“最近的市場回暖，和國外企業(yè)普遍擔憂德國的補貼政策會在2010年有較大幅度調整有關，大家都忙著提前采購，趕工期以申請補貼。”東方電氣集團旗下的東汽投資發(fā)展有限公司峨嵋半導體材料廠一位高管對記者說。該高管表示，雖然產品市場有所反彈，但力度不大，持續(xù)時間也不會很長，短期內形勢還很不樂觀。

經歷了2008年下半年的價格暴跌惡夢，光伏產業(yè)似乎已經看到復蘇的曙光?部分賣方機構甚至給出了肯定答案。

東北證券認為，整個8月，光伏市場內需外需供應框架協(xié)議或供貨合同頻出，近期和中期需求均較為樂觀，企業(yè)訂單以及出貨有望超預期。并且上市企業(yè)銷售、毛利雙回升，龍頭股業(yè)績更有保證。

光伏產業(yè)真的已經走出困境?除了上述高管的分析外，8月26日國務院常務會議指出，多晶硅等新興產業(yè)出現(xiàn)重復建設傾向。同時多晶硅上市公司業(yè)績大幅下滑也在中報中暴露無遺。

東海證券的最近統(tǒng)計數(shù)據顯示，2009年中報期間，光伏設備板塊上市公司共實現(xiàn)主營業(yè)務收入178.97 億元，共實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤12.17億元，同比下降2.60%和24.97%。

對處于低潮的光伏產業(yè)，銀行信貸也越來越謹慎，不少業(yè)內人士告訴記者，目前很大比例的多晶硅在建項目都面臨資金鏈緊張的危局。

不過，部分產業(yè)資本、私募股權投資基金卻開始四處覓食。“我們正在考慮并購，遇見一些質地好、資金鏈出現(xiàn)問題的企業(yè)就會出手。”天威集團下屬的天威新能源控股有限公司總經理郭愛華表示。

需求回暖

航天機電(600151.SH)2009年中報顯示，其控股子公司上海太陽能科技有限公司(簡稱：太陽能公司)在第二季度的銷售開始回升，營業(yè)收入環(huán)比增長154%。

“二季度以來，光伏產業(yè)的定單需求異常旺盛，國內的電池組件廠商也是開足馬力生產。”9月8日，長城證券分析師周濤告訴記者。

不久前，記者曾到四川一家薄膜太陽能電池企業(yè)調研，年初時該企業(yè)1000噸的產能，實際產能利用只有20%。“現(xiàn)在潛在客戶到公司考察的情況又開始多起來，很大部分訂單都是在6月份才爭取到，主要來自德國等地。”該公司一位高管說。

光伏產業(yè)大省——江蘇省外經貿部門發(fā)布的最新數(shù)據顯示，今年前4個月，該省光伏產品出口同比跌幅均大于40%，至7月份，該省光伏產品出口5.2億美元，同比僅下降17.6%。其中無錫尚德(STP.NYSE)、常州天合(TSL .NYSE)等7月出口額同比增幅分別為38%和11%。

“單季營收與盈利規(guī)模增速的回暖態(tài)勢略好于預期，主要因素是2009 年4月起多晶硅價格在全球范圍內的反彈，高價原料庫存在海外市場需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外國內‘金太陽工程’和‘BIPV示范項目申報’也推升光伏市場需求攀升預期。”東海證券的研究報告認為。

國金證券則認為，未來光伏產業(yè)的變數(shù)主要不在供給，而在需求，如果2010年全球電池需求超過12GW，則多晶硅的供給會偏緊，這一需求量目前看來略顯激進，但也不是完全不可能。

與部分券商稍顯樂觀的態(tài)度相比，部分企業(yè)的看法卻恰恰相反。

“雖然近來太陽能電池的需求比較火，但從下游看，光伏發(fā)電的裝機容量，全球都沒有太大變化，現(xiàn)在都只能是對未來的預期展望。”上述峨嵋半導體材料廠高管表示，光伏產業(yè)的復蘇必然會遲于全球經濟的復蘇，現(xiàn)在的廠家基本都是虧損、微利的狀態(tài)。

在該人士看來，二季度以來出現(xiàn)的需求旺盛局面或許跟市場擔憂德國補貼政策會調整有很大關聯(lián)。

中國投資咨詢網的統(tǒng)計數(shù)據顯示，2008年全球太陽能新裝容量達到了5500MWp以上，其中，按地區(qū)排名西班牙名列首位，德國第二。

目前，德國執(zhí)行的補貼標準為平均40歐分/千瓦時，并且保持20年不變，以后每年新上馬的項目則會下降8%-10%，直到2012年。而這一補貼標準是參考2008年上半年光伏市場火爆時的價格制定的。

“現(xiàn)在太陽能的電池組件價格比2008年下降一半，按照目前的補貼標準，有的項目內部報酬率已高達15%，之前這項指標一般在8%左右。”周濤說。

“本來國外不少企業(yè)仍繼續(xù)觀望，但最后發(fā)現(xiàn)電池組件、多晶硅的價格下降空間已經有限，此時德國可能調整補貼標準的傳言又起，所以都提前儲備，上報項目以申請補貼。”一位業(yè)內人士稱。

此外，川投能源也在其中報中預測，隨著國內多晶硅產能的擴大，市場競爭加劇，預計新光硅業(yè)達到預算要求有較大難度。

并購暗涌

中投證券統(tǒng)計資料顯示，僅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江蘇、云南等20多個省有近50家公司正在新建、擴建和籌建多晶硅生產線，總建設規(guī)模逾17萬噸，總投資超過1000億元。

記者與成都多位銀行人士交流時，獲得的反饋均是，目前對多晶硅項目的貸款已非常謹慎，除非是資金實力雄厚企業(yè)的項目。而對于這類投資額大的項目，一旦離開銀行的支持，勢必面臨資金鏈緊張的困局。

“現(xiàn)在這個階段，光伏項目抗風險能力并不強，貸款安全難以得到保證。”一銀行人士告訴記者。

目前，以多晶硅為例，現(xiàn)價在70美元/公斤左右，而上述企業(yè)人士均預測年內跌至50美元/公斤的可能性非常大。

上述銀行人士表示，從長遠來看，光伏產業(yè)必須得到銀行的扶持，否則將對行業(yè)的發(fā)展非常不利，“可以支持骨干型企業(yè)，讓它們能效仿鋼鐵等行業(yè)進行并購重組。”

產業(yè)發(fā)展低潮、銀行惜貸，也正好給部分產業(yè)資本、私募股權投資基金可乘之機。

在9月5日成都舉辦的太陽能產業(yè)投融資論壇上，共有33家投融資機構露面，其中不乏華登國際、集富亞洲投資、美國華納國際集團等大牌機構。

一位北京某PE機構的項目經理告訴記者，其正在接觸一個單晶硅項目，相比2008年上半年之前，PE機構獲得的談判主導權已經大大增加。

美國光速創(chuàng)業(yè)投資公司投資董事鄭毅表示，“在投資太陽能行業(yè)時，主要看兩個方面：一是規(guī)模，二是技術，中國的企業(yè)把規(guī)模做大確實是很快，但在核心技術上，金融危機給全中國的[!--empirenews.page--]光伏行業(yè)的一個教訓和啟示就是沒有掌握多晶硅生產的核心技術。”

他表示，非?？春糜兄圃旖涷?，同時有很好的研發(fā)團隊，掌握關鍵技術，能把制造成本降下來的公司。

上述峨嵋半導體材料廠高層也表示，目前也正在考慮并購。