近日，英偉達的股價在收盤時變動至 202.39 美元，相對于 10 月 1 日 289.36 美元的股價高峰，已經跌去了 30.06%。收盤后不久，英偉達公布了截至 10 月 28 日的 2019 財年第三季度財報。從營收和利潤的角度，這似乎是一份不錯的財報；然而注意到，財報發(fā)布后，英偉達的股價在盤后交易中瘋狂暴跌，到晚上八點鐘，盤后價格為 168.45 美元，跌幅高達 16.77%。

這次暴跌背后的主要原因，就是沒有達到市場的預期。

來自英偉達 2019 財年 Q3 的財報數據顯示：

Q3 營收為 31.8 億美元，比去年同期增加了 21%；

Q3 凈利潤為 12.30 億美元，比去年同期增加了 47%

盡管看起來還不錯，但分析師對于英偉達 Q3 營收的預期為 32.4 億美元，因而并沒有達到預期。另外，英偉達也給出了下個季度的營收預計為 27 億美元，可能會存在 2% 的上下浮動，這相對于分析師的 34 億美元的營收預期來說，也是大幅度落后了。

英偉達 CEO 黃仁勛在財報解讀中表示：

人工智能正以驚人的速度在全球發(fā)展，為我們的數據中心平臺創(chuàng)造了創(chuàng)紀錄的收入。我們 Turing GPU 的推出是計算機圖形和人工智能的一次巨大飛躍，為游戲帶來了實時光線追蹤的魔力，也是我們有史以來最大的代際性能改進。

他還在聲明中承認，英偉達的近期業(yè)績反映出加密貨幣繁榮后的渠道庫存過剩，但是這將得到修正；同時，他強調英偉達的市場地位和增長機會比以往更加強大。他還表示，英偉達推出的新平臺，將其 Turing 架構擴展到新的增長市場 - 用于機器學習的 Rapids，用于電影渲染的 RTX Server，以及用于超大規(guī)模和云的 T4 Cloud GPU。

其實，在英偉達 Q2 的財報中，其表現就已經低于分析師預期。了解到，在 Q2 財報中，加密貨幣相關業(yè)務的就表現不好，并且在 Q3 得到了延續(xù)。來自 Susquehanna 的分析師表示，利用 GPU 來進行挖礦已經不再那么有利可圖了，尤其是在整個加密貨幣的價值已經開始縮水的情況下。

由此，英偉達的挖礦業(yè)務出現了庫存積壓的問題。黃仁勛在財報電話會議中表示，加密貨幣過剩比英偉達預期的要長，而且價格下跌的速度也沒有預期的快；英偉達直到最近才意識到這一問題的嚴重性——不過，他強調，接下來的假日購物季英偉達的游戲業(yè)務將表現得非常棒。

英偉達 CFO Colette Kress 補充稱，英偉達的筆記本游戲 GPU 業(yè)務因不受加密貨幣的影響，表現仍然相當強勁。

Moor Insights&Strategy 的分析師 Patrick Moorhead 在一封電子郵件中說：

英偉達的 Q3 表現得非常好，收入和盈利方面都很好。收入增長最大的領域是游戲、專業(yè)可視化，數據中心和汽車。由于加密貨幣的下跌，原始設備制造商和知識產權收入下降。英偉達表示有很多 Pascal 庫存，可能是因為在加密熱潮期間過度訂購，其中游戲用戶訂購的數量是確保供應所需的兩到三倍。這對我來說很有意義，因為 AMD 在發(fā)布它們的財報時也遇到了同樣的現象。我認為這是短期的暫時現象，將很快得到糾正。

了解到，雖然外界對于這份財報的反應并不好，但是 Q3 實際上是英偉達獲得諸多技術突破的一個季度。

8 月 13 日，英偉達發(fā)布了最新的 Turing 架構，可通過全新 RT Core 來加速光線追蹤，通過全新的 Tensor Core 來加速 AI 推理；基于此架構，黃仁勛還先后宣布了一系列 Quadro RTX 新品和 Grforece RTX 新品，宣告了實時光線追蹤的到來。

黃仁勛表示，英偉達將及時把 Turing GPU 推入“主流”。