行業(yè)邏輯
智能終端高像素攝像頭國內尚在突破期，長期看好產能轉移：大陸手機產業(yè)鏈在今年已經基本布局完成，隨著各廠商也在積極突破高像素攝像頭環(huán)節(jié)，未來將完成整個智能終端設備產業(yè)鏈的布局。從行業(yè)趨勢來講：13MP和OIS是今年攝像頭升級推動因素，大陸企業(yè)想要切入分享攝像頭市場，要復制電池和觸摸屏市場的模式，從模組市場切入。2016年全球手機攝像頭市場空間可達到223億美元。
2014年僅國產手機平板對于500萬以上攝像頭的需求就超過4.19億只。從技術趨勢來講：背照式，堆棧式將成為高像素模組芯片封裝方式，模組封裝技術也從傳統(tǒng)CSP到COB，未來將發(fā)展到FC。陣列相機推動晶圓級封裝廠家技術受益。首先掌握封裝技術實現(xiàn)量產并可以進行下一步技術布局的公司將獲得市場先機。智慧概念是未來幾年城市發(fā)展的重要方向，其中包括交通、安防、智能家居和智能終端等，相應的概念提升了高像素攝像頭的需求，落實在攝像頭應用領域上主要包括汽車、智能家居和3D技術等。
新型圖像技術推動攝像頭行業(yè)發(fā)展：增強現(xiàn)實，3D技術和手勢識別等。攝像頭不僅可以實現(xiàn)數(shù)碼相機的拍攝功能，還是實現(xiàn)增強現(xiàn)實和手勢識別的重要部件，因此未來將成為智能終端的必備，不僅用于手機、平板未來還可能用于便攜式智能設備，如：實景地圖。未來汽車使用的攝像頭將從后視攝像頭和泊車攝像頭到盲點探測、夜視，到可以從上到下顯示整個汽車及周圍情況的系統(tǒng)。韓國廠商已經從現(xiàn)代汽車切入攝像頭市場，未來國內廠商也將向這個方面發(fā)展。2020年汽車使用的所有攝像頭出貨量將從2012年的1600萬個增長到8270萬個，2013年的出貨量將增長到2020萬個。從電池和觸摸屏行業(yè)的發(fā)展路徑來看，從模組行業(yè)切入是大陸廠商最具競爭力的實現(xiàn)產業(yè)轉移的方式。相較于其他上游行業(yè)市場價值，模組市場價值高，有利于大陸廠商切入并迅速擴大市場份額。
復制電池模組和觸摸屏模組的產能轉移模式，借助大客戶平臺，大陸廠商迅速切入模組市場。其中攝像頭模組良率、產能釋放和項目ROE水平是衡量盈利彈性的關鍵。上游行業(yè)實現(xiàn)壟斷突破者可受益：目前國內已經突破壟斷的上游環(huán)節(jié)有音圈馬達和光學濾光片。推薦公司
我們推薦舜宇光學，歐菲光和歌爾聲學等切入攝像頭模組的公司，建議關注水晶光電和金龍機電實現(xiàn)上游行業(yè)壟斷突破的公司