晶圓代工 Q4營(yíng)運(yùn)恐轉(zhuǎn)淡
[導(dǎo)讀]時(shí)序步入傳統(tǒng)淡季,加上供應(yīng)鏈庫存水位急遽拉高,晶圓代工廠臺(tái)積電與聯(lián)電第4季營(yíng)運(yùn)恐受市場(chǎng)庫存修正影響,呈淡季表現(xiàn),兩公司業(yè)績(jī)將季減5%至15%。
全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)不佳,個(gè)人電腦市場(chǎng)需求低迷不振,第3季半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景
時(shí)序步入傳統(tǒng)淡季,加上供應(yīng)鏈庫存水位急遽拉高,晶圓代工廠臺(tái)積電與聯(lián)電第4季營(yíng)運(yùn)恐受市場(chǎng)庫存修正影響,呈淡季表現(xiàn),兩公司業(yè)績(jī)將季減5%至15%。
全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)不佳,個(gè)人電腦市場(chǎng)需求低迷不振,第3季半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣旺季不旺,不過,晶圓代工龍頭廠臺(tái)積電在28奈米制程需求強(qiáng)勁帶動(dòng)下,第3季業(yè)績(jī)?nèi)钥赏辛聋惐憩F(xiàn)。
臺(tái)積電第3季合并營(yíng)收將逾新臺(tái)幣1380億元,季增7%以上,并將創(chuàng)下單季合并營(yíng)收歷史新高紀(jì)錄;有外資預(yù)期,臺(tái)積電第3季合并營(yíng)收可望挑戰(zhàn)1408.44億元,將季增1成。
另一晶圓代工廠聯(lián)電在機(jī)上盒(STB) 、數(shù)位電視及觸控控制晶片等市場(chǎng)需求依然熱絡(luò)帶動(dòng)下,第3季業(yè)績(jī)也可望同步攀高;法人預(yù)期,聯(lián)電第3季業(yè)績(jī)季增幅度將約3%。
展望未來,臺(tái)積電董事長(zhǎng)暨總執(zhí)行長(zhǎng)張忠謀于7月法人說明會(huì)中即預(yù)告,第4季至明年第1季恐有庫存修正疑慮;不過,他認(rèn)為庫存修正是短期的,明年第2季需求將可強(qiáng)勁復(fù)蘇。
聯(lián)電執(zhí)行長(zhǎng)孫世偉于7月法說會(huì)中也表示,市場(chǎng)庫存水位確實(shí)快速拉升,將為第4季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)添增變數(shù)。
法人一致認(rèn)為,臺(tái)積電與聯(lián)電第4季業(yè)績(jī)恐受市場(chǎng)庫存修正影響,將同步較第3季滑落。法人普遍預(yù)期,聯(lián)電第4季業(yè)績(jī)將較第3季減少5%至6%。
法人對(duì)臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)預(yù)估落差較大,德意志證券預(yù)估,臺(tái)積電第4季合并營(yíng)收將季減6%;高盛證券預(yù)估,臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)將季減5%至10%。
野村證券則預(yù)期,因個(gè)人電腦及消費(fèi)性市場(chǎng)需求較預(yù)期疲軟,加上聯(lián)電與中芯65奈米制程積極降價(jià)搶單,臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)恐將季減10%至15%。
隨著聯(lián)發(fā)科及高通(Qualcomm)等智慧手機(jī)及平板電腦晶片加速轉(zhuǎn)換28奈米制程,臺(tái)積電與聯(lián)電先進(jìn)制程技術(shù)發(fā)展情況也備受法人關(guān)注。
德意志證券看好,臺(tái)積電因28奈米良率快速提升,與2線晶圓代工廠拉大技術(shù)差距,并有穩(wěn)定毛利率,將可受惠智慧手機(jī)及平板電腦晶片加速轉(zhuǎn)換28奈米。
德意志證券則預(yù)期,聯(lián)電第4季28奈米制程良率將僅約15%至20%,大幅落后臺(tái)積電的75%至85%;此外,聯(lián)電因獲利能力及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較弱,恐難以負(fù)擔(dān)2014年至2016年有關(guān)20奈米及16奈米的高資本支出。
