若要票選本年度至今最撲朔迷離事件，鴻海入股夏普（Sharp）的“鴻夏戀”肯定登榜。從2012年3月27日起算，這場(chǎng)大戲已唱了超過(guò)一年，不僅遲遲未能喜劇收?qǐng)觯p方對(duì)協(xié)商期限、入股價(jià)格等，更陷入各說(shuō)各話(huà)的羅生門(mén)。

3月26日，就在夏普公告鴻海資金未到位，暗示這宗入股案告終的同一天，鴻海卻同時(shí)發(fā)出公告，表示協(xié)商案有效期限不只是一年，而是還有兩年，并將盡力在3個(gè)月內(nèi)，也就是6月底時(shí)達(dá)成協(xié)議。

這紙公告后的3天，鴻海董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘穿上紅外套，協(xié)同立法院長(zhǎng)王金平與地方顯要，一同現(xiàn)身山西運(yùn)城關(guān)公真身像的迎接大典上，剛放下肩上的神轎重?fù)?dān)，他神秘卻堅(jiān)定的說(shuō)：“you will see in a few weeks!（數(shù)周內(nèi)見(jiàn)分曉）”

郭臺(tái)銘似乎認(rèn)定夏普這家百年老店很快就會(huì)低頭，他的自信從何而來(lái)，又為何是6月底？

關(guān)鍵：透過(guò)銀行團(tuán)施壓


郭臺(tái)銘（中）身穿紅色夾克迎接山西運(yùn)城關(guān)公真身像，希望能為鴻夏戀帶來(lái)好運(yùn)。（攝影：張家毓）

答案是，夏普即將于9月到期、高達(dá)兩千億日元的可轉(zhuǎn)換公司債（CB）。這筆債務(wù)，猶如夏普的“阿喀琉斯之踵”（強(qiáng)者的致命弱點(diǎn)），讓郭臺(tái)銘得以深深掐住這家有“液晶之父”美名的百年老店。一位投資銀行業(yè)者表示，通常銀行團(tuán)在到期前3個(gè)月，就會(huì)與債務(wù)公司洽商，確認(rèn)還款能力。

夏普2012年12月底的帳上現(xiàn)金只有1600余億日元，短期債務(wù)總額超過(guò)8700億日元，就連2013年九月這一關(guān)可能都過(guò)不了。如果屆時(shí)夏普無(wú)力償還，并且無(wú)法爭(zhēng)取到延后償還，就有被宣告破產(chǎn)的可能。

這也是為什么郭臺(tái)銘這么有把握，數(shù)周內(nèi)必有結(jié)果的理由。

似乎也打著同樣算盤(pán)的，還有全球通訊芯片龍頭高通（Qualcomm）。2012年12月，夏普宣布高通將投資九十九億日元，但這筆資金分為兩階段入帳，第二筆原訂2013年3月底到位，卻也跟鴻海一樣缺席了。

高通所持的理由是，質(zhì)疑夏普轉(zhuǎn)虧為盈的能力，以及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)度延緩，擔(dān)心投資一去不回。盡管高通的資金對(duì)夏普龐大的債務(wù)只是杯水車(chē)薪，但資金不到位的結(jié)果，等于間接替郭臺(tái)銘向夏普施壓。

曾參與“鴻夏戀”談判的消息人士指出，夏普社長(zhǎng)奧田隆司原是公司內(nèi)的鷹派，盡管他在過(guò)去一年里，多次在公開(kāi)發(fā)言中對(duì)郭臺(tái)銘釋出善意，希望早日完成這宗入股案；但內(nèi)心還是認(rèn)為，當(dāng)初白紙黑字的協(xié)議怎能隨意更改，鴻海仍應(yīng)遵守原本協(xié)商的條件，包括2012年初會(huì)談時(shí)郭臺(tái)銘所承諾的，不介入夏普經(jīng)營(yíng)。

消息人士更指出，鴻夏戀原本協(xié)議的時(shí)限就是1年，2013年3月底突然冒出“3年”的期限，令人訝異。

協(xié)商期從1年變3年，入股價(jià)格將大打折扣，激進(jìn)改革派的奧田隆司，簡(jiǎn)直就被郭臺(tái)銘牽著鼻子走，沉重的債務(wù)壓力，讓這位手握全球最高級(jí)面板技術(shù)的大掌柜，被迫低頭。

效益：攻下蘋(píng)果三星弱點(diǎn)
投資銀行界人士指出，雖然日前夏普大股東銀行團(tuán)主動(dòng)找上郭臺(tái)銘，表態(tài)支持鴻海，但債務(wù)到期日迫近，將促使銀行團(tuán)向奧田更施壓，有利于鴻海。

也因此，郭臺(tái)銘才能在山西關(guān)公來(lái)臺(tái)出巡的開(kāi)幕式后，疾呼“如果只是把錢(qián)丟給夏普，我認(rèn)為（夏普經(jīng)營(yíng)）成功的機(jī)率不大?！?

