21ic 訊   TE Connectivity 公布2015年第二季度財報，銷售額增長4%，有機增長6%, 調整后每股收益增長6%，GAAP 每股收益下降6%

公司保持全年調整后每股收益指標3.60美元至3.74美元, 良好的業(yè)績表現已消除外匯不利因素

2015年4月29日 ,TE Connectivity近日公布了截至2015年3月27日的第二財季報告。

因 TE 于2015年1月28日宣布出售其網絡解決方案(BNS)業(yè)務，故這項BNS業(yè)務的財務結果已被列為已停止經營業(yè)務。TE公司的現有業(yè)務及其成果和指標被歸為持續(xù)經營業(yè)務，具體見下文。

2015年第二財季亮點

· 凈銷售額增至31億美元，較上年度同比增長4%，有機增長6%;

· 持續(xù)經營業(yè)務產生的調整后每股收益(EPS) 為0.91美元，較上年度同比增長6%;

· 持續(xù)經營業(yè)務產生的攤薄每股收益 (GAAP EPS) 為 0.77美元;

· 自由現金流達2.17億美元，返還股東2.61億美元;

· 完成了對 AdvancedCath 公司的收購，拓展了 TE 在醫(yī)療設備市場份額;

· 將于2015年12月之前完成網絡解決方案(BNS)業(yè)務的出售。

TE Connectivity 董事長兼首席執(zhí)行官Tom Lynch表示：“我對 TE 在本財季的表現十分滿意。TE 克服了十分不利的外匯因素，實現了4%的收入增長，6%的調整后每股收益增長，以及16.4%的調整后營業(yè)利潤率。TE在本財季的增長，主要得益于我們在汽車、商業(yè)航空航天、工業(yè)設備、家用電器領域以及海底光纜業(yè)務的強勁表現。TE運營優(yōu)勢(TEOA)業(yè)務體系不斷為我們帶來更強大的盈利能力，調整后營業(yè)利潤率較去年同比增長了50個基點。”

“我們在實踐擴張連接和傳感器解決方案領域的領導地位戰(zhàn)略的同時，也獲得了良好的發(fā)展。” Lynch 說到，“我們出售 BNS 的計劃正在進行中，并且對最近收購的 Measurement Specialties、 American Sensor Technologies以及 AdvancedCath 公司的整合也進展順利。這幾項交易支持了我們專注于在持續(xù)增長的1650億美元的連接和傳感器市場的發(fā)展戰(zhàn)略，并且也擴展我們在嚴苛環(huán)境應用領域的產品組合。”

“市場上對連接解決方案需求不斷增長，持續(xù)推動著用戶產生更多對電子元件和TE產品的需求。” Lynch說到，“在本年度，我們預期能實現6%的有機增長，調整后每股收益能實現兩位數增長，達到預期指標。各種新產品的推出，以及我們在嚴苛環(huán)境應用業(yè)務和海底光纜業(yè)務的持續(xù)良好業(yè)績，將消除超過10億美元的外匯不利因素。”

全新的解決方案部結構

繼公司宣布對 BNS 業(yè)務的出售已在2015年第二財季生效，我們現對三大業(yè)務部門所取得的業(yè)績進行匯報。以下為新部門結構，其中交通解決方案和工業(yè)解決方案部門維持不變：

· 交通解決方案—包括汽車事業(yè)部、工業(yè)和商業(yè)運輸以及傳感器解決方案部;

· 工業(yè)解決方案—包括工業(yè)、航空航天、防衛(wèi)、石油和天然氣以及能源事業(yè)部;

· 通信電子解決方案—包括數據與終端設備事業(yè)部、家用電器以及海底光纜事業(yè)部。

2015年第二財季業(yè)績

公司財報顯示本財季凈銷售額為31億美元，上年度同期為30億美元。調整后每股收益為0.91美元，上年度同期為0.86美元。GAAP 每股收益為0.77美元，上年度同期為0.82美元。本財季自由現金流達2.17億美元。

GAAP 每股收益包括收購相關費用、重組費用和其他費用等共計6000萬美元。公司總訂單金額達30億美元，與上年度同期持平，若不計海底光纜的業(yè)務在內，則增長1%。訂單出貨率為1.03(不計海底光纜)。

業(yè)績展望

2015年第三財季，公司預期凈銷售額達31.3億美元至32.3億美元，中位值同比增長3%，調整后每股收益預期為0.85美元至0.89美元。GAAP 每股收益預期為0.80美元至0.84美元，這包括收購相關費用0.04美元，和重組及其它費用0.01美元。這一業(yè)績展望考慮了外匯不利因素，減少了3.3億美元預期銷售額和0.13美元的調整后每股收益。

