從集體沖刺上市到轟轟烈烈的增資擴(kuò)產(chǎn)，一場(chǎng)發(fā)光二極管（LED）行業(yè)的年終大躍進(jìn)正火熱上演。與此相對(duì)應(yīng)的是，由于競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，行業(yè)毛利率已經(jīng)開(kāi)始下滑，產(chǎn)業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性過(guò)剩危機(jī)，相關(guān)上市公司和投資者當(dāng)警惕“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象。

杭州遠(yuǎn)方光電信息股份有限公司12月20日首發(fā)獲通過(guò)，LED板塊又添新丁。在此之前，本月已有深圳市聚飛光電股份(600184,股吧)有限公司、深圳萬(wàn)潤(rùn)科技股份有限公司、深圳市長(zhǎng)方半導(dǎo)體照明股份有限公司、利亞德光電股份有限公司相繼首發(fā)過(guò)會(huì)。

今年以來(lái)，雷曼光電(300162,股吧)、鴻利光電(300219,股吧)、洲明科技(300232,股吧)、奧拓電子(002587,股吧)、瑞豐光電(300241,股吧)等LED產(chǎn)業(yè)公司已經(jīng)率先登陸資本市場(chǎng)。與傳統(tǒng)照明相比，LED照明的節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出，被視為未來(lái)市場(chǎng)的主流技術(shù)。但在行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，大量資本不斷涌入也令人堪憂。

記者注意到，在新公司集體突擊上市的同時(shí)，已上市公司也紛紛啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。鴻利光電擬通過(guò)新設(shè)立全資子公司在廣州市花都機(jī)場(chǎng)高新科技產(chǎn)業(yè)基地投建LED產(chǎn)品應(yīng)用與開(kāi)發(fā)生產(chǎn)基地，投資總額2.66億元。東山精密(002384,股吧)擬對(duì)原LED業(yè)務(wù)進(jìn)行大幅擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)將使得LED顆粒年生產(chǎn)能力達(dá)到30億顆，LED背光模組年產(chǎn)能達(dá)到450萬(wàn)套。ST甘化也于日前披露，臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)全資子公司在江門(mén)投資8.36億元建設(shè)LED外延片生產(chǎn)項(xiàng)目。再算上此前宣布增資擴(kuò)產(chǎn)的德豪潤(rùn)達(dá)(002005,股吧)、奧拓電子、拓邦股份(002139,股吧)、天通股份(600330,股吧)等公司，今年以來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能的LED公司不勝枚舉。

需要警惕的是，一個(gè)個(gè)看似前景無(wú)限、布局合理的項(xiàng)目，組合構(gòu)成了整個(gè)行業(yè)鏈的非理性擴(kuò)張。這種產(chǎn)能過(guò)剩背景下持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，不僅存在于基礎(chǔ)化工、造紙印刷、食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)，也開(kāi)始在LED等新興產(chǎn)業(yè)蔓延。

數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值預(yù)計(jì)將達(dá)1540億元，同比增長(zhǎng)22%，而產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。但在產(chǎn)值產(chǎn)量高增長(zhǎng)時(shí)，三季度以來(lái)LED行業(yè)毛利率已經(jīng)明顯下滑，部分上市公司不得不面對(duì)增收不增利的窘境。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雷曼光電前三季綜合毛利率29%，同比降低9.29個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)?font color=#0000ff>LED封裝及LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑。國(guó)星光電(002449,股吧)也由于產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)、毛利率下降，預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)同比下降幅度為5%～25%。

作為“十二五”規(guī)劃中節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要部分，LED被賦予無(wú)限美好的想象空間。但不少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)憂價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為投資規(guī)劃和在建產(chǎn)能已遠(yuǎn)超市場(chǎng)實(shí)際需求，整個(gè)產(chǎn)業(yè)正陷入結(jié)構(gòu)性過(guò)剩危機(jī)。

東方證券研究員周軍在評(píng)價(jià)LED企業(yè)集中上市時(shí)表示：“該現(xiàn)象一方面說(shuō)明產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)、融資渠道的增加，也反映了目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣，LED各企業(yè)資金短缺。沖刺上市是各公司募集大量資金渡過(guò)難關(guān)，順勢(shì)擴(kuò)展規(guī)模以便存活下來(lái)的唯一途徑?！?/P>

總體來(lái)看，LED產(chǎn)業(yè)鏈投資過(guò)熱顯露，明年國(guó)內(nèi)行業(yè)總體生存狀況不容樂(lè)觀，在核心技術(shù)實(shí)力不足及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚不完善的前提下，上市公司利用募集資金大興土木，不僅加劇行業(yè)的激烈廝殺，中小投資者權(quán)益保障也堪憂。