在led行業(yè)產(chǎn)能過剩的大背景下，庫存危機波及到一路快跑的國內(nèi)LED龍頭企業(yè)三安光電。

日前，三安光電發(fā)布公告稱，由于個人原因，林科闖申請辭去公司董事、總經(jīng)理職務及董事會下屬委員會相關職務。公司決定由林志強兼任總經(jīng)理一職，并由林志強接替董事會下屬委員會相關職務。

有意思的是，林科闖的身份不僅是三安光電總經(jīng)理那么簡單，他還是三安光電董事長林秀成的女婿，也是近年來三安光電增長神話的締造者之一。而接任林科闖位置的林志強，乃是林秀成的大兒子，此前任三安光電副總經(jīng)理。

“現(xiàn)在三安光電在天津和蕪湖的MOCVD設備(LED外延片生產(chǎn)設備)均已投產(chǎn)，但銷售不暢，形成很大庫存。”廈門LED行業(yè)一位知情人士昨日對《第一財經(jīng)日報》表示，此前林志強主要分管三安光電光伏業(yè)務，而林科闖分管LED業(yè)務，目前庫存危機或是三安光電上演“女婿退位，兒子接班”一幕的原因。

對此，三安光電方面沒有任何回應。

庫存危機

三安光電今年第三季度財報顯示，今年前三季度其收入為11.69億元，同比增長92%，實現(xiàn)凈利潤5.85億元，同比增長112%。而本報記者發(fā)現(xiàn)，三安光電庫存也在一路猛漲，去年第四季度三安光電存貨僅有3.1億元，到今年一季度已增長至4.81億元，二季度再次增長至6.7億元，三季度更是飆升至9.33億元。

據(jù)三安光電這兩年財報數(shù)字計算得出，今年前三季度三安光電的存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)次數(shù))為1.12，而去年同期為2.27。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。存貨周轉(zhuǎn)率同比下降，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)減速，企業(yè)的銷售能力下降，營運資金占用在存貨上的金額也會越多。

上述數(shù)字也充分說明，三安光電至少已出現(xiàn)庫存危機的隱憂。一位三安光電內(nèi)部人士透露，去年都是客戶排著隊等著三安光電出貨，今年是三安光電在等客戶訂單。

“三安光電LED芯片出貨主要以中小功率為主，但國內(nèi)中小功率LED芯片產(chǎn)量已嚴重過剩?！笨其J中國公司一位中層指出，由于去年底國內(nèi)LED行業(yè)對國內(nèi)LED應用市場預期很高，導致國內(nèi)LED芯片廠家盲目投產(chǎn)。今年，中小功率LED芯片產(chǎn)量能做燈具的不到50%，而LED燈具能真正銷售到用戶手中，又不到50%。

此外，由于三星今年初對LED背光電視預期也過高，形成大量的LED芯片的庫存，現(xiàn)在三星將這部分LED背光庫存轉(zhuǎn)移到中國銷售，加劇了國內(nèi)LED芯片產(chǎn)能過剩的困境。

拓展風險

就在國內(nèi)LED行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩時，三安光電的MOCVD設備還在不斷投產(chǎn)。今年，天津三安光電已順利投產(chǎn)，安徽三安光電也有30臺MOCVD正式投產(chǎn)。

“已投產(chǎn)的MOCVD設備一般不能停，一旦MOCVD停產(chǎn)，再次恢復生產(chǎn)至少需要三四個月的調(diào)試期。”一位LED行業(yè)專業(yè)人士說，目前能夠緩解三安光電庫存危機的就是其在各地投資所換取的LED照明市政工程項目。

9月下旬，三安光電與福建省安溪縣政府簽訂合同，在福建泉州光電產(chǎn)業(yè)園投資25億元。作為投資回報，三安光電從泉州市城建國有資產(chǎn)投資有限公司和安溪縣國有資產(chǎn)投資有限公司獲得16億元的LED路燈和其他照明產(chǎn)品的訂單，合同實施以4年為限。

此前，三安光電以同樣的方式在蕪湖獲得了6億元LED路燈的訂單，在淮南市獲得4.5億元LED路燈訂單。三安光電半年報也顯示，今年上半年來自蕪湖和淮南的市政照明銷售收入達1.82億元，占其LED應用產(chǎn)品總收入比重高達97%，占三安光電總收入比重也達到25%。

有業(yè)內(nèi)人士擔憂，不知三安光電依靠政府補貼和地方訂單創(chuàng)造業(yè)績增長的好日子能持續(xù)多久，從目前的情況來說，如果三安光電的庫存危機無法有效化解，將對其未來經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，甚至可能出現(xiàn)資金短缺的難題。

三安光電公告顯示，今年4月三安光電決定向不特定對象公開發(fā)行股票募集80億元資金，投資安徽三安光電應用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化等兩個項目，在9月初，已將擬募集資金總額80億元，下調(diào)至63億元。但該增發(fā)方案尚在審批之中。