盡管近年來鋰離子電池成為熱點，但是鉛酸電池作為技術(shù)成熟的化學電源，憑借其安全性高、價格低廉等優(yōu)勢在絕大多數(shù)傳統(tǒng)領域和部分新興應用領域占據(jù)著牢固的地位；根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2013年我國鉛酸蓄電池產(chǎn)量達到2.05億千伏安時，同比增長15.4%，從2007年到2013年間，除了2011年行業(yè)整治造成產(chǎn)量增速下滑以外，行業(yè)復合增速達到22%。

過去5年鉛酸電池行業(yè)保持了20%以上的復合增速，2013年國內(nèi)鉛酸電池的產(chǎn)量仍然保持了15%以上的增速，2011年開始的鉛酸電池行業(yè)環(huán)保整治使得鉛酸電池企業(yè)數(shù)量已下滑至300多家，2013年《關(guān)于促進鉛酸蓄電池和再生鉛產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見》把鉛酸蓄電池和再生鉛行業(yè)作為國家淘汰落后產(chǎn)能的重點行業(yè)，決定到2015年底前淘汰未通過環(huán)境保護核查、不符合準入條件的落后生產(chǎn)能力，行業(yè)進入最后的整合期。

鉛酸動力電池競爭格局穩(wěn)定，通信用鉛酸電池受益于4G建設：鉛酸電池主要應用領域包括：汽車啟動電池、通信電池和電動自行車動力電池，不同應用領域，鉛酸電池的技術(shù)要求和行業(yè)競爭環(huán)境差異較大，分析師認為2014年鉛酸電池的投資機會主要在于動力電池和通信電池；

動力電池保持20%的穩(wěn)定增長，漲價預期較強：鉛酸動力電池主要應用于電動自行車、電動三輪車和低速電動汽車，受益于電動自行車的穩(wěn)定增長和低速電動汽車的試點，分析師預計2012-2015年行業(yè)復合增速接近20%，天能動力和超威動力兩家龍頭占據(jù)了70%的市場份額，在經(jīng)歷了為期一年半的價格戰(zhàn)后，價格已經(jīng)企穩(wěn)，漲價將成為動力電池行業(yè)的主要催化劑；

通信用鉛酸電池收益于4G建設：2013年12月工信部向三大運營商發(fā)放4G（td-LTE）牌照，開啟了4G投資盛宴，預計2014-2015年將迎來4G建設的高峰期，分析師估算2014年國內(nèi)通信用鉛酸電池的需求將恢復到40%以上的增長，從而給通信用鉛酸電池企業(yè)帶來較大的業(yè)績彈性。

改性鉛酸電池有望成為儲能市場的寵兒：技術(shù)經(jīng)濟性是儲能技術(shù)推廣應用的根本，目前鋰電池儲能的成本太高，尚無經(jīng)濟性可言，而鉛酸電池通過技術(shù)改進后原先循環(huán)壽命短的缺點逐步被克服，高溫電池、鉛炭電池等新產(chǎn)品的循環(huán)壽命已經(jīng)達到2000次水平，而初始投資成本僅為鋰電池的1/3左右，按照國內(nèi)每年30GW的新能源裝機計算，儲能市場有望達到1000億元的水平。

國金證券看好鉛酸動力電池行業(yè)集中度進一步提升后價格提升帶來的業(yè)績恢復，以及4G投資對通信用鉛酸電池企業(yè)未來兩年的業(yè)績拉動，相關(guān)公司包括南都電源、駱駝股份、風帆股份、圣陽股份等。