自去年IBM欲出售其X86服務(wù)器業(yè)務(wù)而最終因與聯(lián)想在出售價格上的分歧而最終流產(chǎn)，之后IBM曾一度放棄了出售該業(yè)務(wù)的年頭，并在去年投入10億美元在X86服務(wù)器業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和研發(fā)，此舉似乎標志著IBM短期內(nèi)不會再有出售該業(yè)務(wù)的舉動。但近日有報道稱，IBM可能會重啟出售X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，并稱最可能的買家將是戴爾。但我們認為從純商業(yè)角度考量，戴爾并購IBMX86服務(wù)器的意義不大，而中國的聯(lián)想和華為到應為此并購一搏。何以見得？

從Gartner去年第三季度（去年第四季度尚未發(fā)布）全球服務(wù)器市場報告看，戴爾與直接對手惠普（因為兩家的服務(wù)器業(yè)務(wù)都以X86標準工業(yè)服務(wù)器為主）都存在著較大差距。例如在出貨量上，惠普以26.7%位居第一；戴爾以19.3%排在第二，雙方相差7.4個百分點，營收上，惠普以27.6%位居第一；戴爾的市場份額為16.4%，雙方相差11.2個百分點。IBM在營收和出貨量所占份額分別為22.9%和8.1%。按照IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)營收占據(jù)整個IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)營收1/3左右計算（據(jù)統(tǒng)計，去年IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)總營收為154億美元，其中X86服務(wù)器業(yè)務(wù)營收為49億美元），戴爾即便并購了IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)，其服務(wù)器業(yè)務(wù)營收仍與惠普有著4%左右的差距，充其量是與出售了X86服務(wù)器業(yè)務(wù)的IBM在營收上打個平手，而在市場份額上，即便我們將X86服務(wù)器出貨占據(jù)整個IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)的2/3最大化計算，并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)之后的戴爾在市場份額上同樣不能趕超惠普。

到這里我們不難發(fā)現(xiàn)，并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)并未改變戴爾在與惠普這個主要競爭對手的位置(無論是出貨量還是營收的份額)，即喪失了并購的戰(zhàn)略價值。更為重要的是，就X86服務(wù)器市場而言，IBM、惠普、戴爾在品牌方面的影響力并無顯著的區(qū)別，最終的可能是，并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)之后，與自己品牌的服務(wù)器銷售及營收是此消彼長（背著抱著一邊沉），未必會出現(xiàn)上述我們理論計算上的累加增長。

反觀中國的聯(lián)想和華為，目前均有三大業(yè)務(wù)組成。其中聯(lián)想是以PC為核心的PC戰(zhàn)略，即守住和保持PC市場的增長外，向兩端（移動互聯(lián)網(wǎng)消費和企業(yè)業(yè)務(wù)）擴展；華為則是以運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)為核心，向企業(yè)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)消費者業(yè)務(wù)兩端延伸，而二者更為類似的是，其核心業(yè)務(wù)都面臨增長放緩的窘境，而消費業(yè)務(wù)的延伸都小有斬獲（例如聯(lián)想和華為的智能手機業(yè)務(wù)均進入了全球智能手機前五），以服務(wù)器和存儲為基礎(chǔ)設(shè)施的企業(yè)級業(yè)務(wù)則均不如人意（至少與它們另一端的消費業(yè)務(wù)相比），這也是為何雙方都在不同場合宣稱自己要加強企業(yè)業(yè)務(wù)的原因所在。例如聯(lián)想就立下2014年服務(wù)器出貨量進入全球三甲的目標。而從去年雙方在服務(wù)器市場的競爭看，也是你來我往，勝負難分。

比如IDC統(tǒng)計顯示，聯(lián)想連續(xù)9個季度位居中國國內(nèi)X86服務(wù)器市場頭席，相比之下，華為在去年第一季度出貨量曾一度超越惠普，首次進入中國市場前三，居國產(chǎn)服務(wù)器第一。不過從去年在全球服務(wù)器市場的表現(xiàn)看，華為曾在去年第三季度首次殺入全球第四，盡管市場份額僅為2.8%（按出貨量計算），但聯(lián)想似乎在全球服務(wù)器市場從未進入過前四?？梢哉f，聯(lián)想和華為在服務(wù)器市場的角逐是在伯仲之間，這也意味著無論誰并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)，無論是在國內(nèi)還是全球服務(wù)器市場都會大幅甩開對方。

再從營收上看，我們以去年IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)營收為49億美元作為標準，按照華為最新公布的2013年公司全球銷售收入達2380億元-2400億元（人民幣），其中企業(yè)業(yè)務(wù)占了7%，即整個企業(yè)業(yè)務(wù)營收為166.7—168億人民幣計算，僅并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)的營收就大幅超過了2013年華為整個企業(yè)業(yè)務(wù)的營收，至于聯(lián)想，由于近90%的營收仍來自PC和以智能手機和平板電腦等移動互聯(lián)網(wǎng)消費業(yè)務(wù)，并購IBMX86后，對于其企業(yè)業(yè)務(wù)的營收也是質(zhì)的飛躍。也就是說并購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)，對于華為、聯(lián)想企業(yè)級業(yè)務(wù)的短板都是質(zhì)的補充(至少在出貨量與營收上)，另外，鑒于華為、聯(lián)想目前在企業(yè)級業(yè)務(wù)上都是處在以走量打品牌的時期，X86業(yè)務(wù)當前競爭特點（薄利多銷）也很符合雙方的市場策略，也是雙方最為擅長的。

當然，一個完整的企業(yè)業(yè)務(wù)，服務(wù)器作為基礎(chǔ)設(shè)施只是其中的一環(huán)，誰最終在企業(yè)業(yè)務(wù)這個端走好，還需要存儲、網(wǎng)絡(luò)、軟件、解決方案等綜合實力的比拼，但從目前看，走好這第一步對于雙方都至關(guān)重要，更關(guān)鍵的是，如果誰錯失了，縱觀當前全球服務(wù)器市場的競爭格局，將很難再出現(xiàn)可供并購的對象和機會，所謂機會只敲一次門。而從目前華為和聯(lián)想自身的實力看，通過自努力改變格局的難度很大（至少在時間上），也許這次并購可能會在未來決定雙方轉(zhuǎn)型的成敗。就像當年聯(lián)想并購IBMPCD，造就了今天聯(lián)想在全球PC產(chǎn)業(yè)老大的位置。所以我們從純商業(yè)競爭的角度（除去監(jiān)管等非市場因素）建議聯(lián)想和華為力爭接盤。