2004年底從中聯(lián)通調(diào)任中移動(dòng)董事長(zhǎng)的王建宙說話份量越來越重，偶爾的一句話也會(huì)引起市場(chǎng)的關(guān)注。

　　日前有香港媒體報(bào)道稱，王建宙近日向證券分析員透露，信息產(chǎn)業(yè)部有可能會(huì)推出傾斜性發(fā)展政策，其中包括號(hào)碼可攜帶、共享網(wǎng)絡(luò)及開放漫游等措施，以扶持較為弱勢(shì)的新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。國(guó)慶節(jié)前，王建宙親自帶隊(duì)邀請(qǐng)分析師前往四川和河南兩個(gè)農(nóng)業(yè)大省，考察農(nóng)村的移動(dòng)通訊市場(chǎng)情況，并對(duì)同行的證券界發(fā)表了以上看法。王建宙還透露，中移動(dòng)一旦承擔(dān)建設(shè)TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)，將會(huì)交由母公司來負(fù)責(zé)。

　　信產(chǎn)部新聞處負(fù)責(zé)人王立健則對(duì)此予以否認(rèn)，明確表示目前還沒有這方面的政策通知，
信息產(chǎn)業(yè)部近期也不會(huì)推出此類扶持弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商的傾斜政策。信產(chǎn)部電信管理局副局長(zhǎng)韓夏也表示，該局一直在對(duì)相關(guān)的問題進(jìn)行跟蹤調(diào)研，但近期不會(huì)做出這方面的政策決定。

　　一、反向路演

　　9月28日和29日，來自全球主要投資銀行、基金的30多名分析師應(yīng)邀參加了中國(guó)移動(dòng)在四川和河南舉辦的反向路演，并考察了當(dāng)?shù)剞r(nóng)村市場(chǎng)，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙親自率領(lǐng)部分管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了介紹和演示。

　　所謂反向路演就是將投資者請(qǐng)到公司管理或生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)參觀，想對(duì)于“走出去”的上市路演，這一“請(qǐng)進(jìn)來”的模式稱為反向路演。上市公司邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)各大投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)分析師，通過現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察，與公司管理層直面對(duì)話，主動(dòng)與投資者進(jìn)行“親密接觸”。這種雙向溝通能夠減少因信息不對(duì)稱給上市公司所帶來的負(fù)面影響，營(yíng)造上市公司和投資者之間的良性互動(dòng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)上市公司和投資者雙贏。去年5月下旬，中移動(dòng)就曾邀請(qǐng)分析師、基金經(jīng)理前往上海、武漢和昆明進(jìn)行反向路演。

　　王建宙此言也是在反向路演中應(yīng)對(duì)分析師質(zhì)詢時(shí)回答的。業(yè)界普遍認(rèn)為，此次中移動(dòng)主動(dòng)邀請(qǐng)投資者進(jìn)行反向路演，有可能是針對(duì)此前信產(chǎn)部專門下文染指中移動(dòng)以移動(dòng)座機(jī)進(jìn)軍固話市場(chǎng)。這份文件被固話運(yùn)營(yíng)商擺放在各營(yíng)業(yè)廳，以示警戒。

　　王建宙表示，中移動(dòng)作為大型電信企業(yè)，一直自覺遵守國(guó)家的法律法規(guī)和有關(guān)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，努力營(yíng)造和諧的發(fā)展環(huán)境。在當(dāng)前我國(guó)電信業(yè)改革和發(fā)展的新時(shí)期，中移動(dòng)要求各級(jí)企業(yè)更加嚴(yán)格地遵守行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，更加主動(dòng)地規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，為服務(wù)客戶、企業(yè)發(fā)展、行業(yè)進(jìn)步和社會(huì)效益的多贏局面而不懈努力。對(duì)于個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)的違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為，中移動(dòng)將認(rèn)真進(jìn)行自查自糾，對(duì)確實(shí)存在違規(guī)行為的將堅(jiān)決予以糾正。

