11月14日 文/周小白

11月13日，騰訊控股發(fā)布了該 公司截至2019年9月30日止第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，騰訊第三季度營(yíng)收972.36億元，同比增長(zhǎng)21%；期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為203.82億元，同比下滑13%；按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為244.12億元，同比增長(zhǎng)24%。

具體來(lái)看，騰訊第三季度財(cái)報(bào)值得關(guān)注的部分信息如下：

1.金融科技和企業(yè)服務(wù)等2B業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收直逼老牌現(xiàn)金牛游戲業(yè)務(wù)，占到總營(yíng)收近三成比重。

2.財(cái)報(bào)中首次披露了單季度的云業(yè)務(wù)收入，同比增長(zhǎng)80%至47億元，相較以往100%的增長(zhǎng)，騰訊云增速放緩，但仍趕超阿里云。

3.游戲業(yè)務(wù)繼續(xù)回暖，海外游戲表現(xiàn)突出，貢獻(xiàn)了整體游戲收入的10%。

4.騰訊在社交流量方面仍占有很大優(yōu)勢(shì)，本季度社交廣告收入增速加快，媒體廣告營(yíng)收下滑明顯，同比下降28%，環(huán)比下降17%。

5.微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)繼續(xù)增長(zhǎng)至11.51，小程序日活躍帳戶數(shù)超3億；QQ月活數(shù)下滑明顯，QQ手機(jī)端月活跌破7億大關(guān)。

6.騰訊視頻訂購(gòu)賬戶數(shù)破億，同比增長(zhǎng)22%至1.002億，成為繼愛(ài)奇藝之后，國(guó)內(nèi)第二家宣布會(huì)員破億的視頻平臺(tái)。

此外，騰訊在財(cái)報(bào)中特別提到了“精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)”，縮減成本，尤其是在銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支方面。在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，勒緊腰帶過(guò)日子已經(jīng)成為很多企業(yè)的共識(shí)。

2B業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)近3成營(yíng)收 變現(xiàn)能力直逼游戲

自去年9月宣布組織架構(gòu)調(diào)整以來(lái)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為騰訊業(yè)務(wù)的重中之重。具體到財(cái)報(bào)中的體現(xiàn)，就是指“金融科技及企業(yè)服務(wù)”這塊，包括之前歸類于“其他業(yè)務(wù)”下的支付、理財(cái)及其他金融科技服務(wù)，還有云計(jì)算及其他面向企業(yè)的活動(dòng)。

近三年2B業(yè)務(wù)營(yíng)收情況（注：2019年第一季度騰訊首度披露金融科技與企業(yè)服務(wù)收入，在此之前為“其他業(yè)務(wù)”收入）

財(cái)報(bào)顯示，騰訊第三季度金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)36%至268億元，占到總營(yíng)收的28%，收入規(guī)模直逼游戲的286億元，已然成為騰訊穩(wěn)定盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。多家券商研報(bào)分析認(rèn)為，騰訊金融科技業(yè)務(wù)已成為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎。

根據(jù)財(cái)報(bào)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要反映了商業(yè)支付因日活躍用戶數(shù)及人均交易筆數(shù)的增加而帶來(lái)的收入增長(zhǎng)，以及云服務(wù)因在主要垂直領(lǐng)域的滲透而帶來(lái)的收入增長(zhǎng)。

騰訊方面表示，“隨著用戶忠誠(chéng)度的提高，越來(lái)越多的用戶資金通過(guò)我們生態(tài)系統(tǒng)流轉(zhuǎn)，我們平臺(tái)的金融科技服務(wù)得到進(jìn)一步推廣，提升了該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率。尤其是在財(cái)富管理方面，理財(cái)通用戶數(shù)同比翻倍，驅(qū)動(dòng)總客戶資產(chǎn)的增長(zhǎng)。”

值得一提的是，騰訊首次在財(cái)報(bào)中披露了單季度的云業(yè)務(wù)收入。由于現(xiàn)有客戶增加使用量，以及教育、金融、民生服務(wù)及零售業(yè)等的客戶基礎(chǔ)擴(kuò)大，第三季度云業(yè)務(wù)收入47億元，同比增長(zhǎng)80%，增速放緩。在過(guò)去四年，騰訊云的營(yíng)收規(guī)模均保持著三位數(shù)增長(zhǎng)。

對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里云，騰訊云單季營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到阿里云的二分之一，差距不斷縮小，增速趕超阿里云。阿里2020財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，阿里云當(dāng)季營(yíng)收92.91億元，同比增速為64%，略低于上季度的66%，再創(chuàng)新低。

目前，騰訊的營(yíng)收主要來(lái)自增值服務(wù)（包括網(wǎng)絡(luò)游戲和社交網(wǎng)絡(luò)）、金融科技及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告三大板塊，從今年第一季度開(kāi)始，金融科技及企業(yè)服務(wù)的營(yíng)收已經(jīng)超越網(wǎng)絡(luò)廣告，成為騰訊第二大收入來(lái)源。騰訊方面表示，這一業(yè)務(wù)或是騰訊下個(gè)十年最重要的收入板塊之一。

