經(jīng)過(guò)幾天的猜測(cè)和議論，日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商軟銀收購(gòu)美國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商Sprint Nextel(以下簡(jiǎn)稱(chēng)Sprint)終于塵埃落定。10月15日，軟銀公司宣布，將斥資201億美元收購(gòu)Sprint Nextel公司70%的股權(quán)。屆時(shí)，軟銀將得以進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)尋求海外增長(zhǎng)，而Sprint也找到了生存困境中的救星。同時(shí)，軟銀收購(gòu)Sprint將攪亂美國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也將引發(fā)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)迎來(lái)整合潮。

軟銀收購(gòu)Sprint七成股權(quán)，運(yùn)營(yíng)商拉開(kāi)整合序幕

15日下午，軟銀和Sprint在東京召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總裁孫正義宣布以201億美元收購(gòu)美國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商Sprint 70%的股份。其中，80億美元用于收購(gòu)Sprint新發(fā)行的股票，另外121億美元?jiǎng)t用于收購(gòu)現(xiàn)有股票。預(yù)計(jì)該交易將于2013年完成。

通過(guò)這場(chǎng)交易，Sprint將得以利用軟銀這一利器，和美國(guó)其他大型運(yùn)營(yíng)商展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。而軟銀也憑借收購(gòu)Sprint從此真正地進(jìn)入到了美國(guó)市場(chǎng)，從而進(jìn)行海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。軟銀和Sprint的合作可謂各有所得。

有專(zhuān)家分析，近幾年國(guó)際通信市場(chǎng)整體遇到了增長(zhǎng)乏力、利潤(rùn)下滑的問(wèn)題，電信運(yùn)營(yíng)商面臨著不小的發(fā)展危機(jī)，在此背景下，運(yùn)營(yíng)商兼并重組將進(jìn)一步加劇。

事實(shí)也是如此，全球范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)商近來(lái)出現(xiàn)了整合熱潮。在軟銀收購(gòu)Sprint之前，已有運(yùn)營(yíng)商有收購(gòu)意向或已完成了整合。

據(jù)了解，美國(guó)第二大運(yùn)營(yíng)商AT&T去年曾試圖收購(gòu)第四大運(yùn)營(yíng)商也即德國(guó)電信旗下T-Mobile美國(guó)分公司，但因種種原因失敗。近日，T-Mobile美國(guó)公司以15億美元的價(jià)格與又與美國(guó)第五大運(yùn)營(yíng)商MetroPCS合并。此外，軟銀也于近日宣布收購(gòu)在日本市場(chǎng)排名第四的eAccess。

軟銀收購(gòu)Sprint有可能會(huì)刺激美國(guó)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的進(jìn)一步整合。有報(bào)道稱(chēng)，Sprint一直有計(jì)劃對(duì)MetroPCS進(jìn)行收購(gòu)，但最終沒(méi)能成功。軟銀對(duì)Sprint的收購(gòu)，將可能進(jìn)一步刺激Sprint收購(gòu)T-Mobile和MetroPCS合并后的公司。另外，軟銀和Sprint對(duì)移動(dòng)寬帶服務(wù)提供商Clearwire也是充滿(mǎn)了感興趣，Sprint持有Clearwire的49%股份，有分析稱(chēng)，在被軟銀收購(gòu)后，Sprint可能會(huì)利用部分收益收購(gòu)Clearwire的剩余股權(quán)。

綜觀(guān)近來(lái)運(yùn)營(yíng)商動(dòng)向，運(yùn)營(yíng)商全球資源整合的序幕已然拉開(kāi)。而軟銀對(duì)Sprint的收購(gòu)，更可能引起美國(guó)通信市場(chǎng)的全面整合。

協(xié)同效應(yīng)驅(qū)動(dòng)LTE發(fā)展

Sprint CEO丹·海瑟(Dan Hesse)在發(fā)布會(huì)中表示，此次合作意義重大，Sprint將向軟銀學(xué)習(xí)其在日本部署LTE網(wǎng)絡(luò)的成功經(jīng)驗(yàn)，并將之應(yīng)用在Sprint目前在美國(guó)正在進(jìn)行的4G LTE建設(shè)，帶動(dòng)Sprint業(yè)務(wù)的復(fù)興。也有分析認(rèn)為，軟銀收購(gòu)Sprint意在搶奪大量有價(jià)值的頻譜，用以發(fā)展4G LTE技術(shù)?？梢?jiàn)，LTE的建設(shè)是二者達(dá)成收購(gòu)意見(jiàn)的重要節(jié)點(diǎn)。

