蘋果(AAPL)將在周二發(fā)布2012財年第二財季財報。一些分析師預(yù)計，蘋果股價將會觸及1000美元，其市值則將達到1萬億美元。我不清楚蘋果股價將去向何方，對其保密的開發(fā)中產(chǎn)品也毫不知情，但我的猜測是，雖然最近以來的盈利表現(xiàn)十分強勁，但蘋果終將從它現(xiàn)在所在的那棵樹上掉落下來。

令我感到最擔心的是，投資者目前對蘋果股票的熱情與華爾街以往看好其他股票時有著驚人的相似性，都是無視持有單一的一只股票所將帶來的風(fēng)險。在投資者不再看好這些股票時，以往所有“明星”的股價都會重挫——而且這種跌勢經(jīng)常是在公司的盈利表現(xiàn)仍舊強勁時發(fā)生的。以下是值得投資者考慮的五個注意事項：

1、股價暴跌

通常的軌跡是這樣的：首先，一家擁有龐大“故事”的公司被宣稱為杰出的，然后登上各種商業(yè)雜志的封面；然后市場預(yù)期增強，股價上漲至極高水平；最后，股價暴跌。過去10多年時間里，英特爾(INTC)、思科(CSCO)和微軟(微博)(MSFT)等公司無一例外都曾遵循這一軌跡。雖然有分析師仍舊認為蘋果被低估，但這種觀察不一定都會變成流線型上升的事實，也不會消除其他風(fēng)險因素。

2、無敵領(lǐng)袖離去

通用電氣(GE)前首席執(zhí)行官杰克-韋爾奇(Jack Welch)在1999年時占據(jù)了商業(yè)報刊的頭條，當時他被《福布斯》雜志譽為“世紀經(jīng)理人”。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，通用汽車營收在1981年到2000年之間從280億美元暴增至1300億美元。

雖然創(chuàng)造了從金融服務(wù)到家用電器等多元化的業(yè)務(wù)組合，但通用電氣的人氣度在21世紀到來以前下降，其股價下跌了一半以上。時至今日，通用電氣的股價僅為19美元左右。那么，在后喬布斯時代，蘋果又將在領(lǐng)袖離去的情況下取得怎樣的表現(xiàn)呢？

3、烏龜才能幸存

不錯，蘋果現(xiàn)在擁有一些偉大的產(chǎn)品，但不能否認這家公司面臨著激烈的全球競爭。還記得諾基亞(NOK)、RIM(RIMM)和摩托羅拉等過去“必須擁有”的手機巨頭嗎？技術(shù)的能見度越高，股價的波動性也就越強。

那個時代的公司中，有哪些公司是技術(shù)轉(zhuǎn)變和70年代末80年代初熊市中最好的幸存者？在1972年見頂以后，消費品牌和醫(yī)藥公司的表現(xiàn)才是最好的。

4、當心毒蘋果

無論是令人失望的業(yè)績表現(xiàn)也好，又或是搞砸了的產(chǎn)品，再或是未能在競爭中占據(jù)優(yōu)勢，蘋果未來都不會免于受到“蟲子”的損害。由于蘋果是標普500指數(shù)成分股中最大的成分股之一，因此從北京到波士頓的投資者都會密切關(guān)注其股價變動。市場預(yù)期是股價的主要推動力，但這種推動力會以光的速度消失不見。

5、陡峭的預(yù)期懸崖

由于市值龐大——大約高于2011年瑞士的GDP總額——的緣故，蘋果的全球受眾正在增加。有這么多人持有蘋果股票，這是否意味著其風(fēng)險性較小呢？事實恰恰相反。當市場情緒逆轉(zhuǎn)時，其股價就會遭受重創(chuàng)。

不要誤以為我對蘋果的這種觀察是一種惡意的行為。從短期來看，蘋果股價可能表現(xiàn)非常良好，還有可能超出市場預(yù)期，但我一直都會對過度集中于一件事情所可能帶來的龐大風(fēng)險心存警惕.

更多資訊請關(guān)注：21ic網(wǎng)友雜談