作為最早一批進入LED照明行業(yè)的上市公司，陽光照明在其剛剛發(fā)布2010年年報中宣稱，未來三年內對LED投入資金總額將為10億元。無獨有偶，國星光電控股公司國星半導體技術有限公司在佛山投資25億元的LED外延片、芯片項目日前正式奠基；本邦電器在廣東鶴山投資8億元……

“LED的時機成熟了?！?strong>雷士照明董事長吳長江說。但業(yè)內人士認為，風起云涌的投資熱潮難掩LED市場“孵而不化”的尷尬——2010年LED在國內整個照明市場的滲透率僅為1％，諸多企業(yè)依靠政府市政工程生存，憑借補貼盈利。

一邊是高漲的投資熱情，一面是冷清的市場現(xiàn)狀，LED的春天何時到來？

排兵布局

3月15日，廣東本邦電器有限公司位于鶴山市龍口鎮(zhèn)的LED照明生產項目奠基，根據預測，總投資8億元的該項目年產值將超過25億元。

這僅僅是2011年第一季度中LED投資熱潮的一個縮影。除去前文提到的陽光照明、國星光電外，德豪潤達也宣布41億元投向LED。同時，連一些非主營照明業(yè)務的上市公司也將目光瞄準了LED，如主業(yè)為金屬物流配送的澳洋順昌公告，擬向LED項目投資10億元；美的、TCL、長虹等家電巨頭也早已參與其中。

2010年以來席卷資本市場的LED熱潮，在2011年絲毫沒有收斂的趨勢。

這一切都源于對走出實驗室已經20余年的LED市場化前景預期判斷?！帮w利浦發(fā)布的全球LED產業(yè)前景報告宣稱，到2015年他們的照明產品出貨量中，LED將占50％，我們應該也能辦到?！眳情L江告訴記者，經過多年培育，LED照明不管從技術、產業(yè)配套、市場培育等，都已經趨于完備，“LED的時機成熟了”。

基于“時機成熟”的判斷，2011年3月12日，雷士照明一口氣向市場推出了6大系列100多個品種共計300多款單品LED照明新品，這一數據相當于2010年全行業(yè)推出500多個品種的近五分之一。

而根據2011年3月24日雷士照明發(fā)布的2010年年報資料：2010年，雷士照明共計實現(xiàn)銷售收入4.71億美元，同比2009年的3.05億美元增長54.3，凈利潤7133.8萬美元，同比2009年的1284.3萬美元增長455.5％。其中分產品來看，LED產品2010年共計實現(xiàn)毛利190.8萬美元，同比2009年的34.8萬美元增長548％。

深圳LED產業(yè)聯(lián)合會秘書長眭世榮告訴記者，2015年LED產品將實現(xiàn)50％占有率是業(yè)內的共識，而爆發(fā)點很可能就在明后兩年，這也是2010年、2011年出現(xiàn)投資熱潮的原因。

根據統(tǒng)計，2010年國內傳統(tǒng)照明行業(yè)總產值為2900億元，而LED通用照明產值為180億元，相比2009年的75億元增長140％。其中，LED路燈、隧道等的增速超過100％。

未進入的新建，已進入的再擴張，LED照明行業(yè)已經如同2006年的風電、2008年的多晶硅一樣，除傳統(tǒng)照明產業(yè)向LED轉型外，包括PE（私募基金）、政府產業(yè)基金、外資在內的各路資金紛紛招兵買馬、排兵布陣。

并購是另一種投資方式，LED產業(yè)鏈自上而下分為：襯底、外延片、芯片、封裝、應用，眾多早已布局LED產業(yè)的企業(yè)選擇了依靠并購來完善自己的產業(yè)鏈。

2011年1月25日，真明麗公告稱，以1700萬美元的代價收購美國HCI公司。公告顯示，HCI是一家商用專業(yè)LED照明產品的設計、生產和分銷商，在全球擁有廣泛的建筑設計師和分銷商渠道資源。

“雷士照明已與科銳、臺灣晶電等LED巨頭結成戰(zhàn)略合作伙伴，下一步還會通過資本運作整合一些技術優(yōu)秀的企業(yè)?！眳情L江告訴記者。業(yè)內普遍猜測，雷士下一步將與臺灣晶電成立新的合資公司，從而將LED照明的產業(yè)鏈向上擴展。

在LED照明時代來臨前夜，“搶食”成了企業(yè)發(fā)展的思路。“大家都期望用收購來彌補自己在產業(yè)和渠道上的短板。”高工LED的CEO張小飛表示，“并購無疑是快速進入和搶食LED照明市場的最好手段?！?/P>

“死掉一批”

但跟瘋狂的投資熱情相比，市場情況卻不盡人意。

據廣發(fā)證券的研究報告，在目前的LED照明行業(yè)，政府市政工程仍然是LED照明行業(yè)的主要引導者，市場上的主要LED產品集中在景觀照明、隧道燈、路燈在內的通用照明產品，真正的LED照明市場并未啟動。

政府在扶持LED產業(yè)發(fā)展過程中，通過大量的財政補貼使得各路資金涌向LED行業(yè)。2010年12月，三安光電與安徽淮南政府簽訂協(xié)議，投資80億年產1000MW光伏系統(tǒng)及組件項目，根據協(xié)議，僅采購設備三安光電就獲得5億元補貼，而投產后以總數1000MW為限，按產品每銷售1W補貼1.4元，意味著完全投產將獲得1.4億元補貼。

同時，三安光電還與淮南城建委簽訂了《LED應用產品銷售合同》，后者從明年起分三年下達總額4.5億元的LED采購訂單。而根據三安光電2010年年報，實現(xiàn)凈利潤4.19億元，其中2.53億元為包括政府補貼在內的非經常性損益。

“在LED照明的產業(yè)鏈中，僅有技術是不夠的，管理團隊的建設、渠道的擴充都至關重要?！眳情L江認為，LED的前景大家都看到了，但數千家企業(yè)蜂擁而至，會一批一批死掉，最終是會有少數企業(yè)存活。

眭世榮告訴記者，500流明（光通量的單位）/美元是業(yè)內比較認可的一個數據，市場上國際名牌的LED產品每只售價在90元左右，平均售價接近70元，折合大約10流明/美元左右，“價格還太高，隨著資金的涌入，技術提高，合理的售價可能在3年內形成”。

在LED產品成本構成中，外延片、芯片占比較高則是LED難以降低售價的主要原因，因為芯片的技術門檻則是眾多國內企業(yè)無法企及的，“一般來說，家用、工業(yè)LED照明產品的成本構成中，芯片占到4成左右，而景觀燈照明芯片占比更高?！标柟庹彰鞫聲貢鴧乔嗾x介紹。

“中國是全球照明行業(yè)制造大國、應用大國，在LED大戰(zhàn)即將來臨之時，依靠管理、成本、技術、渠道優(yōu)勢才能占據主動。”吳長江說。