郭臺(tái)銘決定投資一向是快、狠、準(zhǔn)，這宗入股夏普案卻對(duì)峙超過(guò)1年，看在巴克萊證券分析師楊應(yīng)超眼中，能否入股夏普本社，對(duì)鴻海沒(méi)有太大影響；但對(duì)郭臺(tái)銘而言，這卻是鴻海能否從黑手的代工組裝，提高附加價(jià)值，成為不可或缺的關(guān)鍵零組件供應(yīng)商。

舉例而言，鴻海是惠普（HP）打印機(jī)的最大制造商，但看似風(fēng)光的表象下，承作的只是整臺(tái)機(jī)器中最不重要的外殼，最關(guān)鍵的噴墨頭，惠普始終不肯交給鴻海代工。鴻海為了扭轉(zhuǎn)在供應(yīng)鏈中的劣勢(shì)，一度覓得噴墨頭技術(shù)公司、意圖購(gòu)并，希望爭(zhēng)取惠普的訂單，但最后仍在惠普?qǐng)?zhí)意不委外的策略下喊停。

然而，鴻海若能掌握連全球霸主高通、三星、蘋(píng)果等個(gè)個(gè)都想要的夏普面板技術(shù)，就不再如打印機(jī)一樣以悲劇收?qǐng)觯环吹故区櫤Ｄ芷“灾鞯摹鞍⒒锼闺臁?。因此，入股成功與否，不只決定老店能否存續(xù)，也是鴻海集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵。

郭臺(tái)銘另一個(gè)沒(méi)說(shuō)的秘密是，2012年他以個(gè)人名義取得夏普旗下堺工廠近四成股權(quán)，不到半年就在美國(guó)、臺(tái)灣、中國(guó)陸續(xù)推出60英寸大電視，然而，當(dāng)時(shí)他質(zhì)押市值上百億元的鴻海股票，價(jià)格將近新臺(tái)幣80元。三月鴻海股價(jià)一度跌破80元，質(zhì)押追加擔(dān)保品的壓力想必也不小，不過(guò)，鴻海巧妙地在夏普宣布破局時(shí)，發(fā)表史上獲利新高數(shù)字，果然又讓股價(jià)站回83元。

在迎接山西關(guān)公的記者會(huì)上，郭臺(tái)銘最后說(shuō)，“我也期許關(guān)公，希望我們股票能夠早一點(diǎn)再往上！”這宗鴻夏戀，讓郭臺(tái)銘勞心又費(fèi)神，如果最后不能讓雙方都面子、里子兼顧，甚至破局，恐怕會(huì)讓已砸下兩百多億元在堺工廠的郭臺(tái)銘，咽不下這口氣。（撰文：王毓雯，商業(yè)周刊）

【小資料】一波三折何時(shí)能落幕？

——鴻夏戀大事紀(jì)

時(shí)間：2012.3.27
發(fā)展軌跡：鴻海公告集團(tuán)4家公司將以每股550日元取得夏普近1成股權(quán)
時(shí)間：2012.8.3
發(fā)展軌跡：鴻海公告與夏普就調(diào)降認(rèn)股價(jià)格取得共識(shí)
時(shí)間：2012.8.10
發(fā)展軌跡：夏普首度松口，將與鴻海重新議價(jià)
時(shí)間：2012.8.15
發(fā)展軌跡：夏普股價(jià)跌至169日元，創(chuàng)38年來(lái)新低
時(shí)間：2012.8.30
發(fā)展軌跡：郭臺(tái)銘自原訂的鴻夏聯(lián)合聲明記者會(huì)中缺席
時(shí)間：2012.12.4
發(fā)展軌跡：夏普公布高通將入股，分兩階段投資99億日元
時(shí)間：2012.12.25
發(fā)展軌跡：鴻海與Vizio合作之60寸大電視在美國(guó)上市，面板由堺工廠供應(yīng)
時(shí)間：2013.3.6
發(fā)展軌跡：三星宣布投資夏普新臺(tái)幣33.47億元，取得3%股權(quán)
時(shí)間：2013.3.26
發(fā)展軌跡：鴻海未注資夏普；鴻海公告合約效期3年，預(yù)定3個(gè)月內(nèi)有結(jié)果
時(shí)間：2013.3.29
發(fā)展軌跡：郭臺(tái)銘表示鴻夏戀“數(shù)周內(nèi)”會(huì)有進(jìn)展