21ic訊 簽訂價值不低于3億元的照明產(chǎn)品大單。三安公告與紫金礦業(yè)和安信能源簽訂《合作框架協(xié)議》，約定紫金礦業(yè)節(jié)能改造工程由安信能源實施，且所需LED照明產(chǎn)品由三安提供。項目時間不超過3年，采購金額不低于3億元。

LED應用業(yè)務再獲突破，未來空間巨大。目前三安拓展應用產(chǎn)品業(yè)務的模式已經(jīng)涵蓋直接承接政府工程、為工程商供貨、與應用大廠成立合資公司等。這些合作方式均具有較強的可行性和可復制性，是三安拓展照明應用業(yè)務的主要途徑。同時，隨著三安在全球的認可度提高，不排除公司與國際照明巨頭合作的可能性。此外三安已在汽車照明等領域布局，成為其照明業(yè)務新的增長點。

增發(fā)獲批在望，芯片收入彈性大。三安目前擁有164臺MOCVD，由于行業(yè)四季度淡季不淡，同時芯片國產(chǎn)化加速，公司產(chǎn)能持續(xù)接近滿載，預計今年芯片收入共計26-28億元。明年增發(fā)實施后將再購置100臺設備，考慮投產(chǎn)進度以及技改對產(chǎn)能的提升(2寸改4寸目前已完成3成，明年望達6成以上)，我們預估明年產(chǎn)能至少增加50%，芯片收入仍有較大彈性。

芯片盈利能力持續(xù)向好。我們認為芯片盈利水平主要取決于行業(yè)供需、規(guī)模效應和產(chǎn)品結構。隨著LED照明加速滲透，明年LED芯片需求將增長30-40%，而主要芯片廠擴產(chǎn)溫和，預計2014年行業(yè)有效產(chǎn)能增長20-30%，因此明年行業(yè)供需有望好于今年。同時，三安規(guī)模效應不斷加強，中大功率比重逐步提升，其盈利能力將持續(xù)改善。