北電網(wǎng)絡公司為了提高現(xiàn)金儲量，上周五開始銷售發(fā)行價
值達13億美元的股票和可兌換有價證券，而該公司原來只打算銷售發(fā)行8億美元的數(shù)量。


這次集中的銷售發(fā)行行為旨在幫助北電走出電信設備消費
持續(xù)低迷時期，但是這將會把該公司的股票至少稀釋30%。這些股票和有價證券的發(fā)行，是在北電
的股價出現(xiàn)下滑一周后開始的。觀察人員認為，北電上周的這次較大數(shù)量的有價券出售行為，至少
將減少人們對北電能否度過低迷時期的擔心。預計業(yè)界低迷期到2003年下半年或2004年才會得到
減緩。北電是遭受最嚴重打擊的電信設備制造商之一。在低迷時期，電信運營商費用支出削減最大
的是在光纖網(wǎng)絡方面，而光纖網(wǎng)絡業(yè)務正是1990年使北電獲得成功之所在。


北電背負著48億美元的債務。UBS　Warburg最近預計，要
度過2003年北電必須增加16億美元的現(xiàn)金儲備。在過去一年北電將員工削減了一半，2001年它虧
損270多億美元并且今年其股票信用等級已被降為最低級別。北電的股價上周初為2.21美元，但由
于短期投資者預計北電要進行這次的出售行為，周四北電的股價降至1.41美元。而在上周五的紐
約證交所，北電的股價上漲了11%達每股1.57美元。


上周的這次出售是該公司在不到一年內的第二次可兌換證
券的出售。該公司去年8月增加了18億美元可兌換證券發(fā)行。這次兩個品種有價證券的出售，包括
5.50億普通股和到2005年可以兌換到4.22-5.07億普通股的25000個資產(chǎn)單元券。每個資產(chǎn)單元券
的出售價格是28571美元，每普通股的出售價格是1.41美元。北電稱，這兩種票證的出售將于2002
年6月12日結束。


Credit　Suisse　First　Boston、JP　Morgan和
Salomon　Smith　Barney三個機構負責可兌換資產(chǎn)單元券的發(fā)行銷售，而CSFB和RBC　Capital
　Markets兩家機構負責普通股的銷售發(fā)行。


摘自硅谷動力