海外游戲表現(xiàn)亮眼 貢獻(xiàn)10%游戲收入

從之前游戲業(yè)務(wù)“一家獨(dú)大”到現(xiàn)在“三分天下”，騰訊營(yíng)收結(jié)構(gòu)更加多元化，游戲占總營(yíng)收的比重維持在30%左右。2018年末，游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放后，騰訊游戲業(yè)務(wù)逐漸回暖。

近三年騰訊游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收情況

財(cái)報(bào)顯示，騰訊第三季度網(wǎng)絡(luò)游戲收入總額同比增長(zhǎng)11%至286億元。其中，智能手機(jī)游戲收入243億元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)9%；個(gè)人電腦客戶端游戲收入115億元，同比下跌7%，環(huán)比下跌2%。

端游收入下跌主要在于《地下城與勇士》付費(fèi)用戶數(shù)不及去年，收入下滑。手游收入增長(zhǎng)主要是由于國(guó)內(nèi)主要游戲表現(xiàn)強(qiáng)勁及海外游戲的貢獻(xiàn)增加。

在國(guó)內(nèi)，《和平精英》貢獻(xiàn)整季流水收入，但目前仍屬確認(rèn)遞延收入的初期階段?！锻跽邩s耀》還在發(fā)揮余熱，日活躍賬戶數(shù)保持穩(wěn)健，購(gòu)買季票的用戶增加。

騰訊在財(cái)報(bào)中特別提到其國(guó)際化進(jìn)程，尤其是在網(wǎng)絡(luò)游戲方面。本季度國(guó)際市場(chǎng)為游戲收入帶來(lái)了超過(guò)10%的貢獻(xiàn)，《PUBG MOBILE》的月活躍賬戶數(shù)同比增長(zhǎng)一倍，《Call of Duty Mobile》在推出后一個(gè)月內(nèi)的下載量超過(guò)1億。

今年11月5日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布《關(guān)于防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，提出實(shí)名注冊(cè)、限制游戲時(shí)長(zhǎng)、規(guī)范付費(fèi)服務(wù)等六項(xiàng)舉措，防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲。

對(duì)此，騰訊在財(cái)報(bào)中表示，其2017年起主動(dòng)推行健康系統(tǒng)，并在去年進(jìn)一步升級(jí)，“最近有關(guān)未成年用戶游戲行為的新規(guī)定對(duì)我們業(yè)務(wù)的進(jìn)一步影響有限”。

社交流量?jī)?yōu)勢(shì)仍在 但媒體廣告下滑明顯

從財(cái)報(bào)來(lái)看，騰訊在社交流量方面的優(yōu)勢(shì)仍在。微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)11.51億，同比增長(zhǎng)6%，小程序日活也突破3億的關(guān)口。另一款國(guó)民應(yīng)用QQ的月活賬戶數(shù)則有些出人意料地跌至7.31億，同比下跌8.9%。環(huán)比下跌9.5%。QQ手機(jī)端的月活躍用戶數(shù)則跌破7億大關(guān)，降至6.53億，相當(dāng)于兩個(gè)季度少了5000萬(wàn)月活用戶。

騰訊在財(cái)報(bào)中解釋稱，第三季度升級(jí)了安全策略，主動(dòng)清理了濫發(fā)信息及有惡意機(jī)器人活動(dòng)的賬戶。但未說(shuō)明這是否為QQ月活減少的主要原因。要知道，外界任何對(duì)于騰訊社交通訊基石的挑戰(zhàn)，都會(huì)首先反映在QQ上。

盡管如此，騰訊在社交流量的廣告變現(xiàn)上依然表現(xiàn)不錯(cuò)。社交及其他廣告收入在本季增速加快，收入達(dá)147億元，同比上升32%，環(huán)比上升23%。微信朋友圈的廣告收入隨著廣告庫(kù)存及曝光量增加而上升，微信小程序廣告收入亦有所增加。

近三年騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收情況

但另一面的媒體廣告部分就沒(méi)那么好看了。第三季度媒體廣告收入為37億元，同比下降28%，環(huán)比下降17%。騰訊給出的原因是，內(nèi)容排播的不確定性導(dǎo)致視頻招商廣告收入下跌。

事實(shí)上，外部沖擊也是導(dǎo)致騰訊媒體廣告收入下滑的一大原因，尤其是頭條系抖音等短視頻平臺(tái)的沖擊。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)2018年整體營(yíng)收500億元，抖音貢獻(xiàn)200多億元，其中90%來(lái)自廣告業(yè)務(wù)。今年9月，有消息稱，字節(jié)跳動(dòng)將2019年的營(yíng)收目標(biāo)上調(diào)至1200億元。另一短視頻巨頭快手也在積極布局商業(yè)化，今年7月，快手宣布年底前完成150億元廣告收入目標(biāo)。