臺積電(2330-TW)法說明天將豋場，除聚焦資本支出外，大和證券表示，預(yù)估臺積電28奈米可能沒列在蘋果iPhone 5S供應(yīng)商中，預(yù)估第2季營收季增7%，低于臺灣封測和IC設(shè)計(jì)平均10%水準(zhǔn)，要吃到蘋果訂單，要待今年第4季20奈米制程。

大和證券指出，預(yù)估臺積電可能沒有拿下蘋果iPhone 5S 28奈米制程A7/A6X處理器訂單，推估是三星拿下主要訂單份額，臺積電可能要待今年第4季以20奈米制程取得蘋果訂單，在量產(chǎn)第1年應(yīng)可拿下蘋果訂單40%份額。


大和證券也指出，預(yù)估臺積電第2季營收應(yīng)可季增7%，符合區(qū)域性晶圓代工廠水準(zhǔn)，但略低于臺灣半導(dǎo)體后端封測和IC設(shè)計(jì)廠商季增10-15%水準(zhǔn)。大和分析，主要是臺積電首季基期，加上28奈米制程業(yè)務(wù)競爭和庫存調(diào)整所致。

市場關(guān)注的產(chǎn)能議題，大和證券認(rèn)為，在格羅方德28奈米Poly-SiON制程后，聯(lián)電已加速28奈米HKMG制程，也將在今年第4季出貨，預(yù)估近期產(chǎn)能將會進(jìn)入新的競爭態(tài)勢。

大和證券說明，臺積電首季營收優(yōu)于預(yù)期，預(yù)估毛利率表現(xiàn)也有超越財(cái)測的表現(xiàn)，但考量折價(jià)費(fèi)用加速，首季每股盈余可能季減約7%，長期營運(yùn)是穩(wěn)健，不過20奈米資本報(bào)酬率可能低于市場預(yù)期，外資持股偏高，維持持有評等和目標(biāo)價(jià)98元。