作為最早一批進入LED照明行業(yè)的上市公司，陽光照明在其剛剛發(fā)布2010年年報中宣稱，未來三年內(nèi)對LED投入資金總額將為10億元。無獨有偶，國星光電控股公司國星半導(dǎo)體技術(shù)有限公司在佛山投資25億元的LED外延片、芯片項目日前正式奠基；本邦電器在廣東鶴山投資8億元……

“LED的時機成熟了?！?strong>雷士照明董事長吳長江說。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，風(fēng)起云涌的投資熱潮難掩LED市場“孵而不化”的尷尬——2010年LED在國內(nèi)整個照明市場的滲透率僅為1％，諸多企業(yè)依靠政府市政工程生存，憑借補貼盈利。

一邊是高漲的投資熱情，一面是冷清的市場現(xiàn)狀，LED的春天何時到來？

排兵布局

3月15日，廣東本邦電器有限公司位于鶴山市龍口鎮(zhèn)的LED照明生產(chǎn)項目奠基，根據(jù)預(yù)測，總投資8億元的該項目年產(chǎn)值將超過25億元。

這僅僅是2011年第一季度中LED投資熱潮的一個縮影。除去前文提到的陽光照明、國星光電外，德豪潤達(dá)也宣布41億元投向LED。同時，連一些非主營照明業(yè)務(wù)的上市公司也將目光瞄準(zhǔn)了LED，如主業(yè)為金屬物流配送的澳洋順昌公告，擬向LED項目投資10億元；美的、TCL、長虹等家電巨頭也早已參與其中。

2010年以來席卷資本市場的LED熱潮，在2011年絲毫沒有收斂的趨勢。

這一切都源于對走出實驗室已經(jīng)20余年的LED市場化前景預(yù)期判斷。“飛利浦發(fā)布的全球LED產(chǎn)業(yè)前景報告宣稱，到2015年他們的照明產(chǎn)品出貨量中，LED將占50％，我們應(yīng)該也能辦到。”吳長江告訴記者，經(jīng)過多年培育，LED照明不管從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)配套、市場培育等，都已經(jīng)趨于完備，“LED的時機成熟了”。

基于“時機成熟”的判斷，2011年3月12日，雷士照明一口氣向市場推出了6大系列100多個品種共計300多款單品LED照明新品，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于2010年全行業(yè)推出500多個品種的近五分之一。

而根據(jù)2011年3月24日雷士照明發(fā)布的2010年年報資料：2010年，雷士照明共計實現(xiàn)銷售收入4.71億美元，同比2009年的3.05億美元增長54.3，凈利潤7133.8萬美元，同比2009年的1284.3萬美元增長455.5％。其中分產(chǎn)品來看，LED產(chǎn)品2010年共計實現(xiàn)毛利190.8萬美元，同比2009年的34.8萬美元增長548％。

深圳LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會秘書長眭世榮告訴記者，2015年LED產(chǎn)品將實現(xiàn)50％占有率是業(yè)內(nèi)的共識，而爆發(fā)點很可能就在明后兩年，這也是2010年、2011年出現(xiàn)投資熱潮的原因。

根據(jù)統(tǒng)計，2010年國內(nèi)傳統(tǒng)照明行業(yè)總產(chǎn)值為2900億元，而LED通用照明產(chǎn)值為180億元，相比2009年的75億元增長140％。其中，LED路燈、隧道等的增速超過100％。

未進入的新建，已進入的再擴張，LED照明行業(yè)已經(jīng)如同2006年的風(fēng)電、2008年的多晶硅一樣，除傳統(tǒng)照明產(chǎn)業(yè)向LED轉(zhuǎn)型外，包括PE（私募基金）、政府產(chǎn)業(yè)基金、外資在內(nèi)的各路資金紛紛招兵買馬、排兵布陣。

