科創(chuàng)板設(shè)立時火箭速度，

半年時間走過了創(chuàng)業(yè)板10年的路；

科創(chuàng)板前5日不設(shè)漲跌停，

一天時間漲了創(chuàng)業(yè)板10天的量……

大漲總比大跌要好，一個新的交易板塊平安開局，上交所領(lǐng)導(dǎo)心里懸著的大石頭也終于落地，注冊制也算有了個“摸著石頭過河”的開端，是一件可喜可賀的事情。

從此，科創(chuàng)板進(jìn)入下半場，走勢如何，我們來看以下幾個影響因素：

1.供給量

從上交所官網(wǎng)公開的數(shù)據(jù)看，申報的企業(yè)合計有149家，除去已經(jīng)上市的25家企業(yè)，還有3家已經(jīng)拿到證監(jiān)會注冊許可，分別是晶晨股份、柏楚電子和微芯生物，將于7月29日、7月31日開始申購。

另外已經(jīng)提交證監(jiān)會注冊申請的企業(yè)還有6家，通過上交所上市委審核的有2家。其余113家還處于上交所問詢狀態(tài)或者中止?fàn)顟B(tài)。

對比創(chuàng)業(yè)板上市初期，2009年10月30日第一批28家創(chuàng)業(yè)板上市后，整個11月和12月沒有公司上市，給創(chuàng)業(yè)板留下了兩個月的波瀾壯闊行情。直到12月底，第二批8家企業(yè)上市才姍姍來遲。

所以，從科創(chuàng)板后續(xù)上市的供給量看，還是可控的，可以隨著后續(xù)行情走勢進(jìn)行調(diào)整。

但可以肯定的是，科創(chuàng)板肯定不會留給市場兩個月的時間，來炒這25只新股。

一旦奇貨不再可居，審美趨于疲勞，價值總會回歸。

2.成長性支撐

科創(chuàng)板首日之所以超出了大多數(shù)人的預(yù)料，主要在于其轟轟烈烈的漲勢上。

開板之前，對于科創(chuàng)板首日行情預(yù)測，大部分成熟券商都認(rèn)為平均漲幅在20%左右，但是實際的火爆程度大大超預(yù)期。最高漲幅520%，換手率高達(dá)86%，等于一天之內(nèi)市場上的流通籌碼被倒騰了一遍。

基于科創(chuàng)板發(fā)行市盈率本來就高這一因素，打新的紅利已經(jīng)被吞噬大半，漲幅如此之高確實有些投機(jī)成分。

漲歸漲，如果質(zhì)地優(yōu)異的公司，花高價錢也是值得的。但這需要公司未來的成長性和成長空間相匹配。

比如首日漲幅最離譜的安集科技，公司主要產(chǎn)品為化學(xué)機(jī)械拋光液和光刻膠去除劑，屬于半導(dǎo)體消耗性材料，蹭上了集成電路的概念，上市前沒被“打假”成化工企業(yè)實屬幸運。

行業(yè)非常細(xì)分，規(guī)模也有限。至于成長性，從公司披露的2019年一季度報看，營收同比增長13.62%，還存在客戶單一、產(chǎn)品單一等問題，能否支撐高達(dá)200多倍的市盈率，這是個問題。

如果僅僅因為是小盤股，就被大肆炒作，也就背離了科創(chuàng)板的初衷。

是騾子是馬，其實一年時間就能見分曉。

3.戰(zhàn)略配售和跟投解禁

科創(chuàng)板與別的交易板塊不同之處在于，放寬了戰(zhàn)略配售的要求，允許新股發(fā)行的時候20%～30%的戰(zhàn)略配售。同時，要求券商保薦機(jī)構(gòu)對于保薦上市的公司，通過旗下子公司以自有資金進(jìn)行跟投，比例為2%-5%。

戰(zhàn)略配售和券商跟投都是有鎖定期的，其中戰(zhàn)略配售鎖定期12個月，券商跟投鎖定期24個月。

這兩種類型的限售股，跟控股股東、董監(jiān)高的限售股性質(zhì)還不太一樣，他們是財務(wù)投資性質(zhì)，一旦解禁，必然要獲利套現(xiàn)，義無反顧離場。

砸起盤來，比起大股東偷偷摸摸賣點兒股票改善生活要兇猛的多了。

4.創(chuàng)業(yè)板的注冊制

科創(chuàng)板是四姨太，這是大家給出的形象描述。

老爺要迎娶四姨太，大房（主板）、二房（中小板）、三房（創(chuàng)業(yè)板）必然不高興，迎娶四姨太進(jìn)門當(dāng)天，臉色都是綠的。

四姨太占著進(jìn)老爺房門更便利的優(yōu)勢（注冊制），對另外三個姨太太而言，必然形成競爭和威脅態(tài)勢。

真相其實是，三姨太也已經(jīng)在爭取自由進(jìn)出老爺房門的權(quán)力了。

有消息稱，廣東省已經(jīng)向證監(jiān)會商請，加快推動深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，放寬發(fā)行門檻。

雖然市場普遍認(rèn)同注冊制有利于證券市場的健康成熟，大家忽略的一個事實是，注冊制也同時具有IPO放水的本質(zhì)。

A股需不需要放水？

這不，看看IPO排隊情況，500多家企業(yè)翹首以待，又有了堰塞湖的趨向了！