近日，日本高田公司發(fā)布了2016財(cái)年(2016年4月～2017年3月)前三財(cái)季的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2016年4月～12月，高田公司虧損額達(dá)到671億日元(約合人民幣40.7億元)，與2015年同期25億日元的盈利形成鮮明對(duì)比。

高田認(rèn)為，其2016財(cái)年全年的虧損額將為640億日元。這將是高田公司連續(xù)第三年陷入虧損。不久前，據(jù)外媒報(bào)道，均勝電子旗下的Key Safety Systems(KSS)是高田的追求者之一，有成為其“接盤(pán)俠”的可能性。但由于各方意見(jiàn)不統(tǒng)一，陷入虧損的高田仍然未能執(zhí)行復(fù)興計(jì)劃，而缺陷氣囊的替換工作因?yàn)樾虏考?yīng)不足而進(jìn)展遲緩，預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)年。

通過(guò)海外并購(gòu)畫(huà)出汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)獨(dú)特版圖的寧波均勝電子是否能成功收購(gòu)高田，并順利消化發(fā)展前景存在不確定性的高田尚不得知。

虧損671億日元意味著什么

高田公司近日在東京表示，由于召回缺陷氣囊以及相關(guān)訴訟費(fèi)用高昂，2016財(cái)年，其合并報(bào)表凈虧損可能達(dá)到640億日元。事實(shí)上，高田曾預(yù)測(cè)2016財(cái)年會(huì)實(shí)現(xiàn)200億日元的利潤(rùn)，但最近考慮到從去年4月到12月，缺陷產(chǎn)品的善后開(kāi)銷(xiāo)過(guò)于龐大，因此調(diào)整了財(cái)報(bào)的預(yù)測(cè)數(shù)值。

2016年4月到12月，高田的銷(xiāo)售額同比下滑10%，為 4916億日元。高田預(yù)計(jì)，2016財(cái)年全年的銷(xiāo)售額將下降9%至6500億日元。雖然該公司在安全帶和其他汽車(chē)零部件方面的銷(xiāo)售出現(xiàn)增長(zhǎng)，但日元升值抵消了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，最終導(dǎo)致高田公司的利潤(rùn)下滑。

截至2016年12月31日，高田公司的凈資產(chǎn)降至449億日元。據(jù)悉，全球范圍內(nèi)因缺陷氣囊產(chǎn)生的召回費(fèi)用可能將達(dá)到1萬(wàn)億日元(約合人民幣607億元)，目前大部分由整車(chē)企業(yè)來(lái)承擔(dān)。圍繞召回費(fèi)用問(wèn)題，高田和車(chē)企還在協(xié)商中，一旦車(chē)企要求高田也承擔(dān)一部分費(fèi)用，高田很有可能會(huì)陷入資不抵債的境地。

在全球范圍內(nèi)，高田缺陷氣囊引發(fā)的事故已經(jīng)造成16人死亡，超過(guò)180人受傷。僅在美國(guó)市場(chǎng)，19家汽車(chē)制造商召回大量車(chē)型，涉及6900萬(wàn)個(gè)氣體發(fā)生器，演變?yōu)槊绹?guó)汽車(chē)業(yè)規(guī)模最大的召回。全球的涉案氣體發(fā)生器達(dá)到1億個(gè)。

此外，高田氣囊的召回陰霾已經(jīng)蔓延至中國(guó)。僅今年2月，華晨寶馬已經(jīng)兩次宣布在華召回涉及安全氣囊問(wèn)題的車(chē)輛，共計(jì)4萬(wàn)多輛。

復(fù)興計(jì)劃陷入僵局

陷入“氣囊門(mén)”以后，高田公司的核心業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)不錯(cuò)，但是該公司的盈利能力卻大不如前。不過(guò)，高田公司最近在季度報(bào)告中稱(chēng)，其在資金方面沒(méi)有問(wèn)題，截至去年12月底的現(xiàn)金等價(jià)物為836億日元，該數(shù)字較2016年3月上升56%，主要是由于拋售了旗下一家子公司。

好消息是，在高田公司與美國(guó)司法部達(dá)成的高達(dá)10億美元的和解協(xié)議中，高田公司暫時(shí)只需支付1.5億美元。高田方面表示，其余的8.5億美元將由尚不能透露姓名的重組方支付。

各大跨國(guó)汽車(chē)公司作為高田的客戶，并不希望高田倒閉，主要原因是，如果沒(méi)有高田氣囊，現(xiàn)有安全氣囊的供應(yīng)量無(wú)法滿足整車(chē)制造商的采購(gòu)需求。

