分析人士Jacob Steinberg在SeekingAlpha刊文稱，華為無法真正買下諾基亞，因為收購會面臨許多障礙，最大的阻礙是微軟，如果諾基亞有意出售，微軟可能最有興趣收購；另外，諾基亞股東也不會批準(zhǔn)收購。

文章如下：

6月18日，諾基亞股價跳至4美元以上，因為有報道稱華為有興趣收購（華為隨后曾刊文否認(rèn)傳聞）。我是看好諾基亞的，股價一天上漲這么多當(dāng)然讓人高興，但是我覺得華為不會真正收購諾基亞。

我之所以這樣斷定并不是從財務(wù)角度來考慮的。諾基亞目前的市值約140億美元，考慮到它的現(xiàn)金儲備總計超130億美元，估值并不高。根據(jù)一些分析人士的計算，諾基亞專利組合可能價值達(dá)100億美元。由于公司估值便宜，許多大點的企業(yè)都可以輕易收購它。要考慮是否能收購，不能從財務(wù)角度來觀察。

首先，諾基亞有一個強(qiáng)大的兄弟，它的名字叫微軟。如果有任何企業(yè)想買下諾基亞，那就只有微軟了，不是其它企業(yè)。為了向蘋果宣戰(zhàn)，微軟需要研究蘋果、研究它的成功。微軟管理層已經(jīng)意識到蘋果的成功源于對硬件軟件的完全垂直整合。蘋果自己設(shè)計軟件和硬件，可以無縫整合。微軟一直希望復(fù)制這種模式，但是，對于沒有智能手機(jī)專利和經(jīng)驗的企業(yè)來說，要開發(fā)一臺好智能手機(jī)并不容易。微軟可以找到自己的“富士康”，讓它們操心硬件部分。幸運的是這種事沒有發(fā)生，因為微軟找到了自己的合作伙伴——諾基亞。

如果是我在運營微軟，想找一個合作伙伴開發(fā)自己的手機(jī)，我更愿意選擇諾基亞而不是任何一家中國制造商。諾基亞擁有強(qiáng)大的品牌和分銷網(wǎng)絡(luò)（還有許多專利），它還知道如何制造高質(zhì)量手機(jī)。如果諾基亞出售，微軟會搶先一步拿下。

其次，將自己與低價中國制造商捆綁會傷害諾基亞的品牌。過去這么多年，諾基亞已經(jīng)在公眾眼中建立“最強(qiáng)、最耐用、質(zhì)量最好”的認(rèn)知。華為卻是因為生產(chǎn)便宜、低質(zhì)量手機(jī)知名。華為的營收大多來自收入相當(dāng)?shù)偷膰摇?/p>

第三，許多諾基亞股東不會批準(zhǔn)交易。許多諾基亞股東相信公司價值被嚴(yán)重低估，它應(yīng)該比目前的估值更高。如果他們不相信公司很便宜，是不會買入股票的。實際上，自從諾基亞股份降到6-7美元開始，許多股東就一直持有股票，如果今天出售諾基亞，他們會虧損。除非華為的開價大大高于諾基亞現(xiàn)在的股價，否則許多股東會用票反對。

第四，在許多項目上諾基亞西門子直接與華為競爭。在廠商眼中二者有不同的形象。諾基亞西門子是溢價制造商，它因為自己的行事方式、質(zhì)量保證而知名，華為是是低價制造商，聚集于對成本敏感的市場。

未來幾天，我預(yù)計諾基亞會發(fā)布聲明稱不準(zhǔn)備出售公司。就目前來說，連算是微軟的收購諾基亞也會拒絕，因為它現(xiàn)在的燒錢速度比去年慢了許多。諾基亞的資產(chǎn)負(fù)債表看起來健康，存活不是問題。如果諾基亞回到老路，繼續(xù)燒錢，公司能否存活下去就會變成一個問題，到時微軟就會拋出收購橄欖枝，因為諾基亞對Windows Phone項目至關(guān)重要，全球83%的Windows Phone手機(jī)由諾基亞出售。

要注意的是我還沒有討論華為收購諾基亞的法律問題。許多芬蘭和歐洲法律會阻止中國企業(yè)收購大型歐洲企業(yè)。