LED從充分競爭進(jìn)入穩(wěn)定成長時(shí)代，中國產(chǎn)品走向世界。從LED產(chǎn)業(yè)周期上來講，在經(jīng)過2015年及2016年的深度洗牌，供給側(cè)改革比較充分，LED產(chǎn)業(yè)已處于S型產(chǎn)業(yè)曲線第二波長牛的開啟：從LED上游供給來看，行業(yè)產(chǎn)能集中度加速提升，形成較高行業(yè)壁壘，扼制無序產(chǎn)能擴(kuò)張;同時(shí)下游應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展。從當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來看，LED照明加速滲透、LED照明智能化網(wǎng)絡(luò)化推動市場空間增加1.3倍以及小間距顯示的加速爆發(fā)增長，正成為新一輪主導(dǎo)LED行業(yè)需求繁榮的主要驅(qū)動力。

供給側(cè)

2016年新增產(chǎn)能急劇收縮疊加、老機(jī)型退出，2017年有效產(chǎn)能8328萬片。截至2016年有效產(chǎn)能約1083臺(49片機(jī)及以上)，對應(yīng)產(chǎn)能約6300萬片/年。

而目前45片~49片機(jī)型(折合約1033臺k465i54片機(jī)產(chǎn)能約6024萬片/年)處于弱開工局面，隨著時(shí)間的推移將被逐步淘汰。2016年整體供給需求保持弱平衡，部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能緊張。據(jù)了解，2017年LED芯片龍頭企業(yè)增加約345臺(折算VeecoK465i機(jī)型54片機(jī))。而其中包含部分購買二手設(shè)備的老機(jī)型的改良，因此2017年底全球有效產(chǎn)能達(dá)到8328萬片/年。

需求側(cè)

2017年芯片需求9235萬片、增長12.5%。據(jù)測算2017年對LED外延片需求量9235萬片(折算2吋片)，其中照明芯片需求4704萬片增長20%;戶外全彩顯示屏需求2602萬片增長5%;戶內(nèi)小間距需求102萬片增長50%;手機(jī)背光需求139萬片;平板電腦背光需求44萬片;電腦及電視機(jī)背光需求699萬片;汽車燈具需求106萬片;其他約839萬片。

綜上可以看到2017年，芯片總需求面積預(yù)估在9235萬片，增長約12.5%。

國信證券認(rèn)為任何產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能略高于需求是供需平衡的穩(wěn)態(tài)特征，而2017年LED需求仍有12.5%穩(wěn)定增長，所以國信證券判斷2017年LED芯片處于供不應(yīng)求，2017年年底LED芯片有效產(chǎn)能約8328萬片，需求約9235萬片。

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