并購是另一種投資方式，LED產(chǎn)業(yè)鏈自上而下分為：襯底、外延片、芯片、封裝、應(yīng)用，眾多早已布局LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)選擇了依靠并購來完善自己的產(chǎn)業(yè)鏈。

2011年1月25日，真明麗公告稱，以1700萬美元的代價收購美國HCI公司。公告顯示，HCI是一家商用專業(yè)LED照明產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和分銷商，在全球擁有廣泛的建筑設(shè)計師和分銷商渠道資源。

“雷士照明已與科銳、臺灣晶電等LED巨頭結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，下一步還會通過資本運作整合一些技術(shù)優(yōu)秀的企業(yè)?！眳情L江告訴記者。業(yè)內(nèi)普遍猜測，雷士下一步將與臺灣晶電成立新的合資公司，從而將LED照明的產(chǎn)業(yè)鏈向上擴展。

在LED照明時代來臨前夜，“搶食”成了企業(yè)發(fā)展的思路。“大家都期望用收購來彌補自己在產(chǎn)業(yè)和渠道上的短板。”高工LED的CEO張小飛表示，“并購無疑是快速進入和搶食LED照明市場的最好手段?！?/P>

“死掉一批”

但跟瘋狂的投資熱情相比，市場情況卻不盡人意。

據(jù)廣發(fā)證券的研究報告，在目前的LED照明行業(yè)，政府市政工程仍然是LED照明行業(yè)的主要引導(dǎo)者，市場上的主要LED產(chǎn)品集中在景觀照明、隧道燈、路燈在內(nèi)的通用照明產(chǎn)品，真正的LED照明市場并未啟動。

政府在扶持LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，通過大量的財政補貼使得各路資金涌向LED行業(yè)。2010年12月，三安光電與安徽淮南政府簽訂協(xié)議，投資80億年產(chǎn)1000MW光伏系統(tǒng)及組件項目，根據(jù)協(xié)議，僅采購設(shè)備三安光電就獲得5億元補貼，而投產(chǎn)后以總數(shù)1000MW為限，按產(chǎn)品每銷售1W補貼1.4元，意味著完全投產(chǎn)將獲得1.4億元補貼。

同時，三安光電還與淮南城建委簽訂了《LED應(yīng)用產(chǎn)品銷售合同》，后者從明年起分三年下達(dá)總額4.5億元的LED采購訂單。而根據(jù)三安光電2010年年報，實現(xiàn)凈利潤4.19億元，其中2.53億元為包括政府補貼在內(nèi)的非經(jīng)常性損益。

“在LED照明的產(chǎn)業(yè)鏈中，僅有技術(shù)是不夠的，管理團隊的建設(shè)、渠道的擴充都至關(guān)重要?！眳情L江認(rèn)為，LED的前景大家都看到了，但數(shù)千家企業(yè)蜂擁而至，會一批一批死掉，最終是會有少數(shù)企業(yè)存活。

眭世榮告訴記者，500流明（光通量的單位）/美元是業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的一個數(shù)據(jù)，市場上國際名牌的LED產(chǎn)品每只售價在90元左右，平均售價接近70元，折合大約10流明/美元左右，“價格還太高，隨著資金的涌入，技術(shù)提高，合理的售價可能在3年內(nèi)形成”。

在LED產(chǎn)品成本構(gòu)成中，外延片、芯片占比較高則是LED難以降低售價的主要原因，因為芯片的技術(shù)門檻則是眾多國內(nèi)企業(yè)無法企及的，“一般來說，家用、工業(yè)LED照明產(chǎn)品的成本構(gòu)成中，芯片占到4成左右，而景觀燈照明芯片占比更高?！标柟庹彰鞫聲貢鴧乔嗾x介紹。

“中國是全球照明行業(yè)制造大國、應(yīng)用大國，在LED大戰(zhàn)即將來臨之時，依靠管理、成本、技術(shù)、渠道優(yōu)勢才能占據(jù)主動?！眳情L江說。