4月7日晚，TCL集團(tuán)接手深紡織股權(quán)一事終于浮出水面。

深紡織、TCL集團(tuán)同時(shí)發(fā)布公告稱，TCL擬受讓深圳市投資控股有限公司（下稱“深投控”）擬轉(zhuǎn)讓深紡織部分股權(quán)，已提交了受讓意向書及相關(guān)資料，并足額繳納了締約保證金。TCL集團(tuán)4月8日復(fù)牌，上漲2.33%，收報(bào)2.64元。深紡織繼續(xù)停牌。

“兩家公司都在深圳，都處于平板產(chǎn)業(yè)鏈上，而且深圳正在進(jìn)行國資改革，這一切都順理成章，受讓股權(quán)其實(shí)是意料之內(nèi)的事。”南方某券商一位長期跟蹤TCL的券商家電行業(yè)研究員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

深紡織股權(quán)轉(zhuǎn)讓被視為深圳國資改革的重要一步，繼華控賽格、深長城之后，深圳國資委將放棄對深紡織的實(shí)際控制權(quán)。

關(guān)于收購金額，雙方在公告中并未透露。值得注意的是，從深紡織股權(quán)公開掛牌到TCL集團(tuán)發(fā)出意向，前后時(shí)間不到20天。

“國資委最近一直在做這樣的事情，由于一些消費(fèi)類的國資一般運(yùn)營得不太好，所以在進(jìn)行引資的工作，找民資來接國資的盤。這類的企業(yè)，被接手了的，不是擁有工業(yè)園、地塊資源的，就是定價(jià)比較便宜的。”熟悉深圳國資改革的一位人士告訴筆者。

深紡織似乎符合前述人士所說的情況。官網(wǎng)顯示，深紡集團(tuán)主營業(yè)務(wù)包括三部分，第一塊是以LCD用偏光片為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；第二塊是以海外服裝加工及高檔無縫內(nèi)衣為代表的紡織服裝產(chǎn)業(yè)；第三塊是以地處深圳華強(qiáng)北繁華商業(yè)區(qū)的深紡大廈為代表的物業(yè)租賃業(yè)。

“紡織服裝產(chǎn)業(yè)和物業(yè)租賃業(yè)其實(shí)和TCL關(guān)系不大，但以TCL的體量包攬下來也沒什么問題。”前述南方某券商研究員稱。

有媒體報(bào)道，“根據(jù)深紡織17日復(fù)牌前30個(gè)交易日的加權(quán)均價(jià)約7.86元/股，以此測算，這筆股權(quán)交易總額將達(dá)到10.37億元至11.55億元”。

“這個(gè)估價(jià)不能說是便宜，可能接受之后深圳國資委或者深圳政府會給予TCL集團(tuán)一些資源。”前述熟悉深圳國資改革的人士稱。

另一方面，TCL集團(tuán)受讓股權(quán)也被業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為是“理所當(dāng)然”。

深紡織在3月17日的公告提出，“受讓方必須是單一法人主體、從事平板顯示相關(guān)產(chǎn)業(yè)、持續(xù)經(jīng)營三年以上且最近兩年連續(xù)盈利等條件，擬受讓方如有受讓意向，且符合上述條件，應(yīng)于2014 年4 月4 日15：30 之前并將人民幣1.1億元締約保證金支付至指定銀行。”

“深圳找不到第二家別的企業(yè)適合接手。”前述南方某券商研究員對記者表示，在合格的受讓人條件下，能拿出這么多資金，可能只有TCL集團(tuán)，而非之前盛傳的華星光電。

“對一個(gè)不知情的競購人來說（這）意味著19天之內(nèi)要做出一個(gè)12億人民幣的投資的決策。”雪球網(wǎng)上認(rèn)證為黑天鵝資產(chǎn)執(zhí)行董事、首席投資官鄧立君的用戶也指出。

目前，TCL旗下?lián)碛蠺CL集團(tuán)、TCL多媒體、TCL通訊三家A股H股上市公司。若深紡織股權(quán)受讓成功，TCL旗下上市平臺將增至4個(gè)。

此次對于深紡織股權(quán)收購，TCL集團(tuán)的目的也較為明顯：直指偏光片業(yè)務(wù)。

“偏光片主要是用于液晶面板的模組生產(chǎn)線，對于偏光片較為缺失的TCL集團(tuán)來說，進(jìn)入深紡織可以補(bǔ)充平板的垂直產(chǎn)業(yè)鏈，做大平板產(chǎn)業(yè)。”華東一家券商分析師指出。

深紡織近年來“集中優(yōu)勢資源，全力發(fā)展以偏光片為核心的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；有序退出非主業(yè)，支持公司轉(zhuǎn)型”。2013年內(nèi)， TFT產(chǎn)品已開始向華星光電、龍騰光電、深超光電、中航光電(002179，股吧)批量供貨，京東方、中電熊貓的產(chǎn)品導(dǎo)入工作也已取得了階段性成果。

“TCL集團(tuán)旗下的華星光電面板第一條生產(chǎn)線滿產(chǎn)，面板第二條生產(chǎn)線也開始建設(shè)了，不排除做得更大，這對偏光片的需求也會增大。”前述南方券商研究員稱，目前國內(nèi)的兩大面板巨頭是京東方和華星光電，前者在北京、成都、合肥、鄂爾多斯、重慶等多個(gè)地區(qū)擁有7條生產(chǎn)線，華星光電也處于擴(kuò)張中。

根據(jù)前述公告，TCL集團(tuán)看中的“偏光片”2013年業(yè)務(wù)收入為5.96億元，占深紡織當(dāng)年全部營業(yè)收入的比重為 52.68%。華星光電為其第二大客戶，貢獻(xiàn)了公司年度銷售額的19.84%。但這一業(yè)務(wù)并未盈利。2013年年報(bào)顯示，公司偏光片產(chǎn)品2013年毛利率為-4.95%，較2012年大幅減少62.49%。

“現(xiàn)在深紡織的偏光片業(yè)務(wù)規(guī)模并不算大，短期來說利潤貢獻(xiàn)比較小。但是會不會利用深紡織的上市殼資源進(jìn)行更多的資本運(yùn)作值得猜想。” 前述南方券商研究員提到，比如TCL集團(tuán)對深紡織股權(quán)的增持以及華星光電的資產(chǎn)注入等，都能帶來一定的想象空間。