在大的品類上，模擬芯片出現(xiàn)爆發(fā)性增長的機會越來越少，所以國外模擬巨頭公司近年來業(yè)務增長的主流模式就是通過兼并來實現(xiàn)對產品線的全面布局，然后在這個格局下精耕細作，充分利用模擬技術迭代慢的特點，精細打磨產品，以成熟產品培育微創(chuàng)新，這樣新老產品結合，布網(wǎng)越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長的空間已經(jīng)被基本鎖死。

近日，據(jù)外媒報道，美國芯片公司Silicon Labs傳出將拆分出售其模擬芯片業(yè)務，剝離完成以后，Silicon Labs將專注于物聯(lián)網(wǎng)芯片及解決方案市場。

根據(jù)Silicon Labs的最新財報，2020年其總營收為8.87億美元，其中物聯(lián)網(wǎng)產品線營收約為5.14億美元，占比為58%。如果其余部分（Silicon Labs在2020財年將其分類為“基礎設施與汽車產品”）被視為模擬芯片業(yè)務，那么其2020年銷售額為3.73億美元，占比約為42%。據(jù)外媒稱，這部分業(yè)務估值為20至30億美元。

從財報數(shù)字來看，物聯(lián)網(wǎng)產品線連續(xù)三年增長，勢頭良好。而其余產品近三年增長乏力，并在2019年出現(xiàn)較大下滑，其中基礎設施產品線（時鐘與隔離器）同比下滑8.2%，廣播產品線（消費及汽車級廣播用芯片）同比下滑18.7，而通信接入產品（VoIP、嵌入式調制解調器和網(wǎng)絡供電產品）同比下滑19.2%。這讓Silicon Labs對這三條產品線進行了改組，統(tǒng)一到“基礎設施與汽車產品”一個部門里，這次改組或許就埋下了分拆出售的種子。

Silicon Labs的廣播用芯片（即收音機芯片）與通信接入產品面向的都是增長停滯的市場，未來技術革新點不多，以后的生存空間會越來越惡劣，這兩部分業(yè)務被出售比較合理。不過時鐘與隔離器產品則不同，這兩條產品線應用范圍很廣，而且Silicon Labs在這兩個產品線上有不少積累，出售有些可惜。當然，數(shù)字隔離器產品在中國市場面臨納芯微等廠商的巨大沖擊，而時鐘產品也有若干家國內公司開始布局，預計以后也會對Silicon Labs這種不上不下的廠商帶來較大影響。

從買家角度來考慮，不會只買看起來快要賠錢的產品線，所以Silicon Labs要剝離業(yè)務的話，整體將“基礎設施與汽車產品”出售也算合理。

不過即便將該部門整體剝離，也不意味著Silicon Labs是賣掉“模擬芯片業(yè)務”，雖然基礎設施與汽車產品部門里絕大多數(shù)產品都是模擬產品，但物聯(lián)網(wǎng)產品中，也離不開模擬技術，而模擬與混合信號技術一直是Silicon Labs強調的競爭優(yōu)勢，在Silicon Labs的年報中，處處強調模擬是立身之本：我們?yōu)槲锫?lián)網(wǎng)應用提供模擬為主的混合信號解決方案......我們致力于開發(fā)創(chuàng)新性強的以模擬技術為主的混合信號芯片。

而且，從利潤貢獻來看，基礎設施與汽車產品部在2020年還優(yōu)于物聯(lián)網(wǎng)部門。2020年該部門為Silicon Labs增加利潤1170萬美元，而由于物聯(lián)網(wǎng)市場競爭激烈，Silicon Labs不得不降價應對，所以其物聯(lián)網(wǎng)部門只增加了550萬美元利潤。在利潤率上，物聯(lián)網(wǎng)產品線拖了全公司的后腿。

但為什么Silicon Labs要保留物聯(lián)網(wǎng)產品部門，而要出售利潤貢獻更好的基礎設施與汽車產品部呢？

Silicon Labs所在物聯(lián)網(wǎng)市場成長性

未來的成長性可能是最重要的考慮，從Silicon Labs在財報電話會上的分享來看，物聯(lián)網(wǎng)潛在市場2019年至2023年復合增長率達到10%，而基礎設施與汽車潛在市場增長率只有5%，這也就是為什么物聯(lián)網(wǎng)產品降價還能連續(xù)三年實現(xiàn)銷售額增長的原因。

基礎設施及汽車市場成長性

所以，如果Silicon Labs出售基礎設施與汽車產品部，并不是模擬芯片不能賺錢，而是純模擬芯片的商業(yè)模式越發(fā)不適應歐美日等地區(qū)的中小規(guī)模芯片公司。不像數(shù)字類芯片或者SoC可以單款爆品打天下，在大的品類上，模擬芯片出現(xiàn)爆發(fā)性增長的機會越來越少，所以國外模擬巨頭公司近年來業(yè)務增長的主流模式就是通過兼并來實現(xiàn)對產品線的全面布局，然后在這個格局下精耕細作，充分利用模擬技術迭代慢的特點，精細打磨產品，以成熟產品培育微創(chuàng)新，這樣新老產品結合，布網(wǎng)越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長的空間已經(jīng)被基本鎖死。

中國公司還可以打國產替代概念，外國中小模擬芯片公司就只有被大公司或中國公司替代的命運了，所以對于上市公司而言，即便現(xiàn)在有不錯的利潤，也不如趁著市場行情好，找個金主賣掉好。

但換個角度看，大規(guī)模SoC越來越拼規(guī)模，模擬與混合信號技術才給中小公司以生存的希望，對Silicon Labs而言，即便整體出售了基礎設施與汽車產品部，并不意味著放棄模擬芯片業(yè)務，在物聯(lián)網(wǎng)應用上，模擬技術大有發(fā)揮的空間，即便賣掉“模擬芯片業(yè)務”，明年Silicon Labs的年報上應該還會寫：我們致力于開發(fā)創(chuàng)新性強的以模擬技術為主的混合信號芯片。