LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 Cree、飛利浦7-9月財(cái)報(bào)營收持續(xù)增長（Cree同比增長24%，環(huán)比增長4%；飛利浦同比33%，LED照明同比增長59%），隨著2014年全球白織燈的全球禁止開始，加速LED照明滲透；4k電視滲透提升，單機(jī)電視背光LED需求數(shù)量大幅增加（1.5-2倍），刺激背光需求增；中小尺寸背光隨pad帶動(dòng)，需求持續(xù)。

投資視點(diǎn)：

LED需求持續(xù)改善：背光和照明雙驅(qū)動(dòng)。Cree、飛利浦7-9月財(cái)報(bào)營收持續(xù)增長（Cree同比增長24%，環(huán)比增長4%；飛利浦同比33%，LED照明同比增長59%），隨著2014年全球白織燈的全球禁止開始，加速LED照明滲透；4k電視滲透提升，單機(jī)電視背光LED需求數(shù)量大幅增加（1.5-2倍），刺激背光需求增；中小尺寸背光隨pad帶動(dòng)，需求持續(xù)。

LCD面板：中小尺寸5寸以下運(yùn)營商補(bǔ)貼終止，需求持續(xù)向下，5-10寸，phablet和pad需求為主力，價(jià)格有支撐；NB及PC需求平淡，受到排擠向下為大概率事件；電視面板受到終端促銷影響，加之十一前庫存清理，稼動(dòng)率下調(diào)，Q4面板價(jià)格有望企穩(wěn)，2014年新增蘇州三星、合肥京東方面板產(chǎn)能，整體供求狀況重點(diǎn)在于4k面板需求和滲透速度。

TP面板相關(guān)：Q3出貨環(huán)比下降，Q4隨著新機(jī)帶動(dòng)，有望企穩(wěn)，但是未來供求仍不樂觀。投資建議：建議關(guān)注LED上游及背光廠商：三安光電(600703，未評級(jí))、聚飛光電(300303，未評級(jí))、兆馳股份(002429，買入)、南大光電(300346，未評級(jí))；面板關(guān)注龍頭企業(yè)及相關(guān)材料廠商：錦富新材(300128，未評級(jí))、寶石A(000413，未評級(jí))投等。