公司預計全年預期凈銷售額為123.5億美元至126.5億美元，中位值同比增長4%;預期調整后每股收益為3.60美元至3.74美元，實現同比兩位數增長。GAAP 每股收益預期為3.51美元至3.65美元，包含收購相關費用0.22美元、重組及其他費用0.18美元及稅收相關項目收入0.31美元。此業(yè)績展望已計入外匯不利因素，減少了10.1億美元預期銷售額和0.38美元調整后每股收益。

非GAAP 衡量標準

“有機銷售增長”、“經調整的營業(yè)收入”、“經調整的營業(yè)利潤率”、“經調整的其他凈收入”、“經調整的所得稅費用”、“經調整的持續(xù)經營收入”、“經調整的每股收益”和“凈現金流”(FCF)屬于非GAAP衡量標準，不能替代GAAP結果。

“有機銷售增長”是衡量我們業(yè)務的潛在結果和趨勢的一個有用的標準。這也是我們激勵薪酬計劃中重要的組成部分。凈銷售增長(最可比GAAP衡量標準)與有機銷售增長(非GAAP衡量標準)的不同之處包含外匯匯率、收購和資產剝離的影響(如有)。有機銷售增長之所以是評估我們業(yè)績的有用措施，因為它剔除了以下項目：1)不完全受控于管理層的因素，比如外匯匯率變化帶來的影響;或2)不反映公司的潛在增長的因素，比如收購和資產剝離。這一措施的局限性在于它不包括影響我們銷售額的項目。這一局限性可以通過結合使用有機銷售增長和凈銷售額增長結果，得到最好的解決。

我們所列的營業(yè)收入是在考慮一些特殊項目收入或費用之前的營業(yè)收入，這些特殊項目包括：重組及其他費用、收購相關費用、減值費用，和其他收入或費用(如有)(“經調整的營業(yè)收入”)。我們運用經調整的營業(yè)收入來評估業(yè)務分部層面核心經營業(yè)績并為管理層提供評估業(yè)務分部經營計劃執(zhí)行和潛在市場條件的依據。這也是我們激勵薪酬計劃的重要組成部分。經調整的營業(yè)收入是對投資者有用的指標，因為它使投資者能夠深入了解我們的潛在經營業(yè)績、發(fā)展趨勢，以及這些結果在不同期間的比較。經調整的營業(yè)收入和營業(yè)收入(最可比GAAP衡量標準)之間的差異可能掩蓋潛在的經營業(yè)績和/或商業(yè)趨勢。這一衡量標準的局限性在于它剔除了部分會增加或減少我們報告的營業(yè)收入的項目的財務影響。結合使用經調整的營業(yè)收入和和營業(yè)收入能夠最好地解決這一局限性，并能夠更好地理解金額、性質和報告結果的任何增加或減少帶來的影響。

我們列示了扣除某些特殊項目后的營業(yè)利潤率，這些特殊項目包括重組和其他費用、收購相關的費用、減值費用和其他收入或費用(如有)(“經調整的營業(yè)利潤率”)。我們經調整的營業(yè)利潤率不包含特殊項目，以便讓投資者了解潛在的業(yè)績。這項措施應該與使用我們的GAAP結果計算出的營業(yè)利潤率共同考量，來了解金額、性質和調整營業(yè)利潤率帶來的影響。

我們列示了扣除某些特殊項目后的其他凈收入，這些扣除項目包括與某些調整前期報稅表和其他稅項相關的稅收分享收入(如有)(“經調整的其他凈收入”)。我們列示經調整其他凈收入，是因為我們相信它適合投資者在按照GAAP得出的結果之外來考慮扣除這些項目的結果。經調整的其他凈收入和其他凈收入(最可比的GAAP衡量標準)之間的差異包括與某些調整前期報稅表和其他稅項相關的稅收分享收入(如有)。這一措施的局限性在于它扣除了某些會增加或減少其他凈收入的項目的財務影響。使用經調整的其他凈收入與其他凈收入的組合可最好地解決這一局限，來更好地理解金額、性質和申報金額中任何增加或減少帶來的影響。

我們列示了調整特殊項目的稅收影響后的所得稅費用，這些特殊項目包括與重組和其他費用相關的費用、收購相關的費用、減值費用、其他收入或費用，和某些明顯的特殊稅收項目(如有)(“經調整的所得稅費用”)。我們提出的經調整所得稅費用，為投資者提供關于在確定來自持續(xù)經營的非GAAP衡量標準經調整收入所使用的調整所帶來的稅收效應的進一步信息(定義見下文)。經調整的所得稅費用與所得稅費用(最可比的GAAP衡量標準)之間的差異是調整項目及若干明顯特殊稅收項目的稅務影響(如有)。這一措施的局限性在于它除去了某些可增加或減少所得稅費用的項目的財務影響。使用經調整的所得稅費用與所得稅費用的組合可最好地解決這一局限性，來更好地理解金額、性質和申報金額的任何增加或減少帶來的影響。