　　這是中移動(dòng)對(duì)信產(chǎn)部的批評(píng)首次公開回應(yīng)。對(duì)于上市公司，資本市場(chǎng)的重量似乎大于政府的壓力。所以考慮到中移動(dòng)的市場(chǎng)地位，信產(chǎn)部也沒有對(duì)王建宙的放言予以深究。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)移動(dòng)通信的平均普及率為32%，而在農(nóng)村地區(qū)移動(dòng)通信的普及率僅有12%。如果以我國(guó)農(nóng)村地區(qū)7.45億總?cè)丝谟?jì)算，農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)潛力將十分巨大。作為國(guó)內(nèi)主導(dǎo)移動(dòng)通信企業(yè)的中國(guó)移動(dòng)一直致力于加快農(nóng)村移動(dòng)通信發(fā)展步伐，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村信息化。中國(guó)移動(dòng)中報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，來自農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)已經(jīng)成為中國(guó)移動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。上半年，中國(guó)移動(dòng)50%的新增用戶來自于農(nóng)村市場(chǎng)。

　　此前，中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略決策咨詢委員會(huì)主任張立貴、副主任張晨霜就率領(lǐng)一批專家，赴四川省就村通工程建設(shè)和農(nóng)村信息化建設(shè)進(jìn)行調(diào)研。這其中包括全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)、信產(chǎn)部通信科學(xué)技術(shù)委員會(huì)主任宋直元、國(guó)資委研究中心主任王忠明、
北京大學(xué)常務(wù)副書記吳志攀、天津大學(xué)校長(zhǎng)龔克、中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司技術(shù)咨詢委員會(huì)主任李默芳等委員。

　　巨額的投資讓中移動(dòng)決定深入挖掘農(nóng)村市場(chǎng)。去年中移動(dòng)投資近90億元幫助全國(guó)26000個(gè)行政村結(jié)束了不通電話的歷史，今年還將投資40億元解決7428個(gè)以上行政村通信難問題。王建宙告訴投資者，中國(guó)移動(dòng)將繼續(xù)其發(fā)展的步伐，努力打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界級(jí)電信運(yùn)營(yíng)商。近期將特別注重對(duì)農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，著力建設(shè)和完善面向農(nóng)村的移動(dòng)通信基礎(chǔ)覆蓋網(wǎng)、服務(wù)營(yíng)銷網(wǎng)、農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)，為社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)提供完善的通信信息服務(wù)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)公司面向卓越的快速發(fā)展。

　　王建宙強(qiáng)調(diào)，未來“村通工程”所需開支，依然由中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)承擔(dān)，并不會(huì)轉(zhuǎn)移到中移動(dòng)紅籌上市公司身上，這點(diǎn)投資者不必有顧慮。

　　二、美麗農(nóng)村圖畫

　　王建宙的反向路演取得預(yù)期的效果，向市場(chǎng)展示了農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)前景繪出一幅美麗圖畫，各家投行對(duì)中移動(dòng)未來發(fā)展表示樂觀，成為在國(guó)慶中秋兩節(jié)前獻(xiàn)給股民的最大禮物。

　　美林的分析師發(fā)表報(bào)告表示，相信該公司未來兩年增長(zhǎng)動(dòng)力來自農(nóng)村地區(qū)， 維持該股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)同中期業(yè)績(jī)公布后的62元的預(yù)期。中國(guó)目前農(nóng)村人口達(dá)7.45億，占全國(guó)人口57%，但農(nóng)村移動(dòng)通信的普及率卻只有12%，對(duì)比全國(guó)為32%，相信農(nóng)村地區(qū)將成為中移動(dòng)07及08年的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前中移動(dòng)于城市及郊區(qū)分別覆蓋96.8%及91.6%，根據(jù)該公司的抽樣調(diào)查，農(nóng)村客戶每戶每月ARPU為50元，農(nóng)村市場(chǎng)采取低成本策略，至今毛利保持穩(wěn)定，美林認(rèn)為規(guī)模至關(guān)重要，以中移動(dòng)在覆蓋及分銷均處領(lǐng)先位置，其農(nóng)村市場(chǎng)規(guī)?？赏嵘?。

　　瑞銀表示，王建宙表示看好其于農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)前景，并相信政府的鋤強(qiáng)扶弱政策僅為其帶來中性至輕微負(fù)面影響，該行維持中移動(dòng)“買入”評(píng)級(jí)，并續(xù)視該股為國(guó)內(nèi)電訊股首選。王建宙為中移動(dòng)在農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)前景繪出一幅美麗圖畫，包括強(qiáng)勁上客增長(zhǎng)、亮麗回報(bào)， 以及潛在信息服務(wù)需求，為該行對(duì)其的正面看法注入強(qiáng)心針。瑞銀指出，雖然中移動(dòng)近期走勢(shì)凌厲，但仍視該公司為內(nèi)地電訊股首選，調(diào)高中移動(dòng)目標(biāo)價(jià)至59港元。

