臺(tái)積電(2330-TW)法說會(huì)今天登場(chǎng)，大和證券出具報(bào)告表示，臺(tái)積電第3季業(yè)績(jī)應(yīng)可達(dá)陣，但由于整體景氣放緩，預(yù)估第4季營(yíng)收季減幅度達(dá)2-6%，同時(shí)也會(huì)縮減今年資本支出5%，28奈米和40奈米制程在2012年?duì)I收占比將可達(dá)三分之一，臺(tái)積電是否拿下蘋果A6還是要待明年第1季態(tài)勢(shì)會(huì)明朗，預(yù)估臺(tái)積電A6訂單將多出三星約30%。

大和證券指出，臺(tái)積電第3季營(yíng)收應(yīng)該不會(huì)有驚喜，第3季季減幅度應(yīng)為4%，毛利率為41%，營(yíng)業(yè)利益率為28.3%，單季每股盈余應(yīng)達(dá)1.11元，皆應(yīng)符合先前預(yù)期。


大和證券預(yù)估，臺(tái)積電應(yīng)會(huì)下修今年的資本支出5%至74億美元，主要為下半年訂單放緩。但換言之，65%y資本支出主要用在今年上半年，因此2011年產(chǎn)能利用率年成長(zhǎng)應(yīng)可達(dá)17%。

至于臺(tái)積電是否拿下蘋果A6訂單的疑云，大和證券分析，仍要待明年第1季后態(tài)勢(shì)才會(huì)明朗。預(yù)期評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)是臺(tái)積電28奈米制程的良率、產(chǎn)能規(guī)劃、以及晶圓價(jià)格，雖然競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星在晶圓價(jià)格、產(chǎn)能規(guī)劃，以及關(guān)鍵零組件上有其優(yōu)勢(shì)，但大和證券仍看好臺(tái)積電在蘋果A6業(yè)務(wù)將可獲的比三星多出30%訂單。

展望第4季，大和證券預(yù)期，在整體景氣不佳和需求放緩下，臺(tái)積電第4季因客戶晶圓訂單縮減4%，預(yù)估第4季營(yíng)收季減5%。但看好臺(tái)積電在產(chǎn)業(yè)具領(lǐng)先地位，預(yù)估28奈米和40奈米制程將可貢獻(xiàn)2012年三分之一的營(yíng)收表現(xiàn)，因此維持買進(jìn)評(píng)等和目標(biāo)價(jià)86元。