2004年聯(lián)通增發(fā)之時，大量研究報告為其進行評級，幾乎所有報告都表明該股2004年業(yè)績?yōu)槊抗?.20元，2005年業(yè)績?yōu)槊抗?.21元左右。市場分析師鄭先生認為，此前的研究報告，使得該股基本面非常透明，一旦有關于調(diào)低業(yè)績預期的消息，就會引發(fā)市場的拋售行為。

　　而華夏證券的綜合分析表明，中國聯(lián)通第四季度業(yè)績將明顯低于前三個季度的平均水平，原因是，一是受網(wǎng)間結算費用年底一次性大額結算的影響，而且由于對固網(wǎng)包括對小靈通的不對等結算，負面影響可能超過去年同期；二是其他原因?qū)е碌谒募径鹊匿N售費用和管理費用的增加。

　　3月11日，中國聯(lián)通的董秘勞建華向記者表示，中國聯(lián)通在3月25日將會披露年報，公司業(yè)績在沒有披露之前不便透露。

　　而坊間普遍認為，影響機構沽空聯(lián)通的另外一個因素，是此前一直甚傳的聯(lián)通分拆事件。事實上，到目前為止，中國電信業(yè)務的重組動向一直不明朗。

　　另據(jù)金信研究的報告，在2月3日中國電信董事長王曉初講話后，聯(lián)通整體分拆的可能性下降，聯(lián)通最大的可能是出售—張網(wǎng)絡——CDMA網(wǎng)。

　　3月11日，勞建華表示，“這僅是市場的一個傳聞，相關部門已經(jīng)進行過澄清，對此不便發(fā)表評論?！?br />
　　勞同時表示，股票下跌是二級市場的事情。

　　而市場機構集體沽空聯(lián)通，最主要是受業(yè)績的影響，海通證券的分析師告訴記者，以基金等機構的市場操作理念，公司基本面向下必然會影響股價走勢。聯(lián)通三季報顯示，在公司十大流通股股東中，都為基金公司占據(jù)。

　　最新數(shù)據(jù)表明，聯(lián)通C網(wǎng)1月份新增用戶環(huán)比又大幅減少，低于預期。申萬的分析報告認為，聯(lián)通C網(wǎng)的技術優(yōu)勢很難轉化為市場優(yōu)勢。

　　3月11日，中國聯(lián)通報收3.04元，與3月10日收盤價持平。