LED半導體照明網(wǎng)訊 借主力的勢賺自己的錢--主力行為識別系統(tǒng)探秘廣日股份新興LED業(yè)務再獲大單增發(fā)助力業(yè)務再上新臺階點評：

1、公司LED業(yè)務今年新接訂單獲得重大突破，持續(xù)接單的能力也正不斷得到驗證。僅根據(jù)已公告的大訂單來看，訂單來源地除了其總部所在地廣東之外，還包括貴州、甘肅、泰國、澳大利亞、韓國等，加上未公告的小訂單，我們估計今年以來已經(jīng)接獲的訂單總額在12億元以上，預計全年LED業(yè)務可接獲訂單15億元左右，而2012年公司接獲LED訂單僅超1億元。公司的LED產(chǎn)品已獲得全球范圍的多項認證，標志著公司已自主研發(fā)出達到全球主要市場準入門檻的LED產(chǎn)品，產(chǎn)品技術(shù)實力得到廣泛認可，其中包括代表全球安全認證領(lǐng)域極高水平的美國UL認證。近日與韓國簽訂的產(chǎn)品購銷意向書涉及的由廣日電氣自主研發(fā)的路燈于今年8月曾獲得由德國南德意志頒發(fā)的CE認證。

2、公司擬通過非公開發(fā)行股票募集資金不超過7億元投入廣日電梯研發(fā)生產(chǎn)基地升級改造項目、廣日電氣研發(fā)生產(chǎn)基地升級改造項目和廣日西部工業(yè)園建設(shè)項目，有助于進一步充實資本實力、優(yōu)化電梯業(yè)務區(qū)域布局、提升電梯及配件的生產(chǎn)服務能力和市場份額。同時，由于公司計劃2015年前后傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)各占半壁江山，此次增發(fā)有利于加快推進公司自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，在做大做強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時，積極推進新興產(chǎn)業(yè)布局。募投項目符合市場需求和公司發(fā)展戰(zhàn)略，雖然短期內(nèi)公司每股收益會有所攤薄（增發(fā)底價為9.29元/股，增發(fā)不超過7，600萬股，公司每股收益攤薄不超過9%，影響不大），但項目投產(chǎn)后將推動公司收入和利潤規(guī)模進一步提升。募投項目均屬于公司目前的主營業(yè)務，公司的業(yè)務收入結(jié)構(gòu)不會發(fā)生重大變化，且實際控制人仍為廣州市國資委。

3、公司募投項目預計于2015年投產(chǎn)、2017年達產(chǎn)，我們暫時維持對公司2013~2015年歸屬母公司凈利潤為5.52億元、6.97億元和8.82億元的預測；（1）若以目前股本計算，2013~2015年每股收益分別為0.70元、0.88元和1.12元，以停牌前10.81元的收盤價計算，對應PE分別為15.5倍、12.2倍和9.7倍。（2）若以非公開發(fā)行股票完成后的股本上限計算，2013~2015年每股收益分別為0.64元、0.81元和1.02元，對應PE分別為16.9倍、13.4倍和10.6倍。公司繼續(xù)做大做強電梯產(chǎn)業(yè)，新興的LED業(yè)務今年以來頻接大訂單并且持續(xù)接單能力正不斷得到驗證，公司除LED之外的其他新興業(yè)務也值得期待。公司價值仍被市場低估，我們維持對公司“買入”的投資評級。

風險提示：1）地產(chǎn)銷售及新開工、竣工低于預期，導致公司電梯產(chǎn)業(yè)經(jīng)營業(yè)績以及對日立電梯投資收益不達預期。2）公司新興業(yè)務市場拓展仍存在較大風險。3）韓國HANILTNC公司向廣日電氣采購產(chǎn)品的具體數(shù)量等存在不確定性。4）非公開發(fā)行預案能否最終核準以及核準的時間等存在不確定性。