據(jù)悉，與安全氣囊召回相關(guān)的成本超過(guò)1萬(wàn)億日元，一部分由高田氣囊的客戶，即汽車(chē)制造商承擔(dān)。一個(gè)由汽車(chē)制造商、高田和一個(gè)外部專(zhuān)家組成的委員將商定費(fèi)用分擔(dān)方案，并制定其復(fù)興計(jì)劃。高田公司預(yù)計(jì)其在召回、法律訴訟和其他方面的費(fèi)用巨大，但是暫時(shí)不會(huì)對(duì)其現(xiàn)金狀況產(chǎn)生重大影響。

目前，有關(guān)方面對(duì)于高田的復(fù)興計(jì)劃意見(jiàn)并不統(tǒng)一。分析人士表示，最終可能通過(guò)法庭調(diào)解的方式達(dá)成一致意見(jiàn)。據(jù)了解，汽車(chē)制造商贊成法庭調(diào)解的方式，但高田公司的管理層并不同意。

高田公司的高管和控股家族希望能夠與債權(quán)人達(dá)成一個(gè)內(nèi)部的復(fù)興計(jì)劃。如果各方意見(jiàn)不一的僵局持續(xù)下去，高田公司可能面臨更嚴(yán)重的資金風(fēng)險(xiǎn)。一筆價(jià)值100億日元的債券將在今年年底以前到期。

高田氣囊的市場(chǎng)占有率較高，造成替換的新零件無(wú)法滿足召回維修的需求。高田和汽車(chē)制造商方面已經(jīng)同意為涉案缺陷氣囊更換新的零部件，但是消費(fèi)者可能需要等待數(shù)年。

均勝電子伺機(jī)以動(dòng)

早在去年年初，就有媒體報(bào)道，寧波均勝電子十分看好高田，在積極尋求投標(biāo)。

最近，美國(guó)多家權(quán)威媒體報(bào)道稱(chēng)，總部位于美國(guó)密歇根州Sterling Heights的全球第四大安全氣囊生產(chǎn)商KSS成為高田的潛在收購(gòu)方之一。而KSS其實(shí)已經(jīng)是均勝電子旗下一員。2016年6月，均勝電子和KSS公開(kāi)聲稱(chēng)，兩家公司已完成合并。2016年2月，均勝在停牌三個(gè)月后，披露了兩項(xiàng)擬定增募資收購(gòu)的海外汽車(chē)行業(yè)資產(chǎn)的計(jì)劃，收購(gòu)金額合計(jì)超過(guò)11億美元(約合人民幣73億元)。當(dāng)時(shí)，除了KSS，均勝電子還一舉拿下德國(guó)TechniSat Digital Gmbh的汽車(chē)業(yè)務(wù)。

均勝電子在美國(guó)的產(chǎn)業(yè)布局早已開(kāi)始，在收購(gòu)KSS之前，就為收購(gòu)而設(shè)立美國(guó)全資子公司Knight MergerInc。

去年，高田曾聘請(qǐng)知名投行為其提供金融服務(wù)，投行一直積極為陷入資金困境的高田篩選金主。去年年初，有多家投資方看好高田，而來(lái)自中國(guó)寧波的均勝電子只是其潛在投標(biāo)人候選名單上一個(gè)中標(biāo)可能性并不太大的投資者。

均勝電子是中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)的黑馬，近年來(lái)，在汽車(chē)娛樂(lè)系統(tǒng)、主被動(dòng)安全和人工智能領(lǐng)域的全球布局迅速展開(kāi)。均勝電子2011年收購(gòu)德國(guó)普瑞，2012年收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人公司IMA，2014年收購(gòu)德國(guó)內(nèi)飾和方向盤(pán)總成公司QUIN。

均勝電子的發(fā)展之路核心戰(zhàn)略是通過(guò)上市公司的融資渠道和地方政府的資金支持，來(lái)撬動(dòng)歐美成熟市場(chǎng)的研發(fā)制造資產(chǎn)，并通過(guò)收購(gòu)?fù)瓿刹季郑纬闪艘惶紫到y(tǒng)的方法，被看好的高田可能最終成為均勝電子的囊中之物。高田和KSS存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，如果能成功收購(gòu)高田，均勝電子或?qū)⑦M(jìn)一步占據(jù)全球汽車(chē)主被動(dòng)安全領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

據(jù)估計(jì)，高田的競(jìng)標(biāo)價(jià)可能在9.2億美元左右。與均勝電子此前的其他收購(gòu)標(biāo)的相比，高田顯得十分燙手，除了資金方面捉襟見(jiàn)肘，其缺陷產(chǎn)品引發(fā)的維修和訴訟也遠(yuǎn)未結(jié)束，即使成功收購(gòu)高田，之后能否妥當(dāng)消化，使之與均勝電子的全球布局融為一體還有待觀察。[!--empirenews.page--]