中國(guó)白牌手機(jī)起飛聯(lián)發(fā)科受惠

時(shí)間：2012-05-25 10:35:07

關(guān)鍵字：聯(lián)發(fā)科晶片手機(jī)市場(chǎng)

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[導(dǎo)讀]野村證券表示，中國(guó)智慧手機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)需求兩極化、利用開(kāi)放通路的白牌手機(jī)銷量準(zhǔn)備起飛；受惠最大的將是白牌手機(jī)的推手聯(lián)發(fā)科（2454），估計(jì)明年將超越高通，成為中國(guó)智慧手機(jī)晶片的最大供應(yīng)商。野村對(duì)聯(lián)發(fā)科重申買(mǎi)進(jìn)

野村證券表示，中國(guó)智慧手機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)需求兩極化、利用開(kāi)放通路的白牌手機(jī)銷量準(zhǔn)備起飛；受惠最大的將是白牌手機(jī)的推手聯(lián)發(fā)科（2454），估計(jì)明年將超越高通，成為中國(guó)智慧手機(jī)晶片的最大供應(yīng)商。野村對(duì)聯(lián)發(fā)科重申買(mǎi)進(jìn)評(píng)等，目標(biāo)價(jià)320元。

野村證券出具最新法人報(bào)告指出，不過(guò)6個(gè)月前，市場(chǎng)還在質(zhì)疑白牌手機(jī)是利用電信商以外的開(kāi)放通路，到底有沒(méi)有未來(lái)？如今顯示這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)準(zhǔn)備起飛。最大原因是價(jià)格有彈性。3G智慧手機(jī)的物料成本過(guò)去一年下滑3成，號(hào)稱2.75G的EDGE手機(jī)也降了25%，價(jià)格得以更有競(jìng)爭(zhēng)力。另外，中國(guó)電信商中國(guó)聯(lián)通也跟隨開(kāi)放通路的趨勢(shì)，在近期推出3G預(yù)付卡方案，將更刺激電信商通路以外的手機(jī)銷售。野村認(rèn)為，開(kāi)放通路的銷量增加，對(duì)聯(lián)發(fā)科最有利，因?yàn)閷?duì)手高通主要鎖定電信商合作。

中國(guó)智慧手機(jī)市場(chǎng)今年已是低毛利，明年的競(jìng)爭(zhēng)將更為白熱化。首先是網(wǎng)路業(yè)者如小米、阿里巴巴等已經(jīng)或正在推出自有手機(jī)，由于不需建置硬體網(wǎng)絡(luò)，成本更低，競(jìng)爭(zhēng)力也更強(qiáng)。其次是白牌手機(jī)因?yàn)槭褂靡话阃?，要求的毛利原本就比較低，通路能力也強(qiáng)，這類廠商今年下半年會(huì)發(fā)表更多新款，用的都是聯(lián)發(fā)科晶片。

至于聯(lián)發(fā)科另一對(duì)手，中國(guó)的展訊（SPRD），野村仍維持中立評(píng)等，必須等到7月觀察市場(chǎng)對(duì)其SC8810晶片的反應(yīng)。

至于品牌廠宏達(dá)電（2498），在高階市場(chǎng)面臨蘋(píng)果、三星的競(jìng)爭(zhēng)、低階則無(wú)法與白牌抗衡，地位將更形限縮，因此野村重申減碼，目標(biāo)價(jià)300元