2005年4月9日，備受業(yè)界關(guān)注的亞洲網(wǎng)通收購(gòu)案終于塵埃落定，和黃前董事總經(jīng)理馬世民（SimonMurray）宣稱，他領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)集團(tuán)將以3．5億美元的總價(jià)收購(gòu)亞洲網(wǎng)通。這是繼2005年7月網(wǎng)通國(guó)際并入集團(tuán)公司后，中國(guó)網(wǎng)通對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)部門進(jìn)行的第二次大手術(shù)。


　　從2003年開(kāi)始，中國(guó)網(wǎng)通就明確提出了寬帶戰(zhàn)略、奧運(yùn)戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn)略。從表面上看，亞洲網(wǎng)通的出售使得中國(guó)網(wǎng)通的國(guó)際化力量削弱，事實(shí)上，此次事件與國(guó)際化戰(zhàn)略并不矛盾。

　　首先，亞洲網(wǎng)通盈利狀況堪憂。亞洲網(wǎng)通是一家地區(qū)性的海底光纜運(yùn)營(yíng)商，由于過(guò)去幾年光纜市場(chǎng)供大于求以及寬帶價(jià)格持續(xù)下滑，該公司在運(yùn)營(yíng)上一直處于困境。據(jù)統(tǒng)計(jì)，亞洲網(wǎng)通2005年收入約為2.55億美元（折合人民幣24億人民幣，尚不到廣東移動(dòng)1個(gè)月的收入）。按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，亞洲網(wǎng)通2005年未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。因此，出售亞洲網(wǎng)通，可以說(shuō)是中國(guó)網(wǎng)通清理不良資產(chǎn)，以輕裝上陣、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的明智之舉。

　　其次，在國(guó)際業(yè)務(wù)上，原網(wǎng)通國(guó)際與亞洲網(wǎng)通存在諸多的業(yè)務(wù)重合和競(jìng)爭(zhēng)之處，雙方的盈利水平都比較低。目前，網(wǎng)通國(guó)際已經(jīng)并入了集團(tuán)公司，國(guó)際業(yè)務(wù)開(kāi)展得井然有序，因此，舍棄亞洲網(wǎng)通成為避免內(nèi)部重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)、集中力量出擊海外的必然選擇。

　　再次，從買賣價(jià)格看，中國(guó)網(wǎng)通此次出售亞洲網(wǎng)通是一筆不錯(cuò)的交易。2002年，中國(guó)網(wǎng)通牽頭數(shù)家企業(yè)投資2.7億美元組建了亞洲網(wǎng)通，此后，中國(guó)網(wǎng)通收購(gòu)了全部股份?，F(xiàn)在，亞洲網(wǎng)通按照3.5億美元的價(jià)格出售，約為其扣除利息、稅收、折舊和攤消前收益（EBITDA）的25至27倍，而在一買一賣之間，中國(guó)網(wǎng)通賺了8000萬(wàn)美元。

　　更深層次地看，中國(guó)網(wǎng)通出售亞洲網(wǎng)通意在更好地迎接3G。2006年以來(lái)，中國(guó)網(wǎng)通領(lǐng)導(dǎo)人曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示過(guò)對(duì)于獲得3G牌照的渴望，顯然，網(wǎng)通在3G方面不甘人后，更有消息稱，網(wǎng)通已開(kāi)始為3G的開(kāi)展做好準(zhǔn)備。其實(shí)，對(duì)于中國(guó)網(wǎng)通，上馬3G所面臨的最大困難是資金短缺問(wèn)題。有分析指出，建設(shè)一張1000萬(wàn)用戶的3G網(wǎng)絡(luò)需要200億元以上的資金。而網(wǎng)通2005年的凈利潤(rùn)為138.8億元，目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備約為49億元。而對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)68.9%的網(wǎng)通來(lái)說(shuō)，繼續(xù)在資本市場(chǎng)融資將使其面臨巨大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，出售部分資產(chǎn)就成為網(wǎng)通為3G融資的上策。