就目前來(lái)看，全球范圍內(nèi)美國(guó)的LTE市場(chǎng)發(fā)育最好。在LTE建設(shè)方面，Verizon已在美國(guó)371個(gè)城市開(kāi)通LTE網(wǎng)絡(luò)，今年年底將擴(kuò)大到400個(gè)。AT&T也已在53個(gè)城市部署了LTE網(wǎng)絡(luò)。而Sprint的LTE網(wǎng)絡(luò)覆蓋僅有15個(gè)城市，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在了Verizon和AT&T的后面。軟銀帶來(lái)的資金可讓Sprint用來(lái)建設(shè)LTE網(wǎng)絡(luò)，從而增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

另一方面，Sprint持股的Clearwire使用的是TDD LTE技術(shù)，和軟銀日本使用同樣的網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)。軟銀收購(gòu)Sprint之后，Sprint如果擴(kuò)大對(duì)Clearwire的控制權(quán)，軟銀在LTE網(wǎng)絡(luò)方面勢(shì)必將享受到更多的好處。并且，面對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，軟銀在美國(guó)將能找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，軟銀收購(gòu)Sprint也就在情理之中。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，德國(guó)電信咨詢(xún)公司中國(guó)區(qū)高級(jí)顧問(wèn)譚炎明表示，運(yùn)營(yíng)商之間的并購(gòu)?fù)l(fā)生在網(wǎng)絡(luò)更新?lián)Q代之時(shí)。軟銀收購(gòu)Sprint，雙方在LTE網(wǎng)絡(luò)方面將給軟銀帶來(lái)巨大的協(xié)同效應(yīng)。打造一個(gè)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)商，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)保障利益，以相同的網(wǎng)絡(luò)制式產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而降低成本。

市場(chǎng)研究公司IHS iSuppli預(yù)計(jì)，今年LTE用戶(hù)量將增長(zhǎng)三倍至7300萬(wàn)，到2016年這一數(shù)字將攀升至12億。在LTE發(fā)展迅速并漸成規(guī)模的當(dāng)前，軟銀收購(gòu)Sprint而引發(fā)的在LTE建設(shè)方面產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，在刺激美國(guó)和日本LTE市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，也將最終影響到全球LTE發(fā)展的進(jìn)度。

整合效果有待檢驗(yàn)

自從2007年以來(lái)，Sprint一直持續(xù)虧損，負(fù)債累累，用戶(hù)規(guī)模僅為AT&T、Verizon的一半，再加上近日T-Mobile與MetroPCS的合并，將對(duì)Sprint造成巨大壓力。Sprint急需找到擴(kuò)大規(guī)模的方法解除自己的生存危機(jī)。

作為日本市場(chǎng)發(fā)展最快的手機(jī)服務(wù)提供商，軟銀也需趁勢(shì)擴(kuò)張。這樣看來(lái)，都需擴(kuò)大規(guī)模提振增長(zhǎng)的軟銀和Sprint，通過(guò)收購(gòu)在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

但是，針對(duì)這一交易業(yè)界也不乏憂(yōu)慮的聲音。

首先從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，自上周傳出軟銀有意收購(gòu)Sprint的消息后，軟銀市值已經(jīng)損失了1/5以上。本周一，軟銀股價(jià)更是曾一度下滑8%以上，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下了5個(gè)月來(lái)的最低記錄。

據(jù)了解，Sprint在過(guò)去的19個(gè)季度中連續(xù)虧損，已擁有150億美元債務(wù)，而軟銀也擁有凈負(fù)債約100億美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)發(fā)出警告，稱(chēng)該交易可能破壞軟銀的金融風(fēng)險(xiǎn)，給未來(lái)幾年的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流帶來(lái)壓力?？梢?jiàn)，這筆交易將給軟銀背上沉重的財(cái)務(wù)包袱。

也有分析認(rèn)為，接管一家多年來(lái)從未盈利的運(yùn)營(yíng)商，并且由于軟銀此前沒(méi)有在美國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)，沒(méi)有相關(guān)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，軟銀收購(gòu)Sprint帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)將很有限。

而對(duì)于Sprint來(lái)說(shuō)，軟銀的資金注入并沒(méi)有真正解決Sprint的債務(wù)問(wèn)題，借助軟銀將來(lái)能否扭虧為盈尚未可知。

孫正義自己也承認(rèn)，這是一筆有風(fēng)險(xiǎn)的交易。但他同時(shí)指出，什么都不做將有更大的風(fēng)險(xiǎn)。被稱(chēng)為“賭徒”的孫正義這次下的賭注是否劃算，這次收購(gòu)實(shí)際效果怎樣，未來(lái)幾年將逐漸浮出水面。