晶圓雙雄法說將于本周四(19日)臺(tái)積電(2330-TW)(TSM-US)打頭陣，聯(lián)電(2303-TW)(UMC-US)25日接棒。法人預(yù)估，基于臺(tái)積電第2季業(yè)績(jī)已超高標(biāo)，第2季每股盈余(EPS)有望來到1.67元；至于聯(lián)電，隨通訊客戶超乎預(yù)期的需求加持，28奈米進(jìn)展與客戶布局部分則可望報(bào)佳音。
臺(tái)積電第2季營(yíng)收表現(xiàn)季增21.4%，超越公司高標(biāo)，約達(dá)1280.61億元。法人預(yù)估，第2季每股盈余有望來到1.67元；市場(chǎng)預(yù)估臺(tái)積電每股盈余均值約在1.63元，低標(biāo)則約落在1.58元。
歐美超乎預(yù)期的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩影響亞洲市場(chǎng)，基于大客戶釋出的獲利預(yù)警訊息，法人指出，終端應(yīng)用市場(chǎng)需求低迷，且產(chǎn)品平均價(jià)格正持續(xù)下滑，臺(tái)積電第3季將面臨清除早先客戶過度樂觀、重復(fù)下單的疑慮，但打消重復(fù)訂單有助于保持產(chǎn)品平均銷售價(jià)格不墜，且?guī)齑嬷苻D(zhuǎn)天數(shù)維持低檔有助于保持可動(dòng)用的在手充沛現(xiàn)金流。
另外，為因應(yīng)28奈米超乎預(yù)期的市場(chǎng)需求與40奈米削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，臺(tái)積電必須提高28奈米營(yíng)收貢獻(xiàn)占比，且面對(duì)英特爾(INTC-US)與三星(005930-KS)的步步進(jìn)逼、折舊費(fèi)用恐季增8-10%等，臺(tái)積電28奈米HPL良率仍有提高空間，以及催生更高獲利的業(yè)務(wù)模式，同時(shí)，持續(xù)降低或維持存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)于低檔、加速20奈米制程進(jìn)展。臺(tái)積電20奈米預(yù)定在2013年進(jìn)入量產(chǎn)階段。
聯(lián)電第2季營(yíng)收表現(xiàn)季增16.2%，超越公司目標(biāo)，累計(jì)營(yíng)收凈額來到約276.19億元。法人預(yù)估，第2季每股盈余有望攀至0.21元；市場(chǎng)預(yù)估聯(lián)電電每股盈余均值約在0.20元。
法人指出，考量聯(lián)電第2季基期仍低，看好第3季還有成長(zhǎng)空間；產(chǎn)能利用率隨通訊客戶超乎預(yù)期的需求加持，仍將持續(xù)向上來到88-92%高檔，同時(shí)，毛利率約將在第3季來到今年高檔28%，營(yíng)業(yè)利益率在第3季也有6%成長(zhǎng)空間，且隨28奈米SiON制程進(jìn)展與持續(xù)向上的產(chǎn)能利用率、客戶數(shù)，將降低第四季起庫(kù)存調(diào)整??的潛在沖擊，總體后市仍不看淡。
相較于金融股個(gè)股一天強(qiáng)勢(shì)填息氣勢(shì)，臺(tái)積電、聯(lián)電目前股價(jià)位階仍在貼息階段。