3月營收環(huán)比大幅增長：我們跟蹤的9家臺灣LED芯片企業(yè)3月營收總計41.57億新臺幣，同比增長18.3%，環(huán)比增長23.1%；9家LED封裝企業(yè)3月銷售額總計121.2億新臺幣，同比下降2.83%，環(huán)比增長33.9%。

LED行業(yè)正在逐步走出傳統(tǒng)淡季，隨著LEDTV與平板電腦，智能手機(jī)等產(chǎn)品所使用的LED背光源開始放量，LED產(chǎn)業(yè)將迎來第二季度的旺季。

行業(yè)動態(tài)及點(diǎn)評：韓國政府提出2012年將LED照明的市場份額提高至15%，并制定一系列培育LED產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策；創(chuàng)維、TCL公布3月LED液晶電視銷量，上游企業(yè)能否進(jìn)入電視背光應(yīng)用成為決定國內(nèi)LED行業(yè)供需狀況的重要因素之一；Q2藍(lán)寶石襯底價格微跌3%至5%，低于市場預(yù)期。

行業(yè)評級及投資建議：對國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)而言，2010年度新進(jìn)MOCVD機(jī)臺將在今年釋放大量新增產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張造成芯片結(jié)構(gòu)性供需失衡，國內(nèi)廠商能否進(jìn)入電視背光是供過于求程度的重要影響因素。整體而言，價格下跌將有利于下游應(yīng)用降低成本，LED照明應(yīng)用有望在2011年底、2012年初啟動。對于LED產(chǎn)業(yè)投資策略，我們認(rèn)為當(dāng)前可以重點(diǎn)關(guān)注高質(zhì)量芯片、高端封裝和照明應(yīng)用等領(lǐng)域，我們維持對LED子行業(yè)“推薦”的投資評級，維持士蘭微、三安光電、陽光照明、國星光電、雷曼光電的“推薦”投資評級。