利潤率較低

蘋果每一款新產品的發(fā)布，例如本周三新iPad的發(fā)布，都會吸引更多顧客前往百思買和RadioShack的門店。與此同時，相對于同類產品，零售商從每一臺iPad、iPhone和iPod Touch的銷售中獲得的利潤正越來越少。

Pacific Crest證券分析師安迪·哈格里夫斯(Andy Hargreaves)表示，從最基礎的層面來看，蘋果給零售商帶來的利潤率較低，因為蘋果創(chuàng)造了需求。

分析師估計，百思買從蘋果采購16GB存儲容量iPhone 4S的價格約為600美元，但零售渠道的兩年合約價約為300美元。百思買銷售這款iPhone 4S并不虧本，因為AT&T會向該公司提供每個iPhone合約400美元的補貼。這意味著百思買每售出一臺iPhone 4S能獲得100美元的毛利潤。

與之相比，百思買采購摩托羅拉(微博)Droid Razr的價格約為300美元，而合約售價為200美元，同時能獲得來自運營商的400美元補貼。這意味著百思買每售出一臺Droid Razr的毛利潤約為300美元。

BB&T資本市場分析師安東尼·楚康巴(Anthony Chukumba)表示：“很明顯，蘋果產品的利潤率相對其他產品要低，無論是將iPod與其他MP3播放器相比，還是將iPhone與Android和黑莓(微博)手機相比。”iPad與其他平板電腦相比也是如此。而多款iPad僅提供WiFi上網功能，因此零售商在銷售時無法獲得來自運營商的補貼。

零售商兩難

不過，無論能夠從這些蘋果產品的銷售中獲得多少利潤，零售商都必須進貨并銷售。楚康巴表示：“百思買和RadioShack并沒有太好的辦法。無論從銷售的角度、從積極參與市場的角度，還是從吸引客流量的角度，它們都必須銷售這些蘋果產品。”

Janney資本市場分析師大衛(wèi)·斯特拉瑟(David Strasser)周四在報告中表示，新iPad是一次重要的產品升級，能夠給百思買、RadioShack、Staples Canada、沃爾瑪和塔吉特帶來客流量，吸引消費者興趣。不過，百思買和RadioShack等連鎖零售商正面臨利潤率滑坡的問題，這一部分來自蘋果產品的銷售。

楚康巴表示：“當我與百思買接觸時，他們表示唯一的例外是Mac電腦。”對百思買來說，銷售Mac電腦的利潤率比銷售Windows PC更高。百思買官方拒絕對這一說法置評。

目前，RadioShack所有主要的運營商合作伙伴，包括Sprint和Verizon都開始運營iPhone。RadioShack CEO吉姆·古切(Jim Gooch)上月表示，在開業(yè)一年的RadioShack門店中，銷售均出現上升，但利潤率卻有所下降。

投資者看衰

利潤率的下降已經使一些投資者遠離這些電子產品零售商。Granite價值資本基金經理安東尼·阿貝特(Anthony Abbate)表示，對任何公司來說，犧牲短期利潤率以提升銷量都不是聰明的做法。他表示：“我無法找到一個這樣做并取得良好效果的例子?？傮w來看，我認為這是一個非常糟糕的戰(zhàn)略，因為你需要做的只是取得更高的銷量，但銷售價格卻出現下降。因此，最終你的利潤無法更高。”

阿貝特去年秋季拋空了百思買股票，稱百思買的業(yè)務基本面表現不佳。

除了產品銷售利潤率較低之外，蘋果對零售業(yè)的影響力也是不利于零售商的一大因素。例如，如果非蘋果產品銷售情況不佳，從而需要打折銷售，百思買可以要求相關廠商因銷量不佳給予一定補貼。然而對蘋果產品來說情況不同。楚康巴表示：“如果蘋果不開這樣的支票，我也不會感到驚訝。相對于三星(微博)、LG、索尼、摩托羅拉移動和HTC，蘋果對百思買有著更大的話語權。這沒有可比性。”

配件服務銷售

不過，配件和服務的銷售仍能夠提升零售商的利潤率。楚康巴表示：“如果有人前往百思買購買一部iPhone，那么需要確保他們不會僅僅只購買一部iPhone。吸引他們購買手機外殼、藍牙耳機，以及額外的質保服務。”

斯塔拉瑟則指出，高端的新iPad支持4G LTE網絡，因此如果零售商能售出更多此類iPad，那么也可以提升利潤率。

百思買正在鼓勵設備廠商開發(fā)能夠與蘋果競爭的產品，從而獲得更高的利潤率。楚康巴表示：“百思買非常希望看到具有競爭力的Android平板電腦的面市。”