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[導(dǎo)讀]臺灣TFT-LCD液晶面板大廠友達(dá)光電(2409)、中華映管(2475)預(yù)計將于2011年1月下旬舉行法說會,奇美電子(3481)也擬于1月底公布2010年營運(yùn)成績。由于北美地區(qū)第四季液晶電視銷售仍顯疲弱,加上TFT-LCD面板廠商第四

臺灣TFT-LCD液晶面板大廠友達(dá)光電(2409)、中華映管(2475)預(yù)計將于2011年1月下旬舉行法說會,奇美電子(3481)也擬于1月底公布2010年營運(yùn)成績。由于北美地區(qū)第四季液晶電視銷售仍顯疲弱,加上TFT-LCD面板廠商第四季又遭逢液晶電視LCD TV面板價格持續(xù)下跌、新臺幣匯率升值,以及來自歐盟違反競爭法之罰金等等變數(shù)沖擊,摩根士丹利證券認(rèn)為,包括友達(dá)、奇美電2010年第四季獲利表現(xiàn),都將較上季轉(zhuǎn)差(可能大額虧損)。展望2011年,摩根士丹利證券則預(yù)期,由于中國大陸市場經(jīng)過農(nóng)歷春節(jié)促銷后,可能會出現(xiàn)回補(bǔ)庫存需求,使得2011年第一季面板出貨情況保持平穩(wěn),并使電視面板價格于第一季底觸底。隨著回補(bǔ)庫存需求釋出,以及新產(chǎn)品機(jī)種上市推動,面板價格將有機(jī)會于4月份展開反彈,使得TFT面板廠商在歷經(jīng)2010年第四季大額虧損、2011年第一季虧損縮減后,可望在2011年第二季轉(zhuǎn)虧為盈。至于上游零組件廠商的業(yè)績,則可能會更提前在3月份就開始反應(yīng)。盡管液晶電視面板價格,在第四季持續(xù)走跌,26-37寸等較小尺寸電視面板第四季價格跌幅約5%-10%,40-42寸以上之較大尺寸電視面板,第四季價格跌幅達(dá)15%-20%,原本市場預(yù)期,此將有助于液晶電視年終促銷。不過,根據(jù)觀察,美國市場2010年第四季LED背光液晶電視銷售仍有些疲弱,使得TFT-LCD面板大廠第四季必須承受業(yè)績下滑的壓力。主因是美國地區(qū)的液晶電視整體銷售情況在圣誕節(jié)結(jié)束后降溫,有些電視廠商的庫存量多出約2星期。主要的庫存又以LED背光液晶電視較多,因?yàn)?strong>LED背光電視的價差(還是太貴),至于CCFL冷陰極燈管背光液晶電視的庫存則是健康水位。不過,多數(shù)電視廠商并不擔(dān)心近期液晶電視的庫存狀況,因?yàn)樗齻兊哪繕?biāo)鎖定在超級杯賽季的促銷和折扣。對于面板廠商來說,影響第四季業(yè)績的變數(shù),除了北美市場銷售仍顯疲態(tài)以外,還有電視面板價格持續(xù)下跌、新臺幣匯率升值,以及(來自歐盟)反托拉斯訴訟相關(guān)費(fèi)用提列等等。摩根士丹利證券預(yù)估,友達(dá)、奇美電2010年第四季獲利都將較上季轉(zhuǎn)差。

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