電信運(yùn)營(yíng)方面，本周中國(guó)電信在北京國(guó)際會(huì)議中心召開(kāi)的以“新經(jīng)濟(jì) 新市場(chǎng) 新機(jī)遇”為主題的開(kāi)放合作大會(huì)，尤為業(yè)內(nèi)關(guān)注。董事長(zhǎng)王曉初明確中國(guó)電信以混合所有制經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，改變純粹依靠自我積累的單一發(fā)展模式，在需要引入能力、資本、創(chuàng)新活力的重點(diǎn)領(lǐng)域，嘗試通過(guò)多種資本運(yùn)作方式打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的新興業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)格局。

關(guān)于運(yùn)營(yíng)商國(guó)企改革，我們此前談到網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)、股權(quán)三個(gè)改革層次，尤其網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)層次的改革已然快速拉開(kāi)幃幕。運(yùn)營(yíng)商改革，電信目前無(wú)疑是走在最前面，其次是聯(lián)通、移動(dòng);但從公司發(fā)展歷程和體制包袱看，聯(lián)通未來(lái)仍有望走的最遠(yuǎn)。

電信設(shè)備方面，在4-5 月份的研究報(bào)告和郵件中，我們談到，從業(yè)績(jī)上看，14 年1 季度通信設(shè)備行業(yè)整體延續(xù)13 年處于上升通道的態(tài)勢(shì)，這也是支撐我們對(duì)通信板塊投資機(jī)會(huì)相對(duì)樂(lè)觀的行業(yè)基本面支撐。從本周對(duì)江浙地區(qū)東方通信、三維通信、中恒電氣、春興精工以及中瑞思創(chuàng)等公司的調(diào)研走訪來(lái)看，上述公司經(jīng)營(yíng)情況同比情況逐季提升/改善的趨勢(shì)均比較明朗，而從上市公司的細(xì)分行業(yè)分布屬性看，推動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)力的分別是——國(guó)產(chǎn)化替代及社會(huì)安全、4G、RFID 市場(chǎng)推廣。

我們自13 年12 月以來(lái)，對(duì)通信行業(yè)的年度投資思路，一直是貫徹為一條“安全”主線(國(guó)防信息化/社會(huì)應(yīng)急安全/信息安全)、兩條輔線(4G、改革轉(zhuǎn)型)，從近半年來(lái)的行業(yè)景氣度跟蹤看，圍繞這一條主線、兩條輔線上我們重點(diǎn)推薦和關(guān)注的企業(yè)，也確實(shí)是在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)仍不斷探底的過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)基本面卻處于向上提升的過(guò)程。

圍繞“安全”(國(guó)防/社會(huì)安全、信息安全)主線、受益4G 和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型兩條輔線，繼續(xù)重點(diǎn)推薦“聯(lián)通三海”：中國(guó)聯(lián)通+三“海”標(biāo)的(海格通信、海蘭信、海能達(dá));同時(shí)對(duì)其他重點(diǎn)跟蹤個(gè)股(東方通信、星網(wǎng)銳捷、中興通訊、鵬博士、科華恒盛)繼續(xù)推薦!