我們列示了扣除某些特殊項目后的歸屬于TE Connectivity有限公司的持續(xù)經營收入，這些特殊項目包括與法律和解和儲備相關的費用或收入、重組和其他費用、收購相關費用、減值費用、調整前期報稅和其他稅種相關的稅收分享收入、重要特定稅收項目、其他收入或費用(如有)，以及對應的稅務影響(如適用)(“經調整的持續(xù)經營收入”)。我們列示經調整的持續(xù)經營收入，是因為我們相信它適合投資者在根據GAAP得出的結果之外扣除這些項目去評估結果。經調整的持續(xù)經營收入對我們潛在的經營業(yè)績、趨勢和不同時期這些結果的可比性提供了額外的信息。經調整的持續(xù)經營收入與歸屬于TE Connectivity有限公司持續(xù)經營的收入(最可比的GAAP衡量標準)之間的差異包括一些特殊項目以及相關的稅務影響(如適用)帶來的影響。這一措施的局限性在于它扣除了某些可增加或減少我們呈報結果的項目帶來的影響。使用經調整的持續(xù)經營收入與歸屬于TE Connectivity有限公司持續(xù)經營的收入組合可以最好地解決這一局限性，來更好地理解金額、性質和申報金額的任何增加或減少帶來的影響。

我們列示扣除了某些特殊項目后的歸屬于TE Connectivity有限公司持續(xù)經營的稀釋的每股收益，扣除的特殊項目包括重組和其他費用、收購相關費用、減值費用、與調整前期報稅和其他稅種相關的稅收分享收入、重要特定稅收項目、其他收入或費用(如有)，以及相關的稅務影響(如適用)(“經調整每股收益”)。我們列示的經調整每股收益，是因為我們相信它適合投資者在根據GAAP得出的結果之外扣除這些項目去評估結果。我們相信這樣一個衡量指標使各時期結果更具可比性，因為它扣除了特殊項目的影響，這些項目可能再次發(fā)生，但在時間上是不規(guī)則的，因此使得對比不同時期的結論更為困難。這也是我們激勵薪酬計劃的一個重要組成部分。這一措施的局限性在于它扣除了某些可增加或減少我們呈報結果的項目帶來的影響。使用經調整每股收益與歸屬于TE Connectivity有限公司持續(xù)經營的稀釋的每股收益(最可比的GAAP衡量標準)組合可以最好地解決這一局限性，來更好地理解金額、性質和申報金額的任何增加或減少帶來的影響。

“自由現金流”(FCF)是評估我們產生現金能力的有用指標。持續(xù)經營業(yè)務產生的凈現金(最可比的GAAP衡量標準)和自由現金流(非GAAP衡量標準)之間的差異主要由那些我們認為識別出來是有用的顯著的現金流出和流入組成。我們相信自由現金流為投資者提供有用的信息，因為通過它可以了解管理層用于監(jiān)測和評估我們的經營活動產生的現金流的主要的現金流指標。

“自由現金流”被定義為持續(xù)經營活動所產生的凈現金，不包括自愿退休養(yǎng)老金和其他特殊項目的現金影響(如有)，減去凈資本性支出。凈資本性支出包括資本性支出減去物業(yè)、廠房和設備出售收入。這些項目被減去，是因為他們代表了長期承諾。自愿退休養(yǎng)老金從GAAP衡量標準中被排出是因為這一活動受到經濟金融決策而非經營活動的驅動。某些特定項目，包括與分離前的稅務事項相關的凈支出，也被管理層在評估自由現金流時所考量。我們相信投資者也應該在評估我們的自由現金流時考慮這些項目。

這里提到的“自由現金流”可能與由其他公司報告的類似名稱的衡量標準不具可比性。這項措施的主要局限在于它不包括影響我們GAAP現金流的項目。此外，它減去了某些現金項目，這些項目最終會在管理層的和董事會的自由裁量權下被支配，并可能意味著對我們的項目來說具有相比最可比的GAAP衡量標準所顯示的更少或更多的現金。通過組合使用自由現金流和GAAP現金流結果，這一局限性可被最好地解決。不能由此推斷整個自由現金流金額可供日后的酌情支出，因為我們對自由現金流的定義沒有考慮到某些非酌情支出，如償還債務。此外，我們可能有其他的酌情支出未被納入自由現金流的計算中，例如酌情派發(fā)股息、股份回購及業(yè)務收購。