斗法:聯(lián)發(fā)科不下單逼晶圓雙雄降價(jià)
時(shí)間：2011-10-13 13:36:33
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[導(dǎo)讀]臺(tái)積電發(fā)布2011年8月營(yíng)收時(shí)，主動(dòng)表示近期急單涌入，第三季將優(yōu)于原本預(yù)期；但，這背后卻有個(gè)沒說出口的秘密。臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀最近可真是忙得緊，一邊要為了新臺(tái)幣匯率，暗指央行總裁彭淮南不如韓國(guó)政府會(huì)替企業(yè)打
臺(tái)積電發(fā)布2011年8月營(yíng)收時(shí)，主動(dòng)表示近期急單涌入，第三季將優(yōu)于原本預(yù)期；但，這背后卻有個(gè)沒說出口的秘密。
臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀最近可真是忙得緊，一邊要為了新臺(tái)幣匯率，暗指央行總裁彭淮南不如韓國(guó)政府會(huì)替企業(yè)打算，雙方唇槍舌劍；一邊又要以八十歲高齡親自拜訪客戶，向聯(lián)發(fā)科董事長(zhǎng)蔡明介、高通（Qualcomm）等客戶高層催單。他在上次法說會(huì)開出的支票：“第四季訂單回流?！蹦芊耥樌麅冬F(xiàn)，已經(jīng)成為市場(chǎng)臂察景氣的指標(biāo)之一，也是考驗(yàn)張忠謀對(duì)訂單的掌握度。
張大帥出馬，果然也就立馬收效。據(jù)悉，高通、聯(lián)發(fā)科、博通（Broadcom）等手機(jī)通訊相關(guān)的芯片公司，訂單率先自8月底回溫，臺(tái)積電甚至發(fā)表聲明，表示第三季營(yíng)收將優(yōu)于原本預(yù)測(cè)的較第二季衰退5.9％至7.7％；但并未公布最新預(yù)測(cè)。
然而，臺(tái)積電沒說的不只是第三季的新目標(biāo)，還有在訂單回流的背后，是晶圓代工價(jià)格兩年多來，在例行性降價(jià)之外第一次松動(dòng)。而這次的松動(dòng)，其下游客戶聯(lián)發(fā)科扮演了關(guān)鍵角色。
訂單少量多筆聯(lián)發(fā)科謀求折價(jià)成功
時(shí)間推回到8月上旬。眼看著再一個(gè)多月，就是第四季的開始，但占聯(lián)電營(yíng)收比重約一成、影響臺(tái)積電營(yíng)收約2％至3％的聯(lián)發(fā)科，在這兩家晶圓代工大廠的第四季預(yù)測(cè)下單量，卻都少得可憐，甚至有消息指出，是“趨近于零”的超低水平。
以一般晶圓代工下單至少六周的前置期推算，聯(lián)發(fā)科這樣的反常行為，不禁令臺(tái)積電與聯(lián)電的業(yè)務(wù)人員神經(jīng)緊繃，趕緊追問，是不是第四季景氣真的這么差？
根據(jù)大和證券估算，目前半導(dǎo)體整體庫(kù)存天數(shù)比歷史平均高出了5％至6％，估計(jì)這一波庫(kù)存調(diào)整將延續(xù)到年底。然而，景氣再差，聯(lián)發(fā)科的下單量也不可能趨近于零，尤其聯(lián)發(fā)科第二季底的庫(kù)存天數(shù)為75至80天，屬于健康水位，并沒有庫(kù)存過多的問題。
關(guān)鍵點(diǎn)來了。
據(jù)了解，8月底9月初的時(shí)候，聯(lián)發(fā)科預(yù)定10月出貨的訂單，終于涌入臺(tái)積電與聯(lián)電；不僅如此，第四季的預(yù)測(cè)下單量，也回到每季10萬至15萬片的正常水平。而在這之前空白的幾個(gè)星期里，聯(lián)發(fā)科與晶圓雙雄較勁，希望兩家公司能在晶圓代工價(jià)格方面讓步。
聯(lián)發(fā)科把下單量切成5萬片、3萬片等數(shù)量不等的幾筆訂單，一筆一筆與代工廠談，每談一次，就多爭(zhēng)取一些降價(jià)空間。
產(chǎn)能利用率較低的聯(lián)電較早動(dòng)搖，據(jù)悉某些訂單最后談成高達(dá)一成的價(jià)格折讓；而臺(tái)積電的態(tài)度較為強(qiáng)硬，但對(duì)數(shù)量較大、需求先進(jìn)制程的訂單，也做了微幅（個(gè)位數(shù)百分比）的退讓。
而且不只是聯(lián)發(fā)科，多家臺(tái)灣中大型的芯片設(shè)計(jì)公司，原本的第四季預(yù)測(cè)下單量都遠(yuǎn)低于往年水平。近日總體經(jīng)濟(jì)利空暫停，少部分公司也把第三季的營(yíng)收預(yù)測(cè)往上調(diào)了5％至10％的，并陸續(xù)取得條件不等的優(yōu)惠。
