聚飛光電發(fā)布2013年上半年業(yè)績預告，2013年上半年將實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤5,706.18 萬元-7,075.66 萬元，同比增長25%-50%。聚飛光電上半年業(yè)績增長喜人，主要是受益于其傳統(tǒng)智能手機高亮背光LED、大尺寸背光LED及照明LED需求增長。

智能手機超亮背光LED是公司增長的基石。2013年3月開始，國產(chǎn)智能手機持續(xù)放量，尤其是在中低端方面華為等國產(chǎn)手機廠商出貨量高速增長。蘋果、三星以外的二三線廠商平板廠商出貨也較好。聚飛光電直接受益智能手機和二三線平板出貨增長。2季度末，聯(lián)發(fā)科推出了其四核平板專用平臺，聯(lián)想、宏基等都在其基礎上推出了1,000元左右的終端產(chǎn)品，我們認為，三線平板廠商有可能在聯(lián)發(fā)科的平臺基礎上推出價格更低的平板電腦，低端平板電腦有可能在下半年放量，將有利于聚飛光電高亮背光LED業(yè)績增長。

電視用大尺寸背光LED進展迅速。聚飛光電上半年業(yè)績增長也受益于其在大尺寸背光LED上的突破。我們的調研信息顯示，公司產(chǎn)品在國產(chǎn)前幾大廠商中均有進展，并在銷售端增長迅速。我們估測大尺寸背光LED上半年在公司整體營業(yè)收入中的占比已經(jīng)超過10%。

照明LED是未來。2012年公司全年共實現(xiàn)照明LED銷售6,130萬元，在營業(yè)收入中占比約13%。照明LED在公司上半年業(yè)績增長中的貢獻不可或缺。我們估測上半年照明LED的銷售占比可能略高于去年全年占比。公司傳統(tǒng)的客戶為做出口市場的中小廠商，我們預期未來出口市場的LED照明需求將持續(xù)加速。

我們認為，聚飛光電的產(chǎn)品布局較全面，智能手機及平板用高亮背光LED的盈利能力較高，是保證公司增長的基礎，二三線平板放量將有利于高亮LED增長。大尺寸背光LED是今年公司業(yè)績增長的重要看點之一，國產(chǎn)面板崛起使國產(chǎn)電視機廠的采購鏈向國內轉移趨勢明顯，公司在大尺寸方面的增長可期。照明LED方面，將受益市場需求的拐點效應。