德意志認(rèn)為,聯(lián)電恐將持續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性考驗(yàn),28奈米制程成長(zhǎng)將相對(duì)緩慢,預(yù)期第4季28奈米制程比重約5%,僅約臺(tái)積電28奈米制程業(yè)績(jī)的4%。
全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)不佳,個(gè)人電腦市場(chǎng)需求低迷不振,第3季半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣旺季不旺,不過,晶圓代工龍頭廠臺(tái)積電在28奈米制程需求強(qiáng)勁帶動(dòng)下,第3季業(yè)績(jī)?nèi)钥赏辛聋惐憩F(xiàn)。
臺(tái)積電第3季合并營(yíng)收將逾新臺(tái)幣1380億元,季增7%以上,并將創(chuàng)下單季合并營(yíng)收歷史新高紀(jì)錄;有外資預(yù)期,臺(tái)積電第3季合并營(yíng)收可望挑戰(zhàn)1408.44億元,將季增1成。
另一晶圓代工廠聯(lián)電在機(jī)上盒(STB) 、數(shù)位電視及觸控控制晶片等市場(chǎng)需求依然熱絡(luò)帶動(dòng)下,第3季業(yè)績(jī)也可望同步攀高;法人預(yù)期,聯(lián)電第3季業(yè)績(jī)季增幅度將約3%。
展望未來,臺(tái)積電董事長(zhǎng)暨總執(zhí)行長(zhǎng)張忠謀于7月法人說明會(huì)中即預(yù)告,第4季至明年第1季恐有庫存修正疑慮;不過,他認(rèn)為庫存修正是短期的,明年第2季需求將可強(qiáng)勁復(fù)蘇。
聯(lián)電執(zhí)行長(zhǎng)孫世偉于7月法說會(huì)中也表示,市場(chǎng)庫存水位確實(shí)快速拉升,將為第4季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)添增變數(shù)。
法人一致認(rèn)為,臺(tái)積電與聯(lián)電第4季業(yè)績(jī)恐受市場(chǎng)庫存修正影響,將同步較第3季滑落。法人普遍預(yù)期,聯(lián)電第4季業(yè)績(jī)將較第3季減少5%至6%。
法人對(duì)臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)預(yù)估落差較大,德意志證券預(yù)估,臺(tái)積電第4季合并營(yíng)收將季減6%;高盛證券預(yù)估,臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)將季減5%至10%。
野村證券則預(yù)期,因個(gè)人電腦及消費(fèi)性市場(chǎng)需求較預(yù)期疲軟,加上聯(lián)電與中芯65奈米制程積極降價(jià)搶單,臺(tái)積電第4季業(yè)績(jī)恐將季減10%至15%。
隨著聯(lián)發(fā)科及高通(Qualcomm)等智慧手機(jī)及平板電腦晶片加速轉(zhuǎn)換28奈米制程,臺(tái)積電與聯(lián)電先進(jìn)制程技術(shù)發(fā)展情況也備受法人關(guān)注。
德意志證券看好,臺(tái)積電因28奈米良率快速提升,與2線晶圓代工廠拉大技術(shù)差距,并有穩(wěn)定毛利率,將可受惠智慧手機(jī)及平板電腦晶片加速轉(zhuǎn)換28奈米。
德意志證券則預(yù)期,聯(lián)電第4季28奈米制程良率將僅約15%至20%,大幅落后臺(tái)積電的75%至85%;此外,聯(lián)電因獲利能力及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較弱,恐難以負(fù)擔(dān)2014年至2016年有關(guān)20奈米及16奈米的高資本支出。
德意志認(rèn)為,聯(lián)電恐將持續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性考驗(yàn),28奈米制程成長(zhǎng)將相對(duì)緩慢,預(yù)期第4季28奈米制程比重約5%,僅約臺(tái)積電28奈米制程業(yè)績(jī)的4%。