同業(yè)砍價(jià)搶單晶圓雙雄擅侃價(jià)老神尚在
晶圓雙雄價(jià)格同時(shí)對(duì)大客戶松動(dòng)，距離上一次的2009年上半年、金融海嘯過后，間隔已長(zhǎng)達(dá)兩年。而早在臺(tái)積電、聯(lián)電9月祭出降價(jià)的撒手锏之前，全球晶圓（GlobalFoundries）與中芯國(guó)際兩家晶圓代工廠，早自7月就主動(dòng)對(duì)大客戶調(diào)降12英寸廠制程的代工價(jià)格，而且幅度據(jù)說高達(dá)15％至20％，擺明了就是要搶單。
不過，可不是每一個(gè)客戶都能享受到臺(tái)積電與聯(lián)電的降價(jià)好處。因?yàn)檫@一波降價(jià)，臺(tái)面上的“牌價(jià)”完全沒有更動(dòng)，而“講價(jià)”唯一的衡量條件就是：請(qǐng)問你要下多少訂單？完全是以量制價(jià)的游戲規(guī)則，訂單量小的公司，自然在議價(jià)空間上就比較難占上風(fēng)。
針對(duì)上述的消息，臺(tái)積電與聯(lián)發(fā)科都表示，下單量與價(jià)格均為商業(yè)行為，不愿評(píng)論。
客戶對(duì)第四季的下單量回到正常水平，預(yù)期也將讓臺(tái)積電與聯(lián)電第四季營(yíng)收比第三季持平或微幅成長(zhǎng)。原本對(duì)下半年接單相當(dāng)悲觀的聯(lián)電CEO孫世偉，也一改先前每天早、晚兩次“追”訂單的緊迫盯人態(tài)度，他最近心情看來好多了，還被內(nèi)部員工形容“走路都有風(fēng)了”。
明年供過于求產(chǎn)能利用率下滑趨勢(shì)可見
不過情勢(shì)并非好得沒有一片烏云，畢竟第四季只是“回到正常水位”而已，不足以支撐“景氣大回春”的假設(shè)。加上2011年半導(dǎo)體資本支出以411億美元改寫歷史新高，比2010年大增23％，供給面源源不絕涌出；需求面雖有希臘債務(wù)危機(jī)暫時(shí)解除。不過歐美甚至中國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)都有疑慮，加上客戶端庫(kù)存仍高于平均，不虞匱乏，意味著明年晶圓雙雄的產(chǎn)能利用率，持續(xù)往下走的機(jī)率要比往上爬的機(jī)率高出太多。
也因此，時(shí)隔兩年，2011年第三季又重新啟動(dòng)的晶圓代工降價(jià)風(fēng)，看來不會(huì)單純是偶發(fā)事件。臺(tái)積電與聯(lián)發(fā)科各自要守住44％與42％的毛利率底線，將使得未來代工廠與客戶之間的價(jià)格角力賽，只會(huì)越演越烈。
臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀最近可真是忙得緊，一邊要為了新臺(tái)幣匯率，暗指央行總裁彭淮南不如韓國(guó)政府會(huì)替企業(yè)打算，雙方唇槍舌劍；一邊又要以八十歲高齡親自拜訪客戶，向聯(lián)發(fā)科董事長(zhǎng)蔡明介、高通（Qualcomm）等客戶高層催單。他在上次法說會(huì)開出的支票：“第四季訂單回流?！蹦芊耥樌麅冬F(xiàn)，已經(jīng)成為市場(chǎng)臂察景氣的指標(biāo)之一，也是考驗(yàn)張忠謀對(duì)訂單的掌握度。
張大帥出馬，果然也就立馬收效。據(jù)悉，高通、聯(lián)發(fā)科、博通（Broadcom）等手機(jī)通訊相關(guān)的芯片公司，訂單率先自8月底回溫，臺(tái)積電甚至發(fā)表聲明，表示第三季營(yíng)收將優(yōu)于原本預(yù)測(cè)的較第二季衰退5.9％至7.7％；但并未公布最新預(yù)測(cè)。
然而，臺(tái)積電沒說的不只是第三季的新目標(biāo)，還有在訂單回流的背后，是晶圓代工價(jià)格兩年多來，在例行性降價(jià)之外第一次松動(dòng)。而這次的松動(dòng)，其下游客戶聯(lián)發(fā)科扮演了關(guān)鍵角色。
訂單少量多筆聯(lián)發(fā)科謀求折價(jià)成功
時(shí)間推回到8月上旬。眼看著再一個(gè)多月，就是第四季的開始，但占聯(lián)電營(yíng)收比重約一成、影響臺(tái)積電營(yíng)收約2％至3％的聯(lián)發(fā)科，在這兩家晶圓代工大廠的第四季預(yù)測(cè)下單量，卻都少得可憐，甚至有消息指出，是“趨近于零”的超低水平。
以一般晶圓代工下單至少六周的前置期推算，聯(lián)發(fā)科這樣的反常行為，不禁令臺(tái)積電與聯(lián)電的業(yè)務(wù)人員神經(jīng)緊繃，趕緊追問，是不是第四季景氣真的這么差？
