動蕩上市路

中芯國際成立于2000年，是中國大陸最大規(guī)模的集成電路代工廠，專注于半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的芯片代工環(huán)節(jié)，提供0.35微米到65納米芯片制程工藝設計和制造服務，擁有9 座芯片代工生產(chǎn)線。

芯片代工(Foundry)是半導體產(chǎn)業(yè)鏈中較為核心的工藝，它是將半導體芯片從設計概念到物理實現(xiàn)的關鍵。華泰金融控股發(fā)布的研究報告指出，在大陸IC 產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，中芯國際作為大陸芯片代工產(chǎn)能最大、技術最先進的企業(yè)，最直接受益于中國半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展升級。

2004年3月，中芯國際分別在美國紐約證券交易所(微博)和香港主板上市，但從2004年上市以來，中芯國際業(yè)績在很長一段時間內(nèi)一直處于虧損狀態(tài)。2008年、2009 年由于金融危機，半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下滑，公司營收更是同比下降13%和21%，2008 年凈利潤率為-31.9%，2009 年更是雪上加霜，公司在和臺積電的訴訟糾紛中敗訴。再加上訴訟賠償后，公司2009年凈虧損9.6 億美元，凈虧損率接近90%。

業(yè)績加上訴訟糾紛，公司自上市之后股價也一路下滑，港股股價從2004 年上市之初的2.4 港元一路下跌到2008年底的0.13 港元。

但在隨后的2010年，中芯國際迎來了里程碑式的一年。在這一年，中芯國際實現(xiàn)扭虧為盈，中芯國際銷售收入由10.704 億美元增加至15.548 億美元，增幅達45.3%。凈利潤更是從2009 年9.625 億美元的虧損增至盈利1400 萬美元，首次實現(xiàn)全年盈利。

公司利好也接踵而至。2011年4月，公司引入投資方中投公司，之后與湖北省、武漢市相關政府達成協(xié)議，投資10 億美元收購武漢新芯部分股權，成為控股股東。

截至2011年5月份，公司股價從2008年的最低點一路反彈，最高的時候一度上漲超過4倍。

但隨即，2011年的人事動蕩讓中芯國際在內(nèi)訌中再度陷入低谷。

2011年6月，中芯國際董事長江上舟不幸病逝，而中芯國際前任總裁兼CEO王寧國與大股東大唐電信支持的COO楊士寧之間齟齬已久，自此，兩人暗戰(zhàn)轉(zhuǎn)為明戰(zhàn)，王寧國用人不當、楊士寧謀奪CEO職位、高管逃稅等大量內(nèi)幕被曝光，王楊二人兩敗俱傷，在2011年6月29日的股東大會紛紛落敗。

同時，由于經(jīng)濟狀況疲弱以及整體半導體行業(yè)累積相當存貨，中芯國際2011年利用率大幅下滑至68.9%，而2010年則有96.1%。受此影響，中芯國際業(yè)績再現(xiàn)巨虧，中芯國際公布2011年第四季度財報顯示，截至2011年12月31日的當季，中芯國際虧損1.656億美元(合人民幣約10.4億元)。

從去年5月份開始，中芯國際的股價也一路下跌，從0.94港元左右，一度暴跌到最低的0.335港元

管理層調(diào)整，陽光總在風雨后?

持續(xù)數(shù)月的內(nèi)訌之后，去年8月8日，華虹NEC的前CEO邱慈云出任中芯國際CEO兼執(zhí)行董事，邱慈云也是此前中芯舊將，他的回歸被業(yè)內(nèi)認為是“目前最好的結(jié)果”。

新領導班子的上任也讓中芯國際重振了士氣。中芯國際指出，2011年中芯國際克服了重大考驗，達成65納米技術的發(fā)展，證明了中芯國際的技術水平，65納米的收益貢獻接近過去的3倍，占2011年的芯片收益總額18.5%，而2010年僅占5.4%。并且，在2011年年尾，部分主要客戶由于中芯國際的產(chǎn)品成功轉(zhuǎn)型并得到認證，訂單隨之持續(xù)增多。

邱慈云也指出，公司已奮力向前，目前正準備再度實施新的策略，他希望未來幾個季度能看到成果，2012年前兩個季度前景看似樂觀。在接下來的發(fā)展中，他表示公司希望改進陳舊的技術，升級40納米技術，并利用公司在中國大陸有大量需求的智能卡等獨特產(chǎn)品的優(yōu)勢，保持公司的競爭力。

市場調(diào)查研究公司iSuppli高級分析師顧文軍也表示，雖然中芯國際2011年的銷售額比2010年有下降，但是中國區(qū)的業(yè)績還是保持了增長。而這與公司管理層調(diào)整后，加速重視中國市場、加大支持中國客戶是分不開的。

“目前中芯國際在成熟工藝和主流工藝上已經(jīng)成為中國客戶的首選，在90納米到0.18微米的客戶中，超過60%的客戶都在中芯國際流片。隨著中芯國際加大IP的投入，先進工藝的成熟和與中國客戶展開更加緊密的合作，預估2012年中芯國際中國區(qū)客戶的銷售額會有超過20%的增長。”顧文軍指出。