【張家豪╱臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】受到BT樹(shù)脂、銅箔等多項(xiàng)原料短缺的影響，德意志證券預(yù)估，臺(tái)積電（2330）、聯(lián)電（2303）未來(lái)營(yíng)收將呈現(xiàn)「先蹲后跳」走勢(shì)，第2季分別下滑2%及5%，第3、4季才會(huì)回復(fù)成長(zhǎng)6~15%。
臺(tái)積電、聯(lián)電上周公布3月?tīng)I(yíng)收，未受日震影響，達(dá)成財(cái)測(cè)目標(biāo)，大致符合外資法人的預(yù)測(cè)。但第2季起因?yàn)閺?qiáng)震造成的供應(yīng)鏈斷料，正要發(fā)酵，使得單季產(chǎn)能利用率和營(yíng)收都會(huì)低于第1季水準(zhǔn)。

雙雄今年獲利遭下修
大和總研證券亞洲科技產(chǎn)業(yè)研究部主管陳慧明調(diào)查指出，供料吃緊的半導(dǎo)體相關(guān)元件包括：BT樹(shù)脂、電容、異方性導(dǎo)電膜、銅箔、化學(xué)機(jī)械研磨液、過(guò)氧化氫、靶材等，下季供需缺口估達(dá)5~20%。
德意志半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師周立中指出：「目前BT樹(shù)脂和銅箔短缺，導(dǎo)致晶圓雙雄客戶將訂單由第2季順延到下半年，原預(yù)估臺(tái)積電、聯(lián)電第2季營(yíng)收成長(zhǎng)5%和10%，目前下修至-2%和-5%。」
加上，第1季臺(tái)幣升值因素，晶圓雙雄毛利分別下滑至48.4%及27.5%。因此，他將臺(tái)積電、聯(lián)電今年的獲利預(yù)估，調(diào)降5%及7%，每股純益降為6.01元、1.48元。

智慧機(jī)平板挹注營(yíng)收
不過(guò)，他對(duì)下半年的看法較為樂(lè)觀，認(rèn)為材料短缺狀況會(huì)自第3季下旬開(kāi)始改善，配合智慧型手機(jī)、平板電腦的需求拉抬，下半年?duì)I收將回復(fù)成長(zhǎng)力道。以臺(tái)積電來(lái)說(shuō)，第3、4季營(yíng)收可望成長(zhǎng)8%及15%，聯(lián)電則成長(zhǎng)6%和13%。
蘋果（Apple）與宏達(dá)電（2498）提高了智慧型手機(jī)的市場(chǎng)滲透率，周立中指出，下半年有機(jī)會(huì)看到售價(jià)在130~160美元（約3770~4640元臺(tái)幣）的中低階機(jī)種，進(jìn)一步刺激消費(fèi)買氣。由于這些手機(jī)都會(huì)采用65、45或40奈米制程的晶片，對(duì)于晶圓雙雄營(yíng)收有正面助益。

明后年?duì)I運(yùn)回復(fù)水準(zhǔn)
如果聯(lián)電能改善45、40奈米的良率至70%以上，還可以搶食到臺(tái)積電市占率，并且減輕價(jià)格下滑的沖擊。而臺(tái)積電主要客戶如：美商超微（AMD）下半年會(huì)將處理器制程升級(jí)到45及40奈米制程，鞏固其在先進(jìn)制程的領(lǐng)導(dǎo)地位。
除此之外，臺(tái)積電9月就會(huì)投入開(kāi)發(fā)iPad 2和iPhone 5所需的A5處理器，明年1月正式供貨給蘋果，同時(shí)，明年3月再供應(yīng)新款的A6處理器，前者將采45和40奈米技術(shù)；整體來(lái)說(shuō)，晶圓雙雄明、后年的營(yíng)收及獲利將可回復(fù)到常態(tài)水準(zhǔn)。