根據(jù)大和證券估算，目前半導(dǎo)體整體庫(kù)存天數(shù)比歷史平均高出了5％至6％，估計(jì)這一波庫(kù)存調(diào)整將延續(xù)到年底。然而，景氣再差，聯(lián)發(fā)科的下單量也不可能趨近于零，尤其聯(lián)發(fā)科第二季底的庫(kù)存天數(shù)為75至80天，屬于健康水位，并沒有庫(kù)存過多的問題。
關(guān)鍵點(diǎn)來了。
據(jù)了解，8月底9月初的時(shí)候，聯(lián)發(fā)科預(yù)定10月出貨的訂單，終于涌入臺(tái)積電與聯(lián)電；不僅如此，第四季的預(yù)測(cè)下單量，也回到每季10萬至15萬片的正常水平。而在這之前空白的幾個(gè)星期里，聯(lián)發(fā)科與晶圓雙雄較勁，希望兩家公司能在晶圓代工價(jià)格方面讓步。
聯(lián)發(fā)科把下單量切成5萬片、3萬片等數(shù)量不等的幾筆訂單，一筆一筆與代工廠談，每談一次，就多爭(zhēng)取一些降價(jià)空間。
產(chǎn)能利用率較低的聯(lián)電較早動(dòng)搖，據(jù)悉某些訂單最后談成高達(dá)一成的價(jià)格折讓；而臺(tái)積電的態(tài)度較為強(qiáng)硬，但對(duì)數(shù)量較大、需求先進(jìn)制程的訂單，也做了微幅（個(gè)位數(shù)百分比）的退讓。
而且不只是聯(lián)發(fā)科，多家臺(tái)灣中大型的芯片設(shè)計(jì)公司，原本的第四季預(yù)測(cè)下單量都遠(yuǎn)低于往年水平。近日總體經(jīng)濟(jì)利空暫停，少部分公司也把第三季的營(yíng)收預(yù)測(cè)往上調(diào)了5％至10％的，并陸續(xù)取得條件不等的優(yōu)惠。
同業(yè)砍價(jià)搶單晶圓雙雄擅侃價(jià)老神尚在
晶圓雙雄價(jià)格同時(shí)對(duì)大客戶松動(dòng)，距離上一次的2009年上半年、金融海嘯過后，間隔已長(zhǎng)達(dá)兩年。而早在臺(tái)積電、聯(lián)電9月祭出降價(jià)的撒手锏之前，全球晶圓（GlobalFoundries）與中芯國(guó)際兩家晶圓代工廠，早自7月就主動(dòng)對(duì)大客戶調(diào)降12英寸廠制程的代工價(jià)格，而且幅度據(jù)說高達(dá)15％至20％，擺明了就是要搶單。
不過，可不是每一個(gè)客戶都能享受到臺(tái)積電與聯(lián)電的降價(jià)好處。因?yàn)檫@一波降價(jià)，臺(tái)面上的“牌價(jià)”完全沒有更動(dòng)，而“講價(jià)”唯一的衡量條件就是：請(qǐng)問你要下多少訂單？完全是以量制價(jià)的游戲規(guī)則，訂單量小的公司，自然在議價(jià)空間上就比較難占上風(fēng)。
針對(duì)上述的消息，臺(tái)積電與聯(lián)發(fā)科都表示，下單量與價(jià)格均為商業(yè)行為，不愿評(píng)論。
客戶對(duì)第四季的下單量回到正常水平，預(yù)期也將讓臺(tái)積電與聯(lián)電第四季營(yíng)收比第三季持平或微幅成長(zhǎng)。原本對(duì)下半年接單相當(dāng)悲觀的聯(lián)電CEO孫世偉，也一改先前每天早、晚兩次“追”訂單的緊迫盯人態(tài)度，他最近心情看來好多了，還被內(nèi)部員工形容“走路都有風(fēng)了”。
明年供過于求產(chǎn)能利用率下滑趨勢(shì)可見
不過情勢(shì)并非好得沒有一片烏云，畢竟第四季只是“回到正常水位”而已，不足以支撐“景氣大回春”的假設(shè)。加上2011年半導(dǎo)體資本支出以411億美元改寫歷史新高，比2010年大增23％，供給面源源不絕涌出；需求面雖有希臘債務(wù)危機(jī)暫時(shí)解除。不過歐美甚至中國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)都有疑慮，加上客戶端庫(kù)存仍高于平均，不虞匱乏，意味著明年晶圓雙雄的產(chǎn)能利用率，持續(xù)往下走的機(jī)率要比往上爬的機(jī)率高出太多。
也因此，時(shí)隔兩年，2011年第三季又重新啟動(dòng)的晶圓代工降價(jià)風(fēng)，看來不會(huì)單純是偶發(fā)事件。臺(tái)積電與聯(lián)發(fā)科各自要守住44％與42％的毛利率底線，將使得未來代工廠與客戶之間的價(jià)格角力賽，只會(huì)越演越烈。
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