上海市閔行區(qū)的金都路！

　　這條橫貫東西的大道，普通得隨處可見，但不普通的是這里匯集了2大上市公司——廣電信息(600637.SH)、思源電氣(002028)的總部。

　　4月時分，陽光燦爛，北風(fēng)呼嘯而過。

　　但陽光照耀的似乎只有思源電氣，因其凈利潤增厚三成而倍受市場的追捧；而同在金都路上的廣電信息及其控股股東上海廣電集團(tuán)(以下簡稱“上廣電”)卻因連年經(jīng)營失利而傳出托管消息。

　　公司上下三緘其口

　　2009年4月1日，記者來到上廣電的總部所在。一幢4 層的白色大樓在綠草如茵的寬闊庭院前面，顯得有些氣宇軒昂。而上廣電最大的生產(chǎn)基地上廣電NEC液晶顯示器有限公司的氣派與總部相比有過之而無不及。

　　從外面看，上廣電公司幾乎不見有人走動，氛圍甚為凝重。不多時，十幾輛小車，包括皇冠、奧迪、別克從里面陸陸續(xù)續(xù)的開出，上廣電人士表示，這些都是子公司的車，過來開會的，除了最大領(lǐng)導(dǎo)以外，集團(tuán)其他領(lǐng)導(dǎo)都在。

　　而在記者的隨機(jī)采訪中，上廣電的人士在聽到托管、重組之類的事后，立刻緊張起來，隨即否認(rèn)自己是上廣電的內(nèi)部人士，一青年男士連連向記者擺手表示，不要再追問了，我們被上頭告知不能隨便說。

　　記者隨即撥通了廣電信息董秘趙開蘭女士的電話。趙開蘭表示：“市政府和國資委確實(shí)成立了工作小組，對上廣電集團(tuán)進(jìn)行調(diào)研。我們只是上廣電旗下的公司，其他的都不太清楚。”

　　但事實(shí)上，廣電信息與上廣電集團(tuán)同在這4層白色大樓里辦公，而董秘趙開蘭也證實(shí)集團(tuán)與上市公司確實(shí)在同一棟樓里辦公。

　　關(guān)于托管的消息在市場傳開后，3月27日，大盤小漲0.54%，而廣電信息、廣電電子分別大漲5.9%、9.89%，是最近一個月漲幅最大的一天。

　　而此前有媒體報，上海市政府是于3月25日成立的上廣電托管小組，負(fù)責(zé)上廣電的債務(wù)處置和資產(chǎn)重組。而一上海分析師也表示，這事他們也都知道，就是在最近幾天。

　　上市公司的資產(chǎn)到底如何？

　　一媒體在此前稱，接近托管小組的知情人士表示，上廣電去年一年的虧損額就高達(dá)18億，早已資不抵債。一上廣電下屬公司的職工也表示：“前幾天公司開會時表示虧損16個億，沒有超過20個億”。

　　而上廣電下屬兩家上市公司廣電信息和廣電電子(600602.SH)在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中稱，分別預(yù)虧9億-10億元和9億-11億元。兩者相加就達(dá)到20億左右。

　　這么一看，集團(tuán)旗下另外36家非上市公司則應(yīng)該基本盈虧平衡。那么，上廣電當(dāng)初注入上市公司的資產(chǎn)究竟是盈利能力最強(qiáng)的一部分，還是風(fēng)險最大的一部分？

　　從廣電信息歷年財報來看，自2004年起，公司的營業(yè)利潤就從未出現(xiàn)過正數(shù)，只通過股票投資和股權(quán)投資來獲得高額的收益，但這些投資收益有時也無法彌補(bǔ)主營上的虧損；作為兄弟公司的廣電電子的狀況也好不了多少，自05年起，該公司的營業(yè)利潤突然顯現(xiàn)6個多億的虧損。自此之后，這兩公司再也沒能東山再起，即使是在07年經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的一年，亦是如此。

　　而作為兩家共同競爭對手的京東方卻在07年大獲全勝，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤5.94億元，投資收益-1.28億元，凈利潤6.91元；而當(dāng)年廣電信息營業(yè)利潤3779.13萬元，投資收益2.83億元，凈利潤1575.52萬元；廣電電子營業(yè)利潤-7.16億元，投資收益和營業(yè)外收入6.1億元，凈利潤-1.75億元。

　　如此懸殊的差距，廣電電子和廣電信息這“一母同胞”的兩家公司的問題到底出在哪里，讓人覺得意味深長。

　　否認(rèn)遭托管，上市公司前途未明

　　2009年4月2日，廣電電子的董秘胡之奎先生明確向記者表示：“上廣電集團(tuán)沒有被托管。未來公司如何，公司會有相關(guān)公告發(fā)布?！?/P>

　　興業(yè)證券時紅分析師表示：上廣電集團(tuán)多年持續(xù)經(jīng)營不善，現(xiàn)在，在上海國資調(diào)整的大背景下，進(jìn)行債務(wù)重組等，對上市公司也是一種契機(jī)。

　　“盡管上海政府和國資委成立了工作組去做調(diào)研，在對上廣電集團(tuán)做債務(wù)重組后，相信集團(tuán)的戰(zhàn)略方面不會發(fā)生變化。”時紅分析師認(rèn)為：“在這次4萬億產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中，平板產(chǎn)業(yè)的升級和彩電工業(yè)的轉(zhuǎn)型是重點(diǎn)工程之一。而液晶顯示制造恰好是一個受經(jīng)濟(jì)周期波動影響力大的行業(yè)，只是在國際金融危機(jī)的影響下更為凸顯?！?/P>

　　但時紅認(rèn)為，我國的平板產(chǎn)業(yè)科技空心化，不掌握核心技術(shù)，不完全自主化。而僅依靠合資的形式，組建生產(chǎn)線，而液晶產(chǎn)業(yè)又是一個更新速度快的產(chǎn)業(yè)，如果總靠引進(jìn)別人快淘汰的生產(chǎn)線，無法真正的發(fā)展起來。