　　花旗也調(diào)高了中國(guó)移動(dòng)06-08年股盈預(yù)測(cè)3-6%，主要反映來自農(nóng)村市場(chǎng)短期強(qiáng)勁增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)將目標(biāo)價(jià)56元調(diào)高5%至59港元。由于農(nóng)村市場(chǎng)帶來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，花旗將中移動(dòng)06-08年每股盈利預(yù)測(cè)，分別調(diào)高3.4%至3.129元人民幣、4.8%至3.565元，及6.3%至3.86元?；ㄆ煺J(rèn)為，隨著收入水平上升，服務(wù)需求改善，農(nóng)村市場(chǎng)將是中移動(dòng)未來其中一個(gè)主要增長(zhǎng)動(dòng)力。目前農(nóng)村市場(chǎng)ARPU為48元人民幣，低于中移動(dòng)綜合ARPU 88元，由于農(nóng)村地區(qū)成本較低，相信有助持毛利率穩(wěn)定，維持“持有”投資評(píng)級(jí)。[!--empirenews.page--]

　　高盛則在報(bào)告中給予中移動(dòng)目標(biāo)價(jià)54元，及“買入”評(píng)級(jí)。該行指出，如果沒有法規(guī)的幫助，難以想像其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中聯(lián)通如何追得上中移動(dòng)，而兩者的差距似乎正在擴(kuò)大而非減少。中移動(dòng)由跌轉(zhuǎn)升，全日收?qǐng)?bào)55.05元，升0.27%，成交達(dá)11.56億元。

　　
摩根士丹利表示，通過反向路演，強(qiáng)化了該行對(duì)中移動(dòng)今明年收入增長(zhǎng)可維持15-20%的看法，同時(shí)持續(xù)認(rèn)為未來6-9個(gè)月中移動(dòng)為盈利增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的內(nèi)地電訊營(yíng)運(yùn)商。中移動(dòng)在發(fā)展農(nóng)村業(yè)務(wù)方面具備成本優(yōu)勢(shì)，理由是對(duì)比鋪設(shè)固網(wǎng)線，于農(nóng)村地區(qū)興建移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的成本較低，加上中移動(dòng)營(yíng)運(yùn)規(guī)模龐大，支持其農(nóng)村業(yè)務(wù)毛利，對(duì)比城市地區(qū)毛利。但該行認(rèn)為，中移動(dòng)在農(nóng)村地區(qū)的每分鐘收益率僅為0.05-0.1元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該公司平均的0.23-0.24元。 該行關(guān)注其資本開支效率下跌，認(rèn)為其于農(nóng)村的資本開支提升，收入增幅卻未必能同步提升。

　　中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略決策咨詢委員會(huì)給中移動(dòng)的建議是，一是要打造農(nóng)村信息網(wǎng)絡(luò)，用信息化新方法推動(dòng)農(nóng)村新發(fā)展。二是推進(jìn)農(nóng)村服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，注重提高服務(wù)質(zhì)量。三是農(nóng)村基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)要有前瞻性。加快農(nóng)村基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)要與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人口集聚情況相適應(yīng)，企業(yè)應(yīng)該考慮到農(nóng)村發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步的長(zhǎng)遠(yuǎn)要求，結(jié)合企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，不要盲目投資，技術(shù)至少要考慮20年不落后。

　　工學(xué)碩士出身的王建宙曾在個(gè)人日記中寫道：“藍(lán)藍(lán)的天空，綠油油的農(nóng)田，簡(jiǎn)陋的農(nóng)屋和一個(gè)正在用手機(jī)打電話的農(nóng)民，構(gòu)成了一張美麗的圖畫，對(duì)于我們這些從事電信工作的人來說，這世界上沒有比這更美的圖畫了?！?br />
　　農(nóng)村市場(chǎng)有可能是王建宙續(xù)寫的中移動(dòng)一個(gè)成長(zhǎng)的新故事。